通信設備行業前景機遇深度分析2023

• 方蔓桃 2023年11月7日 來源：百度 474 25
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如果你想了解通信設備行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等信息……我們研究院撰寫的《2023-2027年中國通信設備行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》。重點分析了我國通信設備行

2023 年 11 月 7 日，大盤指數低開高走，小幅收跌。今日滬深京整體上漲 2760 家，下跌 2079 家。申萬二級分類顯示專業連鎖、通信設備、出版、環保設備板塊漲幅居前，保險、電池、酒店餐飲和航空機場跌幅居前，跌幅超 1%。

中國的通信設備市場規模約為260億美元。盡管中國通信設備的建設規模非常大(5G基站建設量超過全球一半)，但是價格比歐美市場低，通信設備市場規模約占全球26%份額。2022年全球5G網絡設備市場總規模約為330億美元，占全球通信設備市場份額的33%，是通信設備制造企業的主要收入來源，預計2025年全球5G網絡設備市場總規模將超過400億美元。預計2022年全球通信設備市場的增速將從2021年的7%放緩至4%。其中，中國市場的5G投資從2022年開始緩慢下降，但是算力網絡、數據中心等支撐新業務的投資快速增長，整體通信設備市場規模預計將實現3%的同比增長。

如果你想了解通信設備行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等信息……我們研究院撰寫的《2023-2027年中國通信設備行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》。重點分析了我國通信設備行業將面臨的機遇與挑戰，對通信設備行業未來的發展趨勢及前景作出審慎分析與預測。

目前家電板塊的估值已經位于歷史較低水平，投資性價比凸顯。龍頭行穩致遠，優化內部治理運營提效;性價比消費趨勢下二線品牌份額優化;新興家電產品推陳出新，期待 Q4 大促放量增長。

2022年1-8月份，通信行業整體運行平穩。電信業務收入穩步增長，電信業務總量保持較快增長;5G、千兆光網和物聯網等新型基礎設施建設和應用不斷取得新進展，行業發展新動能不斷增強;云計算等新興業務拉動作用明顯，行業發展新動能持續釋放。1-8月份，電信業務收入累計完成10721億元，同比增長8.2%。按照2021年不變價計算的電信業務總量同比增長21.7%。

截至2022年8月末，三家基礎電信企業的固定互聯網寬帶接入用戶總數達5.71億戶，比2021年末凈增3523萬戶。截至8月末，三家基礎電信企業的移動電話用戶總數達16.78億戶，比2021年末凈增3468萬戶。其中，5G移動電話用戶達4.92億戶，比2021年末凈增1.38億戶，占移動電話用戶的29.4%，占比較2021年末提升7.8個百分點。截至8月末，三家基礎電信企業發展蜂窩物聯網終端用戶16.98億戶，較2021年末凈增3億戶，移動網連接終端中代表“物”連接的蜂窩物聯網終端用戶數，首次超出代表“人”連接的移動電話用戶數，占比已達50.3%。

AI 產業趨勢向上，結構性消費亮點頻出，今年以來小程序游戲、短劇、" 刮刮樂 " 彩票消費等皆表現良好，細分賽道景氣度維持高位。復盤往年 Q4，業績真空期傳媒往往有行情。

截至2022年8月末，全國互聯網寬帶接入端口數量達10.49億個，比2021年末凈增3145萬個。其中，光纖接入(FTTH/O)端口達到10億個，比2021年末凈增4162萬個,占比由2021年末的94.3%提升到95.5%。截至8月末，具備千兆網絡服務能力的10G PON端口數達1214萬個，較2021年末凈增428.2萬個。截至8月末，5G基站總數達210.2萬個，占移動基站總數的19.8%，占比較2021年末提升5.5個百分點。其中1-8月份新建5G基站67.7萬個。2020年，通信設備制造業營業收入同比增長4.7%，利潤同比增長1.0%。2021 年通信行業整體收入為17893.90億元，同比增長11.1%。

通信設備制造行業是一個技術密集型行業，研發能力的不斷提高、相關技術的不斷突破是企業獲得強大競爭力和市場份額的策略。通信設備制造行業屬于充分競爭的行業，市場化程度較高。由于客戶主要為通信運營商及主設備商，客戶行業壟斷地位較強。通信運營商在集采過程中占據主導地位，對行業內提供通信設備的企業資質遴選較為嚴格，目前行業內已經形成了多家具有較強綜合競爭力的產品供應商。2020年，全球通信設備市場規模達到925億美元，2021~2027年，全球通信設備市場規模年均復合增速預計為4%左右，預計到2027年，全球通信設備市場規模將達到1217億美元，在5G的快速導入期，電信設備市場價格搏殺將變得日趨激烈。

