碳纖維行業發展現狀及投資機遇分析2024

• 方蔓桃 2024年1月15日 來源：百度 706 42
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碳纖維是一種理想的輕量化材料，其性能優異，目前成本較高，如果工藝可以突破性改進從而降低成本，產線高度集成以及自動化提升進而單位產能投資大幅降低，進而提升應用場景比如汽車領域，其產生的經濟效益很大(可以參照鋁合金輕量化對汽車整體性價比的貢獻)，碳纖維比

一、碳纖維概述

碳纖維是一種高性能材料，由于其獨特的物理和化學性能，廣泛應用于航空航天、汽車、體育器材、建筑等領域。隨著科技的不斷發展，碳纖維的需求量不斷增加，碳纖維行業市場規模不斷擴大。

碳纖維是一種理想的輕量化材料，其性能優異，目前成本較高，如果工藝可以突破性改進從而降低成本，產線高度集成以及自動化提升進而單位產能投資大幅降低，進而提升應用場景比如汽車領域，其產生的經濟效益很大(可以參照鋁合金輕量化對汽車整體性價比的貢獻)，碳纖維比重是鋁合金的50%，是鋼比重的25%，工藝改進--效率提升--產能利用率提升--成本下降--應用需求增大---規模效應進一步降低成本...螺旋式正向循環，隨著成本下降以及產能的大幅提升，汽車應用領域擴大：國防車輛/特種車輛/飛行車輛--特殊部件--更多部件推廣。一旦技術突破后碳纖維的綜合性價比能大規模應用于汽車以及其他消費電子，化工行業轉入布局是比較快的方式(相關性強)。目前處于產品周期的成長階段，且高速成長，當前碳纖維主要上市公司中復神鷹/光威復材/中間科技等估值相對處于市場高位，看市場是否深度回調或錯殺，再確定是否有布局機會;(另新能源風電裝機增量需求以及大飛機國產化增加的需求)

二、碳纖維市場規模

公司業務以碳纖維為核心，自上市以來，公司碳纖維業績維持高速增長態勢。2021年光威復材碳纖維業務銷售收入12.75億元，同比增長98.75%，占總收入的48.92%。2022年以來，受到量產定型碳纖維產品價格下調及疫情導致行業物流供應鏈受阻，導致公司部分項目停產，2022年上半年，光威復材營業收入13.14億元，同比增長2.42%。其中，碳纖維業務收入8.01億元，同比增長9.72%，占公司總收入比重提升至60.96%，較2021年全年增加12.04個百分點，貢獻了主要收入來源;上半年碳纖維業務毛利率為73.39%，較2021年同期下降2.1個百分點，業務毛利率略有下滑，但盈利能力依然維持在較高水平。

全球碳纖維市場規模在不斷擴大。根據市場研究報告，2019年全球碳纖維市場規模約為15.7億美元，預計到2026年將達到23.6億美元，年復合增長率達到6.9%。隨著技術的不斷進步和應用的不斷拓展，碳纖維的市場需求將持續增長。

我國高端新材料技術和生產偏弱，近年來產能雖有顯著提高，但未能滿足國內高端產品需求，材料強國之路任重而道遠。根據工信部2019年的報告顯示，我國新材料產業還有32%的關鍵材料處于空白狀態，需要進口關鍵新材料達52%，進口依賴度高，尤其是智能終端處理器、制造及檢測設備、高端專用芯片領域，進口依賴度分別達70%，95%，95%，存在巨大的國產化空間。工信部于 2019 年發布的《重點新材料首批次應用示范指導目錄(2019 年版)》中，將高強、高強中模、高模型碳纖維等列為關鍵戰略材料，為碳纖維生產技術的提升和產業化的推進提供了保障;

從碳纖維經營模式看，光威復材采用訂單驅動的采購模式，由公司采購部負責統一采購業務。其中，原輔材料的采購采用安全庫存持續采購和詢價方式。經過多年發展，公司與主要供應商也形成了長期穩定的合作關系。生產方面，公司建有完整的生產線，能夠根據客戶需求進行定制化生產。生產模式上，光威復材采用以銷定產的生產模式，根據市場情況、客戶需求和訂單情況制定生產計劃。銷售模式上，根據行業情況，公司采用直銷模式銷售產品。

