700億紓困資金到位 資金使用應堅持市場化原則

• 2018年11月8日 ZhangHongYuan來源：中國證券報 648 37
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  供應鏈金融供需格局迎變局，如何對需求擴大的領域增加市場十分重要！

  產業現狀2017年10月13日，國務院辦公廳印發《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》中提出，到2020年，形成一批適合中國國情的供應鏈發展新技術和新模式，基本形成覆蓋中國重點產業的智慧供...

據不完全統計，截至11月7日，已有券商、保險公司設立了總規模逾700億元的紓困民企專項產品或資管計劃。這些專項資金的運作模式如何?選擇紓困對象的標準是什么?如何提高資金使用效率和確保可持續性?

700億紓困資金

據不完全統計，截至11月7日，已有券商、保險公司設立了總規模逾700億元的紓困民企專項產品或資管計劃。這些專項資金的運作模式如何?選擇紓困對象的標準是什么?如何提高資金使用效率和確保可持續性?

接受中國證券報記者采訪的諸多機構人士、業內專家表示，券商大多采用母子資管計劃的架構模式，保險資金則多以戰略和財務投資者角色進入市場進行紓困。機構均注重市場化操作原則，設置了相應的目標考核。他們預計，金融機構通過與地方政府、國企成立救助基金的方式參與支持民企發展，也將是一種主要模式。

700億紓困資金到位 資金使用應堅持市場化原則

紓困資金正在加速進場

半個月以來，紓困優質民企的隊伍正在持續擴大，券商、保險公司、銀行等金融機構陸續加入。

據不完全統計，截至11月7日，已有國信證券、海通證券、天風證券、國元證券、國金證券、國泰君安等多家券商宣布出資金額等相關信息，出資金額合計已達165億元。同時，3家保險公司設立了目標總規模580億元的紓困專項產品，還有兩單紓困專項債券已在交易所發行。

同時，銀行等金融機構已開始逐步在信貸方面加大支持。農業銀行董事長周慕冰強調，要進一步加大信貸投放力度。加大戰略性資源配置，把更多的信貸資源投放到民營經濟領域，提升民營企業融資的可獲得性。

光大銀行有關內部人士也稱，計劃每家分行至少設立一家專營機構，重點開展單戶授信金額在1000萬元(含)以下的以民營企業為主的小微貸款業務，根據所在區域經濟特點打造業務特色，重點支持一些特色產業和重點民營企業。同時，將信貸工廠推廣落實到位。年底前由現有的12家擴展為25家，按照“產品標準化、作業流程化、投放批量化、隊伍專業化、管理集約化、風險分散化”原則，完善內部業務流程，推行專家審批制度，提高小微企業、民營企業融資效率和風險管控水平。

券商多采用母子資管計劃

中國證券報記者了解到，目前多家參與支持民營企業發展資產管理計劃的券商已經有了具體方案，基本上都是擬采用基金中基金母子資管計劃的架構模式。

某大型券商資管人士透露，這種架構模式是由券商或指定方擔任母計劃出資人，根據不同標的和業務類型聯合不同社會資本成立多個子計劃。

資金來源及規模方面，目前大多數券商有兩種選擇，總體規模20億-50億元不等。一種是，母計劃由券商單一出資成立單一資產管理計劃，直接投向各子計劃。子計劃由母計劃、銀行、保險、資管公司、地方政府等專業投資機構，共同出資后投向具體項目。

另一種是，母計劃部分資金由券商出資，再向銀行等其他金融機構募集部分資金，共同成立集合資產管理計劃，各方按出資份額比例享有同等權利義務。子計劃則由母計劃投資，再根據各項目具體情況，增加銀行、保險、資管公司、地方政府等專業投資機構，共同出資后投向具體項目。

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