化工行業周報：上周基礎化工板塊上漲0.12%

• 2018年8月27日 YaoEnHua來源：中國財經信息網 598 34
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  2018-2023年能源化工行業深度分析及“十三五”發展規劃指導報告

  “十三五”規劃對“十二五”規劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，突出改革創新；遠近結合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應對...

上周基礎化工板塊上漲0.12%，滬深300 指數上漲2.96%，基礎化工板塊跑輸大盤2.84 個百分點，漲跌幅居于所有板塊第23 位。

上周基礎化工板塊上漲0.12%，滬深300 指數上漲2.96%，基礎化工板塊跑輸大盤2.84 個百分點，漲跌幅居于所有板塊第23 位。

評論

近期環保繼續趨嚴，看好染料、鈦白粉及農藥等行業。上周山東第二批省級環保督察及第一批環保督察“回頭看”工作全面展開，安徽省第二批省級環保督察擬9 月正式進駐，江蘇省環保專項行動督查組全部完成進駐等，近期各省市環保力度逐步加大。往前看，京津冀及周邊地區秋冬季大氣污染綜合治理有望對高污染化工行業實施錯峰生產，環保力度有望逐步加大將收縮高污染化工品供應，而需求端即將迎來9~10 月傳統需求旺季，染料、鈦白粉及農藥等供需有望繼續改善，繼續看好染料、鈦白粉及農藥行業，推薦浙江龍盛、閏土股份、龍蟒佰利及揚農化工等。

6 月化工行業產成品存貨周轉期上升。截止2018 年6 月，化學原料及化學制品、化學纖維、橡膠和塑料制品行業產成品存貨規模2,868/407/1256 億元，環比基本保持穩定。由于化工行業逐步進入需求淡季影響，庫存周轉期環比上升， 化學原料及化學制品、化學纖維、橡膠和塑料制品行業產成品存貨周轉期環比分別上升0.5/0.7/0.8 天至16.2/21.9/18.7 天。

繼續看好PTA-滌綸長絲產業鏈高景氣。受到成本端支撐、PTA 裝置停車檢修等，上周PTA 現貨價格環比上漲8%至9,000 元/噸，價差2771 元/噸，持續高位;上周滌綸長絲POY 價格環比上漲4%至11600 元/噸，價差436 元/噸，環比縮窄。根據百川資訊，恒力石化2 號220 萬噸/年PTA 裝置、桐昆石化150 萬噸裝置、珠海BP125 萬噸PTA 裝置均在9 月有檢修計劃，預計未來PTA 供應持續緊張，盈利維持高位，而滌綸長絲行業庫存處于較低水平，隨著終端下游需求旺季來臨，產業鏈有望維持高景氣，相關龍頭公司將受益，推薦桐昆股份、恒逸石化，建議關注榮盛石化、恒力股份。

原油價格反彈，繼續看好煤制甲醇、乙二醇等。上周Brent 原油價格上漲5.6%至75.82 美元/桶，3Q18 初至今價格下降1.9%，同期秦皇島動力煤(山西優混，5500K)價格累計下降8.2%，原油-煤炭價差擴大，煤化工成本優勢繼續增強。由于人民幣貶值導致進口成本上升及甲醇、PTA 等期貨帶動，近期甲醇及乙二醇等價格維持高位，原油價格反彈有望繼續支撐甲醇、乙二醇等價格，看好低成本煤制甲醇、乙二醇等利潤擴張，推薦華魯恒升。

風險

油價大幅下滑，環保政策執行低于預期。

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