2023航空租賃行業發展現狀及市場規模分析

• 黃文玉 2023年10月22日 來源：互聯網 730 43
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一般而言，一個完整的航空產業鏈是以飛機制造為核心，以航空租賃和航空運輸為主干，以飛機零配件生產、飛機機載設備研發生產為重要支撐，集科研、制造、生產和銷售為一體的，涉及航空產業、租賃產業和金融產業的十分復雜的經濟生態系統。

航空租賃的概念

航空租賃通常是指飛機租賃，飛機租賃是以飛機為租賃物的一種租賃業務，是航空公司(或承租人)從租賃公司(或直接從制造廠家)選擇一定型號、數量的飛機并與租賃公司(或出租人)簽訂有關租賃飛機的協議，出租人擁有飛機的所有權，將飛機的使用權轉讓給承租人，承租人向出租人支付租金，租期結束航空公司可以歸還或者不歸還飛機給出租人。另外，根據租賃物的不同，航空租賃也包括發動機租賃、航材租賃、通航飛機租賃等業務。

航空租賃為全球范圍內的航空公司、機場、飛機制造商、飛機維修廠等各類航空企業提供個性化租賃服務的企業集合。航空租賃的標的物主要為飛機、發動機、模擬器、特種設備以及航材設備等。其提供的業務主要有飛機融資租賃、飛機經營租賃、航材經營租賃、減稅租賃、杠桿租賃、售后回租以及航空金融顧問等。

航空租賃業務種類多，以飛機租賃為主。航空租賃是指為航空公司、機場、飛機制造商、飛機維修廠等各類航空企業提供個性化的租賃服務。航空租賃的標的物主要為飛機、發動機、模擬器、特種設備以及航材設備等。其中以飛機租賃為主，主要方式有融資租賃、經營租賃、減稅租賃、杠桿租賃、售后回租等。航空產業鏈本質上是航空經濟的生態系統，是整個航空產業的價值鏈，是航空產業價值提升的渠道。

一般而言，一個完整的航空產業鏈是以飛機制造為核心，以航空租賃和航空運輸為主干，以飛機零配件生產、飛機機載設備研發生產為重要支撐，集科研、制造、生產和銷售為一體的，涉及航空產業、租賃產業和金融產業的十分復雜的經濟生態系統。作為航空產業鏈中重要環節之一的航空租賃，對于連接航空上下游產業、打造完整的航空產業鏈、促進航空制造產業、航空運輸業和金融產業高速穩健發展具有重要的意義。

航空租賃行業發展現狀及市場規模分析

當前，我國經濟向高質量發展全面邁進，作為服務實體經濟的一個重要金融業態，融資租賃行業迎來了新一輪機遇與挑戰。在國內外發展環境復雜多變、金融監管政策趨嚴等多重因素的影響下，租賃行業始終堅持以國家重大戰略、政策為發展導向，向專業化、特色化、國際化方向轉型發展。在國家重點發展的海洋經濟、裝備制造、綠色金融，特別是航空領域大力布局，飛機租賃業務呈現快速發展之勢。2021年中國航空租賃市場規模為1604.7億元。

2021年的情況對許多商業航空市場部門提出了挑戰，尤其是經營性租賃，即在不轉讓所有權的情況下將飛機租賃給航空公司運營商的做法。在上一個增長周期中，經營性租賃繼續為航空公司運營商提供了近50%的全球單通道和雙通道客運機隊。2019年底，在全球大約2.2萬架由航空公司運營或存放的客機中，剛好48%是由租賃商管理。大約22個月后，即2021年10月底，全球在役和存放的客機數量僅增長了約300架，租賃滲透率增長了2.2%，因此租賃商的自有飛機組合增加了660多架。租賃部門終于實現了神話般的“50%市場份額”。這主要是因為自2020年初以來，租賃商為將近65%的新飛機交付提供融資(包括他們自身的訂單以及售后回租(PLB))，以及通過售后回租大量進一步購入(通常是接近全新的)二手飛機。由于飛機進入資產組合，租賃商退役的飛機數量比平時少，同期僅有250多架飛機拆解，約占所有退役飛機數的37%。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國航空租賃行業深度調研與投資戰略研究咨詢報告》顯示：

因為疫情影響到2020年的需求，二手飛機二級市場的租賃業務在一段時間內有所放緩，租賃商閑置庫存開始增加。從2020年7月到2021年3月，可供租賃的單通道和雙通道飛機數量增長了一倍以上，在進入2021年第二季度時分別達到了423架和119架。但是，自此之后，庫存保持相對穩定。從新增租賃12個月滾動均值來看，二次租賃活動已恢復到疫情前水平。2021年6月錄得的新增租賃數量超過了前一增長周期的任何一個月(2019年6月除外)。

其中一些新租賃合同的特點是飛機根據重組條款返還給以前的運營商。為了滿足新的市場范式的要求，許多運營商也進行了重組。這無疑對租金產生了壓力。我們發現，自疫情爆發以來，單通道飛機的當前市場租金(CMLR)的平均降幅約為30%。最新一代A320neo和737MAX系列飛機的情況稍好，平均降幅約為10%。因為它們的燃油消耗量更低，二氧化碳排放量也相應更低，航空公司在疫情后復蘇過程中更青睞這些機型。

老一代A320ceo和737NG系列飛機因供應量大而面臨更大的競爭壓力，導致平均當前市場租金(CMLR)下降幅度更大，通常在35%左右或更多。在2021年之前，大多數新的租賃結構都有一些基于使用情況“按小時計費”的租賃條款要求，但隨著需求走強，我們發現對此類條款的需求逐漸減少。進入2022年，市場似乎已經觸底，當前市場租金(CMLR)的下一步走勢可能會上升，盡管一開始只是暫時的。

中國航空租賃企業發展分析

飛機租賃作為航空金融中一股強勁的新生力量，毫無疑問帶動了整個航空金融市場的繁榮發展，無論是金融機構、航空公司、制造企業等市場參與主體的數量，還是航空市場的融資規模以及經營效益、服務水平，均有全面性的提升。而在以租賃為代表的金融手段的助力下，通用航空與貨運航空市場持續升溫。

一直以來，國內的航空租賃業務被外資壟斷，隨著“一帶一路”倡議的深入推進以及一批具備實力的租賃公司躋身全球前列，在中國的金融企業向海外走出去，參與國內與國外航空市場的同時，中國的航空金融市場也受到了越來越多海外金融機構的關注，形成了新的具有國際影響力的發展格局。如去年渣打銀行在天津東疆保稅港區成立了Pembroke飛機租賃(天津)有限公司;早前，Avolon、Waypoint、香港國際航空租賃等公司也相繼在東疆保稅港區設立了平臺公司。

縱觀全球航空金融的發展，航空產業涵蓋范圍廣，企業具有多樣性的業務與資產經營管理需求，需要較為安全可靠且可持續的資金渠道。目前，如融資租賃、股權融資、資產證券化、資產交易、債權融資等都是金融機構能夠提供的金融服務手段。隨著中國的航空金融市場在國際上的影響力越來越大，租賃企業在進一步深度參與國際航空金融市場競爭，分享更大資本收益的同時，其專業化資產管理能力、市場拓展能力和專業化經營能力還將面臨更大的考驗。

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