南方黑芝麻上半年盈利下滑五成 到底發生了什么？

• 2018年8月27日 YangJinZhu來源：搜狐 411 20
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  2018-2024年油炸青椒脆片市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告

  隨著油炸青椒脆片行業競爭的不斷加劇，大型企業間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內外優秀的油炸青椒脆片企業愈來愈重視對行業市場的分析研究，特別是對當前市場環境和客戶需求趨勢變化的深入研...

8月25日，南方黑芝麻集團股份有限公司（以下簡稱“南方黑芝麻”）發布了2018年半年度報告。0.12億的扣非凈利潤再創新低且同比下降49.97%，成為自2015年以來凈利潤的新低。曾經紅遍大江南北的“南方黑芝麻煳”這些年到底發生了什么？

8月25日，南方黑芝麻集團股份有限公司（以下簡稱“南方黑芝麻”）發布了2018年半年度報告。0.12億的扣非凈利潤再創新低且同比下降49.97%，成為自2015年以來凈利潤的新低。曾經紅遍大江南北的“南方黑芝麻煳”這些年到底發生了什么？

曾一炮而紅早在1991年南方黑芝麻煳因在電視劇上播放的貼片廣告而全國熱播，并一炮而紅。

被全國人民知曉后，便開始了大力擴張，其鼎盛時期曾占據芝麻煳市場近60%，在這個僅有40億市場規模的的煳類產品中，更是突破20億銷量的記錄，可見南方黑芝麻的市場主導力是多么強悍。

而一再升溫的南方黑芝麻煳在經歷大紅大紫后便開始降溫。后續開發的豆粉、米粉等白色產品顯得不溫不火，從市場份額來看，南寧地區米粉的銷量僅有50萬，然而這款產品已經開發了6年之久。同時不但米粉不能帶給南方黑芝麻有效利潤，卻因一些外部政策問題導致南方黑芝麻虧損6千萬。

作為南方黑芝麻的創始人韋清文似乎并沒有因其他產品發展不順受到打擊，他表示：“南方黑芝麻煳可以做到20億，那么希望南方黑芝麻系列產品可以做到50億，南方黑芝麻產業可以做到100億?！?/p>

并將這一戰略目標定在2020年實現。

時至今日，GPLP想要問了，距離2020年還有一年的時間，南方黑芝麻真的可以實現這一目標嗎？下面我們先從剛發布的財報分析。

財報堪憂2018年公司半年度財報顯示，今年上半年營業收入13.5億元，同比增長44.9%，這一數據看起來十分搶眼，并且從報告期也印證了這一點，本期增長率為三年來最高。然而悲劇的是，扣非凈利潤僅為0.12億元，同比下降49.97%。另外，本期負債繼續攀升，為23.52億元，同比上漲40.33%，好在46.21%的負債率依然處在歷史平均線附近。

綜合來看，營收增長并沒有帶動凈利潤增長，反而凈利潤出現下滑。這似乎有些尷尬，那么南方黑芝麻把錢用到哪里了？財報中顯示，本期南方黑芝麻在經營活動現金流出18.33億元，其中單購買商品、接受勞務支付的現金就花去了13.46億元，而上期僅為本期的一半----7.65億人民幣。

然而南方黑芝麻花費大量資金用在了收購和兼并公司上，但效果并不明顯，本意是為了在收購后便可以擴充公司產品線，使得公司更加多元化，讓唯有南方黑芝麻一款產品的尷尬境地不再尷尬，但其他產品線的盈利一言難盡。

根據南方黑芝麻發布的公告，2017年5月9日公司以發行股票和現金支付相結合的方式收購禮多多100%股權，成交價為7億元，且表示此次收購上海禮多多有利于整合線上線下渠道，增加產品銷售。2017年6月20日，南方黑芝麻發布公告稱，以自有資金8000萬元對深圳潤谷進行投資，此次投資的目的在于豐富產品線和提升盈利能力。

其中，南方黑芝麻已經完成入股或并購十多家商務貿易以及產品類公司，其中有代表性的為湖北京和米業有限公司、荊門彭墩漢光富硒米業有限公司、杭州億速電子商務有限公司、上海麻麻粗糧坊食品有限公司、上海時時惠電子商務有限公司、上海若凱電子商務有限公司、指尖生活電子商務（上海）有限公司等。由此看來，南方黑芝麻從產品到銷售，再到網絡平臺似乎都照顧到了。

然而這些公司的盈利水平如何呢？從財報顯示，潤谷食品虧損1675萬元，荊門彭墩漢光富硒米業虧損282萬元，內蒙古南方塞寶食品虧損58萬元，值得欣慰的是，湖北京和米業盈利870萬元，上海禮多多的凈利潤為1585萬元。然而這相對于一個發展幾十年的公司來講，和娃哈哈老干媽這類老牌公司對比，南方黑芝麻的發展速度依然乏力。

就此業內人士中國食品產業分析師朱丹蓬認為，煳類沖調產品的市場增速放緩，南方黑芝麻在傳統業務上需要進行市場維護和品類競爭。而新品還在布局期，尚未被消費者和市場所接受，南方黑芝麻在新品的品牌打造、渠道完善、產品推廣等方面都花費巨大?！?/p>

此外，上海九德定位咨詢公司創始人徐雄俊持說：“南方黑芝麻凈利潤下滑主要是受到多元化的拖累。且煳狀沖調產品這幾年來競爭加劇，越來越多的品牌進入到沖調產品市場中，而南方黑芝麻的競爭優勢正逐漸減弱。同時近幾年并購入股的發展戰略效果不夠明顯。”

同時在整個沖調行業增速較慢的情況下，黑芝麻的庫存問題也依然堪憂，從2015年到2017年的庫存數量依次為：21.55萬件、27.66萬件、20.73萬件。芝麻煳為食用產品，堆積時間越長，保質期將會臨近，最終到期的產品只等同垃圾處理，這一部分將會令南方黑芝麻產生大筆虧損。

曾經定下2020年營收100億的目標，而2018年上半年僅達到13.5億元，那么GPLP君真的要問一下：韋總，距離2020年還有一年半的時間，100億的營收目標真的可以完成嗎？

曾經響徹全國的名字，如今卻被同時期的食品類公司娃哈哈，老干媽遠遠的甩在后面。但愿南方黑芝麻能夠尋找到適合自己的發展道路，讓兒時記憶中的南方黑芝麻在此發光發熱。返回搜狐，查看更

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