目前，全球碳纖維市場主要被一些大型企業所占據，如日本東麗、日本帝人、美國Hexcel等。這些企業擁有先進的生產技術和設備，能夠提供高性能的碳纖維產品。同時，一些中國企業也在逐步崛起，成為碳纖維行業的后起之秀。

三、碳纖維行業發展趨勢

《“十四五”規劃》為新材料發展提供政策支持。2021年3月13日，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》發布，其中明確提出深入實施制造強國戰略，并對高端新材料的發展做出明確指示：推動高端稀土功能材料、高品質特殊鋼材、高性能合金、高溫合金、高純稀有金屬材料、高性能陶瓷、電子玻璃等先進金屬和無機非金屬材料取得突破，加強碳纖維、芳綸等高性能纖維及其復合材料、生物基和生物醫用材料研發應用，加快茂金屬聚乙烯等高性能樹脂和集成電路用光刻膠等電子高純材料關鍵技術突破。同時，規劃提出要發展壯大戰略性新興產業，聚焦新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保以及航空航天、海洋裝備等戰略性新興產業，加快關鍵核心技術創新應用，增強要素保障能力，培育壯大產業發展新動能。

技術創新：碳纖維的生產技術是高度復雜的，需要不斷進行技術創新和改進。未來，隨著技術的不斷進步，碳纖維的性能將得到進一步提升，應用領域也將不斷拓展。

規模化生產：目前，碳纖維的生產成本較高，主要是由于生產規模較小、生產效率較低所致。未來，隨著生產規模的擴大和生產效率的提高，碳纖維的生產成本將逐漸降低，從而促進其在更多領域的應用。

環保化生產：環保已經成為全球范圍內的共識，未來碳纖維行業將更加注重環保化生產，減少對環境的污染。

個性化定制：隨著消費者需求的多樣化，碳纖維產品將更加個性化、定制化，滿足不同領域、不同用戶的需求。

四、碳纖維風險與挑戰

碳纖維生產工藝流程長，技術壁壘極高。按原絲類型分，碳纖維可分為聚丙烯腈(PAN)基碳纖維、瀝青基碳纖維和粘膠基碳纖維。其中，PAN基碳纖維占市場份額的90%以上。PAN基碳纖維是以丙烯腈為原材料進行聚合反應生成聚丙烯腈，聚丙烯腈經過紡絲得到聚丙烯腈原絲，再通過對原絲進行預氧化、碳化、表面處理等工藝而得。碳纖維生產工藝流程長，整個過程連續走絲，需要對參數精確控制，每個環節都會影響到碳纖維成品的質量和性能。原絲制備是碳纖維生產的核心環節，原絲的質量直接決定著最終碳纖維產品的質量、產量和生產成本，原絲成本占整個碳纖維生產成本的五成以上。

碳纖維的生產技術復雜，技術研發和設備投資成本較高，技術更新換代速度較快，企業需要不斷進行技術創新和升級。

但由于碳纖維下游應用市場持續發力，未來碳纖維市場規模有望翻倍式增長。碳纖維市場的四大應用行業是風電葉片、航空航天、體育休閑、汽車，2021年四大下游行業碳纖維需求量的占比超過65%。

全球范圍內的碳纖維企業數量眾多，市場競爭激烈，價格戰和利潤下滑可能會影響企業的盈利能力。

政策風險：各國政府對碳纖維行業的政策法規各不相同，政策的變化可能會對碳纖維行業的發展造成影響。

當前國內碳纖維行業依然處于成長期,未來5-10年,伴隨生產成本下降、工業級應用場景打開,碳纖維行業有望實現快速增長。尤其在清潔能源裝備領域,隨著政策扶持力度進一步加大,風電葉片市場的增長將同步加大對碳纖維的使用需求。同時隨著航空航天以及車載領域對于輕量化的需求不斷擴大,碳纖維在飛機以及汽車上的使用比例將不斷提升。

未來隨著航空航天、風電葉片、碳/碳復合材料等新興產業的需求帶動， 預計2025年國內碳纖維總需求將接近 14.95 萬噸，國產碳纖維的市場占比也將逐漸提高。

碳纖維行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，碳纖維未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘碳纖維行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業規模、產業結構、區域結構、市場競爭、產業盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發展方向。

欲了解更多關于碳纖維行業的市場數據及未來行業投資前景，可以點擊查看中研普華產業院研究報告《2023-2028年中國碳纖維行業深度調研與發展趨勢預測研究報告》。

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