養老金入市最新消息：養老金去年投資收益率5.23%

• 2018年7月26日 GuoMeng來源：港股解碼 中國經濟網 395 19
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人社部介紹，截至今年6月底，全國基本養老、失業、工傷參保人數分別為9.25億人、1.91億人、2.3億人。同時，基金運行穩中向好。

2018年二季度以來，養老金入市步伐明顯加快。7月23日，人社部新聞發言人盧愛紅透露，截至6月底，全國已有14個省(區、市)與社會保險基金理事會簽署了委托投資合同，合同總金額5850億元，其中3716.5億元資金已經到賬并開始投資。

養老金投資風格

從養老金的持倉來看，養老金對于技術變化較快的行業很少介入，主要持倉一些長期看，對于技術依靠不是很強的行業。

具體來看，比如養老金第一批介入的九陽股份，公司主要從事廚房小家電系列產品的研發、生產和銷售，從行業看公司產品基本已經接近飽和狀態，但公司長期以來收入穩定，具有較好的現金流，每年又有固定的分紅，從養老金介入的價格來看，對應每年的分紅率約4%。這也是養老金介入的重要原因之一。

財華社認為，另一個重要原因就是行業不容易被新產品顛覆，九陽系列的廚房小家電基本上每家每戶都用過，其產品在消費者心中都留下了較好的美譽度，就算有新的產品進入，只要是其產品性能不能顛覆行業其他產品性能的，想要完全顛覆九陽廚房小家電系列產品基本沒有可能，因為不管是從渠道，還是消費者對于九陽系列產品的信耐度上看，新進入者都很難占上風。

上面我們主要講了養老金投資的擇時和選股策略，下面我們再來看看養老金進入A股，對于市場的影響。

養老金對A股市場的影響

根據國外養老金投資的經驗，養老金一般會進行長期投資，主要靠所投資的上市公司分紅以及股價上漲獲得收益。

那么國內養老金進入股市到底會給市場帶來多大影響呢?財華社認為養老金入市主要會給資本市場帶來兩個方面的影響:

長期影響：養老金入市將給A股市場帶來大量的長線資金，利好股市的作用將在中長期顯現。從國內外經驗看基本養老保險入市后對市場的影響來看，中長期都有正面推動作用。像美國就是很好的例子，上世紀80年代，美國“401K”資金入市，開啟了美股一輪長達10多年的大牛市。

一般來說，運作養老金投資的都是大型機構投資者，運營者對于市場也會相對熟悉，投資過程會趨于平緩，并不會對資本市場造成短期的大漲大跌，從另一方面看，也會降低股市的波動率，進一步壯大我國機構投資者的陣營，增加專業投資者的比重，從而改善整個資本市場的投資環境。

短期影響：短期養老金入市影響最大的就是在投資者心理層面，當然，隨著養老金的進入，在資金層面也會起到一定托底作用，但短期來看投入的資金畢竟有限，并不會給資本市場在資金層面帶來太大的影響。

另一方面，市場投機者可能會對于養老金介入的股票進行短期的炒作，拿以往的經驗來看首批被養老金買入的股票，正海磁材和九陽股份的股價都短期被市場進行了追捧，但從長期來看，還是得回歸所投資公司的基本面。

綜上所述，我們可以了解到養老金的投資風格趨于謹慎，并不是一味的為了追求高收益，而去投資一些高風險的股票，主要投資一些行業不容易被顛覆，具有高股息之類的股票。而養老金的入市對于A股市場短、中和長期都有一定利好影響。相信未來隨著養老金的持續入市，國內A股市場也會持續走出一波像樣的牛市。

按照《基本養老保險基金投資管理辦法》規定，基本養老保險基金投資股票和股票型基金的比例可以達到30%。按這一比例計算，目前基本養老保險基金買入股票的資金規模理論上可達1100億元。

從2017年第一季度正式啟動以來，人社部每個季度的發布會都會公布基本養老保險基金投資運營的進展情況。成績上，去年基本養老保險基金的投資收益率是5.23%，跑贏了大部分貨幣基金和國債的收益率。

專家表示，目前城鄉居民養老保險基金總結余大約5000億元至6000億元，而從去年下半年開始，相關部門提出加快城鄉居民養老保險基金的入市，今年以來，相關的投資管理辦法相繼落地，未來有望加快進入實際投資運營層面。

養老金去年投資收益率5.23%

人社部介紹，截至今年6月底，全國基本養老、失業、工傷參保人數分別為9.25億人、1.91億人、2.3億人。同時，基金運行穩中向好。1~6月，全國基本養老、失業、工傷三項基金總收入為2.65萬億元，同比增長19%;總支出為2.15萬億元，同比增長18%。

其中，在基本養老保險基金規模中，城鎮職工基本養老保險基金規模占有主導地位，2017年年末城鎮職工基本養老保險基金累計結存已達4.39萬億元。作為養老金保值增值的重要手段，養老金投資運營備受關注。

2015年8月，國務院正式頒布《基本養老保險基金投資管理辦法》，劃分養老金投資運營各方責任、明確投資方向和比例，為養老金投資運營制定了管理規范。

2016年底，養老保險基金的投資運營實施工作正式啟動之后，首批與社保基金理事會簽約的有7個省份，資金規模達到3600億元。實施一年多時間以來，目前進展如何呢?

盧愛紅介紹，到6月底，全國已經有14個省(區、市)與社會保險基金理事會簽署了委托投資合同，這14個省份是：北京、山西、上海、江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、廣西、重慶、云南、西藏、陜西、甘肅。

目前，簽署委托投資合同的總金額是5850億元，其中3716.5億元資金已經到賬并開始投資，其他資金將按合同約定分年分批到位。此外，上海還準備追加委托投資300億元，四川準備委托投資1000億元，正在與全國社保基金理事會商洽簽署投資合同。

盧愛紅指出，從投資運營情況看，2017年投資收益率是5.23%。基本養老保險基金是廣大退休人員的養命錢，因此盧愛紅昨日也強調，加強風險控制管理，防范金融風險對養老保險基金投資運營帶來的影響，督促管理機構穩健投資，努力取得長期穩定的投資收益。

養老保險基金配置了資產

按照《基本養老保險基金投資管理辦法》規定，養老基金限于境內投資。投資范圍包括銀行存款，中央銀行票據，同業存單;國債，政策性、開發性銀行債券，信用等級在投資級以上的金融債、企業(公司)債、地方政府債券、可轉換債(含分離交易可轉換債)、短期融資券、中期票據、資產支持證券，債券回購;養老金產品，上市流通的證券投資基金，股票，股權，股指期貨，國債期貨。

此外，國家重大工程和重大項目建設，養老基金可以通過適當方式參與投資。國有重點企業改制、上市，養老基金可以進行股權投資。范圍限定為中央企業及其一級子公司，以及地方具有核心競爭力的行業龍頭企業，包括省級財政部門、國有資產管理部門出資的國有或國有控股企業。

今年以來，基本養老金在A股市場頻頻出手。通過梳理上市公司一季報發現，有14只個股的股東名單中出現基本養老金的“身影”。這14只個股主要分布在電子元件、醫療服務、汽車零部件等行業。

其中，新進個股有歌華有線、法拉電子、輕紡城、世榮兆業、太極股份、永創智能、金域醫學等7只;增持的個股有大亞圣象、百聯股份、百聯B股、銀輪股份、艾華集團等5只。

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