棉花期貨蠢蠢欲動 鄭棉增倉減量

• 2018年12月8日 WangYu來源：中國紡織網 591 33
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近期，市場波動較大，隨著中美貿易戰緩和的東風，鄭棉期貨流露出上漲勢頭，市場看漲聲不絕于耳，棉價將進入觸底反彈階段?

棉花期貨現貨蠢蠢欲動 棉價是否開始上漲?

近期，市場波動較大，隨著中美貿易戰緩和的東風，鄭棉期貨流露出上漲勢頭，市場看漲聲不絕于耳，棉價將進入觸底反彈階段?

進入12月份，鄭棉結束了在萬五關口以下運行態勢，沖破壓力維持在15000元/噸以上。引起市場關注，看漲信心增長。3日，鄭棉主力合經約收盤15300元/噸，大漲195元/噸。那么，我們將如何看待當下市場，后市如何走?筆者看法如下：

棉花依然未改弱勢格局。首先，近期鄭棉突破走強，主要原因是中美貿易談判結果好于預期，雙方將在未來90天內加緊磋商，一旦談判達成協議，今年以來加征的所有關稅，都可能取消掉，這給市場打了一劑強心針。其次，棉市一直在下跌之中，尤其近期鄭棉維持15000元/噸以下運行，觸底跡象明顯，但從市場供需格局來看，棉花依然弱勢格局未改。

下游企業的集中采購即將展開。近期，筆者了解到部分到新疆采購的內地企業不少有了實單采購的計劃。截至5日，阿克蘇、喀什等地“雙28”手采棉價格在15700-16000元/噸(毛重、提貨)，機采棉15500-15700元/噸(同上)，價格接近成本，企業挺價意愿較強。另從成本核算，紡織廠新疆采購價格雖然較儲備成本略高，但也處于可接受范圍，用棉企業大多認可當下價格。據冀魯、江浙不少紡織廠表示，近期儲備棉僅可維持20余天，采購新棉已到迫在眉捷的時候。

下游消費仍未打開，棉價繼續在搏弈中前行。據下游坯布、服裝企業表示，由于環保壓力，部分作坊、服裝廠、印染廠面臨關停整改，企業訂單有所減少。加之中美貿易戰雖不再加碼，但美國的大門依然關閉，給紡織品服裝出品帶來的負面影響仍大，尚需時日觀察。

由于供應與需求仍然處于較寬松狀態，加之下游疲軟，雖然紡織廠將集中補庫，還有中美貿易的利好消息傳來，但市池暖還需時日。市場分析，近期或將維持弱勢整理格局。

瑞達期貨：鄭棉增倉減量 期價報收十字星

國內盤面：周五鄭棉1905主力合約增倉減量，期價趨于盤整;當日期價收于15165元/噸，較上一交易日下跌0.30%，持倉量增加304手至302246手，成交量為86620手。棉紗期貨1901合約期價報收24005元/噸，持倉量為1232手，成交量為746手，較上一交易日上漲了1.01%。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)期棉合約周四大跌，交投最活躍的ICE 3月期棉合約收低2.11美分，或2.60%，報每磅79.04美分。

消息方面：1、截止到2018年12月6日24點，2018棉花年度全國共有941家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到14781871包，333.8745萬噸。2、美國農業部報告顯示，2018年11月16-22日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為4.01萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值大幅增加。

現貨方面：棉花指數3128B價格為15402，與前一日現貨價格下調了21;棉紗價格指數C32S價格為23480，與前一日現貨價格保持不變。(單位：元/噸)

觀點總結：國際市場：最新周美棉凈簽約出口陸地棉較上周小幅減少，累計出口占據年度預期出口量的69.11%，主要由于前期訂單大量取消的原因導致，后期持續關注中美貿易糾紛發展情況。國內棉市：供應端來看，截止目前新棉加工以及公檢量超300萬噸，疊加工商業庫存仍處于高位，整體市場供應相對充裕。中下游需求紡織產業訂單量仍相對較少，紗線、坯布開機率仍繼續下滑，但庫存微幅下滑的跡象，隨著中美貿易糾紛轉好，預計下游消費有望轉好。鄭棉期價1905合約短期暫且觀望為宜，鑒于滌綸短纖價格好轉，棉紗期貨1901逢回調繼續買入多單，上方關注24150元/噸關口壓力。

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