10月16月-10月22日中國豆粕市場周報 豆粕價格小幅度偏弱下調整理

• 2017年10月23日 SuDanMin來源：中國飼料行業信息網 218 6
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國內豆粕現貨方面，本周美盤連續下跌拖累現貨行情，豆粕價格也小幅度偏弱下調整理，但總體上因豆粕現貨庫存壓力不大、加上華北周邊工廠限產等因素，豆粕行情較盤面明顯抗跌，并且周度均價環比依然呈上漲趨勢，這是因為上周報告利好后半周現貨價格上漲，而本周價格總體無

2017年第42周中國豆粕市場周報：豆粕短線堅挺窄幅震蕩，中遠期依舊看跌。

一、市場概述

2017年第42周(10月16月-10月22日)在經歷上周美國農業部供需報告意外利多、期價大漲后，進入本周前三天美豆期價連續收跌，適度回吐上周漲幅。美豆產區天氣干燥、收割加速、降雨將提振巴西作物生長等利空因素拖累期價走勢;不過，巴西種植仍有憂慮、美豆出口需求以及期價連跌三日后出現少量低吸買盤，周四晚美豆期價止跌、并小幅度收漲。截止周四晚，11月合約收盤986.5美分，較上個交易日上漲2.25美分。而國內豆粕現貨方面，本周美盤連續下跌拖累現貨行情，豆粕價格也小幅度偏弱下調整理，但總體上因豆粕現貨庫存壓力不大、加上華北周邊工廠限產等因素，豆粕行情較盤面明顯抗跌，并且周度均價環比依然呈上漲趨勢，這是因為上周報告利好后半周現貨價格上漲，而本周價格總體無明顯變化，但實際上周度均價仍高于上周。分析如下：

二、市場分析

國內外期貨行情

本周，CBOT新作11大豆月合約20日報收978.25美分，較上周五999.5美分，下跌11.25美分。上周美農月度供需報告將美豆單產意外下調，提振美豆大漲，本周在報告利多消化之后，美豆將重回基本面，目前北美大豆進入收割期，龐大的供應量是美豆上方最主要的壓力因素，另一方面，南美大豆播種期天氣開局不太良好，造成南美大豆播種偏慢又給市場提供支撐。

本周，大連豆粕震蕩趨弱。大連豆粕期貨主力1月期貨合約報收2836元/噸，環比上周跌19元或0.67%.

現貨行情及成交

本周國內豆粕現貨周度均價環比仍上漲，根據數據研究部數據顯示，第42周全國豆粕周度均價2985元/噸，環比上漲54元/噸，漲幅1.85%。在經歷上周美國農業部供需報告意外利多、期價大漲后，進入本周前三天美豆期價連續收跌，適度回吐上周漲幅。美豆產區天氣干燥、收割加速、降雨將提振巴西作物生長等利空因素拖累期價走勢;不過，巴西種植仍有憂慮、美豆出口需求以及期價連跌三日后出現少量低吸買盤，周四晚美豆期價止跌、并小幅度收漲。截止周四晚，11月合約收盤986.5美分，較上個交易日上漲2.25美分。而國內豆粕現貨方面，本周美盤連續下跌拖累現貨行情，豆粕價格也小幅度偏弱下調整理，但總體上因豆粕現貨庫存壓力不大、加上華北周邊工廠限產等因素，豆粕行情較盤面明顯抗跌，并且周度均價環比依然呈上漲趨勢，這是因為上周報告利好后半周現貨價格上漲，而本周價格總體無明顯變化，但實際上周度均價仍高于上周。

本周，國內豆粕現貨成交略下降，根據中國飼料行業信息網慧通數據研究部數據顯示，本周全國豆粕成交92噸，較上周成交116萬噸下降24萬噸，明顯高于較正常周度成交55萬噸。

油廠方面

第42周，國內油廠開機率下降，根據中國飼料行業信息網慧通數據調查顯示，本周全國油廠開機率為48.15%，較上周下降2.37%;全國大豆壓榨量為150萬噸，環比下降10萬噸。

供應方面

截止10月20日，國內主要港口的大豆庫存量約在730萬噸，去年同期庫存為700萬噸。海關總署數據顯示，9月份中國進口大豆810萬噸，據預測，10-12月份大豆進口量有望達到2400萬噸，高于去年同期的2200萬噸，四季度進口大豆原料供應依然充足。

需求方面

本周生豬價格持續穩中偏弱態勢，周末豬價現反彈跡象。市場需求仍處于階段性疲軟期，屠宰企業屠宰量不大，收購較為順暢，壓價意愿仍存，但受氣溫下降及豬價持續弱勢養殖戶抵觸心理漸起影響，屠宰企業壓價也較謹慎。目前生豬價格南高北低態勢持續，但整體價差不大，且當地豬源基本上能滿足市場需求，遠、近距離調運都不多。中下旬后市場消費將逐漸恢復正常，豬價新一波走強的局面將逐漸呈現。11月份生豬存欄受今年2月份能繁母豬存欄低位影響，將是下半年生豬存欄最低的月份，豬價上漲幾率較高，但整體漲勢溫和。

本周蛋價整體穩中窄幅調整。近期雞蛋市場需求一般，蛋商多按需采購，產區雞蛋供應相對穩定，蛋價主穩。隨著天氣進一步轉涼，雞蛋購銷或將有所轉暖，再加之蛋雞產蛋高峰逐漸結束，雞蛋行情略有利好，預計后期蛋價或有一波小幅漲勢。

本周白羽肉毛雞價格整體震蕩偏弱運行。中間商采購毛雞力度弱，屠宰企業庫存壓力大，終端消費市場需求弱等諸多因素引導毛雞行情偏弱走勢。后期養殖場可出欄毛雞逐漸減少，再加之毛雞價格已處低位，白羽肉毛雞價格繼續下調的可能性較小，局地價格或有適度上調趨勢。

外圍影響因素：

美國農業部周度出口銷售報告顯示，2017/18年度迄今美國對華大豆出口銷售總量比上年同期減少17.2%，上周是減少12.9%。美國農業部(USDA)周四公布，民間出口商報告向中國出口銷售384,000噸美國大豆，2017/18市場年度付運。

截至10月15日當周，美國大豆生長優良率為61%，前一周為61%，去年同期為74%。當周，美國大豆落葉率為94%，前一周為89%，去年同期為95%，五年均值為93%。當周，美國大豆收割率為49%，前一周為36%，去年同期為59%，五年均值為60%。

羅薩里奧谷物交易所稱，今年阿根廷大豆播種面積將達到創紀錄的1600萬噸，這將令國內豆價承受下跌壓力。去年大豆期末庫存約為1100萬噸，當時是歷史最高紀錄。

農業部10月供需報告顯示：2016/17中國大豆市場年度結束，國產大豆銷區批發均價每噸4635元，同比上漲7.8%，進口大豆到岸稅后均價每噸3315元，同比上漲3.2%，價格均在預測范圍之內。本月對2016/17年度中國大豆供需數據預估不做調整。

三，最后展望

根據我們跟蹤的情況看，10-11月大豆到港延遲，終端企業未規避后期采購壓力，普遍加大了對后期的基差合同采購，油廠預售情況良好、并且利潤也被鎖定，這為近期豆粕行情堅挺走勢形成進一步支撐，短線看現貨行情繼續總體堅挺、波動空間不大。而后期，美豆總產依舊豐產和供應旺季下、國內養殖業整體逐步緩慢收縮，豆粕行情依舊不樂觀。

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