煤炭需求將增加 煤炭火電蹺蹺板效應明顯

• 2018年5月29日 YaoEnHua來源：中國化工網 1056 67
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  2018-2023年中國生物能源市場深度全景調研及“十三五”發展前景預測報告

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5月28日，最新一期“CCTD秦皇島動力煤價格”所采集環渤海地區三種動力煤的綜合交易價格和現貨交易價格同時出現下滑。在國家發改委表態將采取增產量、增產能、增運力等9項措施后，近兩周煤價出現回落，為煤價連續上揚行情按下了暫停鍵。在此背景下，火電板塊近期應聲上漲

5月28日，最新一期“CCTD秦皇島動力煤價格”所采集環渤海地區三種動力煤的綜合交易價格和現貨交易價格同時出現下滑。在國家發改委表態將采取增產量、增產能、增運力等9項措施后，近兩周煤價出現回落，為煤價連續上揚行情按下了暫停鍵。在此背景下，火電板塊近期應聲上漲，多家機構看好火電盈利增長。業內人士表示，展望后市，在相關政策“組合拳”影響下，預計煤價短期將平穩，不過隨著夏季用電高峰到來，煤炭需求將增加，價格或將有所上漲。

煤炭價格回落

5月28日數據顯示，“CCTD 5500綜合”報收于586元/噸，比上期價格下降了1元/噸;“CCTD 5000綜合”和“CCTD 5000現貨”分別報收于538元/噸和564元/噸，分別比上期價格下降了2元/噸和8元/噸。易煤研究院數據顯示，北方港口5500大卡現貨動力煤今天的報價在640元-650元/噸之間。較上周價格有所回調。

易煤研究院研究員潘漢翔對中國證券報記者表示，近期關于煤炭的引導政策密集發布，涉及供給、需求、物流等產業各環節，對于市場看漲情緒形成明顯壓制，也直接導致了短期市場價格的回落。

中國煤炭市場網分析稱，近期主管部門針對增加動力煤供應和遏制動力煤價格上漲密集出臺的一系列綜合性措施，對動力煤市場產生較大沖擊，由于買方觀望情緒明顯升溫，部分銷售企業開始看空后期現貨煤價走勢，并逐漸采取降價促銷措施，導致環渤海地區現貨動力煤價格出現下降。

此外，上周煤炭板塊明顯表現不佳，煤炭板塊下降約6%，表現弱于滬深300。中信煤炭開采洗選指數自上周以來下跌了約7%。

短期仍承壓

目前的煤炭市場，市場邏輯較難把握，分析師對后市的看法多空也不一。

中國煤炭市場網稱，中煤、陜煤回應相關部門部署，已下調煤價。陜煤集團表示，自5月28日起，陜煤集團所屬的陜北、黃陵和彬長礦區經鐵路銷售的動力煤市場交易價格不高于年度長協合同價格。

海通證券則認為，后續降價企業將逐漸增多，煤價將逐步回落。

百川資訊表示，目前秦皇島港口庫存小幅回升，部分貿易商小幅讓價促銷，下游市場戶還盤謹慎，實際成交偏少，市場觀望情緒濃厚。政策層面看，目前政策調控力度不斷加大，先進產能逐漸釋放，產量穩步提升，港口庫存開始回升，水力逐漸發力，新能源替代效應明顯，加之長協煤占比不斷提升，電廠限價采購，均將對市場煤價繼續上漲形成抑制。未來幾日長江中下游地區將有較強降雨，水電出力有望增加，預期市場將下行。

“需要注意的是，隨著時間的推移，3月以來的貿易商‘套牢盤’成本一直在增加，貿易商賬面仍處于大幅浮虧狀態，而目前市場價格距離貿易商出貨心理價位存在一定差距，貿易商主觀出貨意愿不強。”潘漢翔談到，“此外，由于下游終端觀望態度較為明確，對市場煤采購基本停止。導致貿易商處于‘進出兩難’的局面，市場成交少。而隨著迎峰度夏時間節點逐步臨近，煤價下行空間有限，而隨著需求旺季到來，或將再度推動價格上漲。”

海通證券也表示，目前受政策影響，短期煤價回落，但目前并未看出價格下滑有基本面的支撐，有沒有根本性改變仍需要觀察。目前煤價能夠淡季上漲的主要原因還是需求好。而進入6月，由于5月的調控地產等政策以及梅雨等季節性因素影響，或許會使得下游工業開工下滑，日耗走低，需求下滑或許才是后續促使煤價下跌的主要原因。

火電板塊或迎轉機

煤炭市場看空情緒短期難有較大扭轉;另一面，近日的火電板塊則“暖意融融”。

上周，申萬電力板塊上漲1.69%，跑贏上證綜指3.32個百分點。此外，中信發電及電網指數自4月底以來呈持續上漲態勢，截至5月28日，該指數近一個月上漲了約4%。國投電力4月底以來，股價上漲了約10%。而華能國際自5月中旬迄今，股價上漲了約6%。

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