面板市場分析 面板概念股震蕩走強 電視各尺寸面板的價格延續上漲

• 黃文玉 2023年7月21日 來源：互聯網 687 40
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中國的LCD產業從七十年代末至今，已經走過了幾十年的發展歷程，經歷幾次大的投資浪潮之后，中國大陸已經成為全世界最大的TN-LCD生產基地和主要的STN-LCD生產基地。

2023年7月21日，易天股份漲超10%，雷曼光電、同興達、聚燦光電、聚飛光電、TICL科技、瑞豐光電等跟漲。消息面上，集邦咨詢數據顯示，2023年7月下旬，電視各尺寸面板的價格延續上漲，部分桌上顯示器、筆記本的尺寸價格也小漲，整體面板價格依然維持上升的趨勢。

液晶面板行業上游材料或元件主要包括液晶材料、玻璃基板、偏光片、背光源、自動化設備，光阻材料，膜材料，靶材，化工材料等;中游則主要是面板制造廠為主的加工制造，主要制程包括清洗，涂布，曝光，蝕刻，電鍍等等。后續制程包括檢查，切割，貼片，模組，成盒等等。通過在玻璃基板上制作TFT陣列和CF基板，將CF作為上板和TFT下板自建灌注液晶并貼合，最后再貼上偏光片，連接驅動IC和控制電路板，與背光模組進行組裝，最終形成整塊液晶面板模組;下游則是以各種領域各類應用終端為主的品牌商、組裝廠商等。

面板產業，是典型技術與資金密集型行業，高代線進入壁壘極高，行業發展需要政策、技術及資金三者共同驅動。全球面板產業，先后經歷了美國起源-日本發展-韓國趕超-臺灣崛起-中國大陸發力的過程。中期，以三星、LG為代表的日韓廠商崛起，獲得面板行業差不多20年的話語權。

面板產業鏈簡介及原材料成本構成

LCD產品價值鏈構成“微笑曲線”，即LCD產業鏈的毛利率呈現U型，左邊高毛利率的是上游基礎材料(40%以上毛利率)，中間低毛利率的是中游面板制造(10-20%的毛利率)，右邊較高毛利率的是下游終端產品(毛利率20-30%)。

我國平板顯示產業的發展亦帶動我國上游原材料及設備廠商發展，促進了原材料及設備國產化率的提高，形成良好的配套環境，有力保障了我國平板顯示行業的持續發展，并有利于行業企業降低生產成本。我國面板廠商的穩定供給也促進下游電視、手機等終端廠商的快速發展壯大，下游市場對顯示面板需求大大增加，有利于行業增加銷售收入，擴大市場空間。2021年市場需求呈現“兩端弱、中間強”特點，2022年將面臨需求換擋

從面板出貨表現來看，根據2021年TV、Monitor、Notebook、Mobile等四大主流應用的出貨表現來看，呈現“兩端弱、中間強”的特點。展望2022年，手機面板出貨預計將維持相對穩定，而Notebook、Monitor、TV等大尺寸應用面板出貨受到疫情紅利消退的影響同比呈現不同幅度的下降，但大尺寸面板出貨面積表現明顯好于出貨數量的表現。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國面板行業市場供需格局分析及投資前景報告》顯示：

液晶顯示器(LCD)目前科技信息產品都朝著輕、薄、短、小的目標發展，在計算機周邊中擁有悠久歷史的顯示器產品當然也不例外。在便于攜帶與搬運為前提之下，傳統的顯示方式如CRT映像管顯示器及LED顯示板等等，皆受制于體積過大或耗電量甚巨等因素，無法達成使用者的實際需求。而液晶顯示技術的發展正好切合目前信息產品的潮流，無論是直角顯示、低耗電量、體積小、還是零輻射等優點，都能讓使用者享受最佳的視覺環境。

液晶面板能否達到真彩顯示的16.7M色彩，其含義是指在R.G.B(紅綠藍)三個色彩通道都具有在物理上顯示256級灰階的能力。產量、優劣及市場環境等多種因素都關系著液晶顯示器自身的質量、價格和市場走向，因為一臺液晶顯示器其80%左右的成本都集中在了面板上。

整體來看，全球面板廠主要集中于中、韓、日三地，其中LCD產線上，中國大陸、中國臺灣、韓國、日本的產能占比分別為53%、15%、32%和5%，OLED產線則韓國目前階段性壟斷市場(占比78%)。目前中國大陸、中國臺灣、韓國和日本分別坐落57/29/20/12條面板產線，且后續擴產主要集中在中國大陸及韓國。就疫情情況而言，目前疫情較為嚴重的地區主要集中在中國的武漢地區(主要為5條產線，可能導致后續一條10.5代大尺寸產線擴建計劃延后)，以及韓國龜尾等地區(主要為4條產線，可能影響模組生產)，預計疫情可能對中國大陸及韓國產線產能釋放、模組端出貨產生階段性影響，對中國臺灣和日本產線影響較小。

中國的LCD產業從七十年代末至今，已經走過了幾十年的發展歷程，經歷幾次大的投資浪潮之后，中國大陸已經成為全世界最大的TN-LCD生產基地和主要的STN-LCD生產基地。

面板行業市場未來發展趨勢預測

大尺寸應用當中，TV面板是去化產能的絕對主力，從2021年前三季度的出貨面積來看，TV面板出貨占所有應用面板出貨面積的比重超70%，未來市場預計全球顯示面板市場依然呈現周期性波動的特點，TV面板依舊承擔重要的產能去化的任務。從2020年下半年開始因為面板價格尤其是大尺寸面板價格的上漲，帶動面板廠商獲利性明顯好轉，目前面板廠商依然在高獲利的周期中。當然，也不能忽視目前大尺寸面板價格依然持續維持下降的趨勢。

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