2017年到2021年，我國網民規模從7.72億增長至10.32億，互聯網普及率提升至73%。預計到2025年，中國在通信設備、先進軌道交通裝備、輸變電裝備、紡織技術與裝備、家用電器五個優先發展方向上，將整體步入世界領先行列，成為技術創新的引導者。其中，中國通信設備技術和產業能力2025年目標是進入世界強國行列，形成較為完整的產業體系和創新體系。

在無線移動通信領域，中國的移動通信系統設備、移動終端、移動終端芯片產業均進入國際第一陣營，到2025年，移動通信將具備基本完整的國內產業鏈，掌握產業關鍵環節核心技術，產業鏈安全可控能力顯著增強。在新一代網絡領域，中國本土國產光通信設備國際市場份額繼續保持第一，國際市場占有率維持在60%左右;本土國產IP路由與交換設備國際市場占有率達25%;網絡設備可編程能力顯著增強，網絡操作系統核心技術實現與國際先進水平“并跑”;本土國產海洋光通信設備力爭打破國際壟斷，在海纜通信市場占有一席之地;到2025年，光通信設備產業鏈安全可控能力顯著增強，基本掌握產業關鍵環節核心技術。在衛星通信領域，中國將初步建成天地一體化信息網絡，實現天地融合網絡的規模建設和有效應用;形成全球覆蓋能力，提供戰略安全通信、應急救災保障、航空網絡、信息普惠通信等服務，成為國際上主要的衛星通信服務提供者。

三大運營商云業務營收均延續高速增長，伴隨國內互聯網企業出海，國內云服務廠商在全球市場份額仍具備提升空間。AI算力需求帶來超算、智算和邊緣等數據中心新一輪建設周期，有望帶動IDC市場探底回升，板塊總體存在低估值修復機會。服務器作為算力硬件核心環節，存在高端演進的趨勢，并加速向邊緣側擴散，鯤鵬+昇騰生態有望在AI時代崛起，關注服務器、交換機以及軟件配套廠商投資機遇。液冷趨勢確定，是0-1的增量市場，芯片功耗與機柜功率密度提升，疊加能耗要求，必然會帶來散熱技術由風冷向液冷的升級，行業滲透處在10%的快速爬坡期，關注在技術+產能+生態領先布局的廠商。

通信設備發展機遇分析

在寬帶中國、提速降費等產業政策推動下，國內三大運營商加快了光纖寬帶的建設和推廣力度，FTTH用戶快速增長。隨著農村寬帶建設的啟動，固網寬帶建設涉及光纖光纜、光通信系統、家庭終端、光器件等眾多光產業鏈環節，相關參與廠商將成為行業發展的持續受益者。隨著互聯網、移動互聯網、云計算、物聯網的興起，信息終端從人人通信向物物通信領域擴張和蔓延。工業4.0、智慧城市、醫療信息化、教育信息化、移動電子商務、農業現代化等都將給通信行業的創新帶來機遇。根據中國信通院估算，5G建設對整體經濟拉動達到萬億級別。除了運營商以及配套的通信設備產業鏈的直接拉動，消費電子、網絡終端設備等設備制造商將迎來設備升級的新機遇。隨著5G、云計算、大數據、信息安全、物聯網等領域的發展，通信系統設備市場需求得到拓展。未來隨著5G規模建網擴大，數據中心規模建設持續拉動，通信系統設備行業前景充滿機會和希望，通信系統設備規模將加速增長。

2023前三季度通信板塊總體營收23586億元，同比增長3.0%;歸母凈利潤1896億元，同比增長6.1%，增利超過增收的正向剪刀差不斷擴大。各板塊景氣度整體向好，云計算、網規網優和衛星通信導航板塊位列收入增速前三，分別為15.3%、14.3%、11.3%;衛星通信導航、云計算和光纖光纜板塊位列歸母凈利潤增速前三，分別為46.7%、23.5%、12.4%。

5G投資轉向需求驅動，重點關注運營商、主設備商、光通信等細分領域投資機會。

截至23年九月底，我國累計建成開通5G基站318.9萬座，占移動基站總數近30%。運營商ARPU觸底回升，數字化轉型打開市值成長空間，中國移動盈利指標繼續保持全球領先水平。5G-A、衛星通信等新技術逐步演進，有望拉動天線射頻廠商新一輪成長周期。光通信市場探底回升，光網絡升級和數通業務齊振，800G光模塊升級帶來結構性機會，持續關注訂單獲取節奏，數通光模塊龍頭有望持續受益。

物聯網當前處在連接變現向流量變現過渡期，主要受益環節仍為感知連接層，前三季度行業營收同比增速達4.3%，盈利能力出現下滑。受到下游需求放緩及高位庫存等因素影響，模組頭部公司收入放緩，但行業仍處于高速成長期，看好四季度起呈逐季增長態勢。基于有效價格傳導及供應鏈缺貨緩解，智能控制器賽道盈利能力持續恢復，毛利率修復拐點已至，智控器及模組廠商有望受益于供應量影響削弱及下游場景需求增加，進一步提升盈利能力。

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