2020白酒板塊連續漲幅 這意味著什么？

• 2020年11月17日 HouChunLu來源：互聯網 1030 65
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在少數頭部酒企的推動下，2020年“十一”白酒消費市場的漲價潮已是大勢所趨。高度分化的白酒行業受上半年疫情影響，白酒行業整體也遭受沖擊。2020年上半年，17家上市白酒公司錄得總營收為1295.73億元，凈利潤為467.30億元。

在少數頭部酒企的推動下，2020年“十一”白酒消費市場的漲價潮已是大勢所趨。高度分化的白酒行業受上半年疫情影響，白酒行業整體也遭受沖擊。2020年上半年，17家上市白酒公司錄得總營收為1295.73億元，凈利潤為467.30億元。

疫情催化行業洗牌，高端白酒強者恒強。消費升級的核心在消費者提升生活質量的意愿，包括消費理念、消費能力和消費意愿的升級。今年疫情中高端白酒消費量受疫情影響程度最低，原因主要包括：高端白酒主要消費群體為中產階級、高收入人群。疫情期間央行加大力度貨幣與財政政策呵護，高凈值客戶受益于大類資產價格上移，財富受損較小，消費能力依然強勁。其次，疫情期間我國規模以上餐飲企業營收恢復速度優于中小型餐飲企業，大型餐飲營業場所中高端白酒開瓶率更高，有助于加速其消費量恢復。

近期白酒板塊出現較大波動，且表現主要集中在低線白酒，主要有兩方面原因，一方面中檔白酒整體正處于持續改善過程中，三季度業績逐步印證，如迎駕貢酒受益洞藏大單品系列發力業績保持亮眼增長，另一方面預計主要系復星收購金徽酒的資本運作熱點有所蔓延。

目前行情已由白酒龍頭擴散至三四線小酒企及黃酒、葡萄酒等其他酒類板塊。16日A股開盤后，白酒股再度領漲。截至收盤時，金種子酒大漲10.05%，報9.20元;青青稞酒漲停，報15.20元;山西汾酒上漲9.24%，報273.21元;瀘州老窖漲6.04%，報197.97元。

過去一周，中信白酒指數上漲1.66%，跑贏上證指數與滬深300指數。北上資金持倉的白酒板塊市值增加12.05億元，一線白酒持有市值增加22.62億元。民生證券數據顯示，從估值來看，近期白酒板塊市盈率PE(TTM)持續處于近10年以來的歷史高位。具體來看，作為板塊龍頭的貴州茅臺今年股價表現并不突出，而金徽酒、酒鬼酒、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液年初至今漲幅均超100%，漲勢強勁。

目前一、二線白酒龍頭公司估值尚未泡沫化，未來4至5年左右仍然具備收入、利潤翻倍增長的潛力。但是部分“小酒”炒作已經脫離基本面，或對業績增長有較大透支。資金推動上漲，投資者需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。

股價飆漲之下，也引發了部分機構的冷思考。盡管白酒消費行情逐步復蘇，但近期區域白酒公司股價大起大落主要是短期資金驅使。民生證券提醒，盡管一些區域白酒公司股價近期上漲有一定必然性和合理性，但短期快速上漲仍然缺乏強有力的基本面邏輯支撐。欲想知道中國白酒行業全景調研與投資趨勢預測，請點擊《2020-2025年中國白酒行業全景調研與投資趨勢預測報告》

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