養殖ETF出爐引發關注 2021年下半年豬肉價格總體呈回落趨勢

• 2021年3月9日 LiuMingYue來源：證券市場紅周刊 1265 82
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3月9日，國內基金公司開始布局相關產品，基本上跟蹤的均為中證農業主題指數，目前跟蹤該指數的已經有一只場外基金和兩只場內ETF。養殖ETF跟蹤的是中證畜牧養殖指數，指數包含50%的生豬養殖、23%的飼料、17%的動物疫苗和10%的禽養殖。

3月9日，國內基金公司開始布局相關產品，基本上跟蹤的均為中證農業主題指數，目前跟蹤該指數的已經有一只場外基金和兩只場內ETF。養殖ETF跟蹤的是中證畜牧養殖指數，指數包含50%的生豬養殖、23%的飼料、17%的動物疫苗和10%的禽養殖。考慮生豬養殖以及飼料、疫苗里與豬相關的股票，指數養豬成分股合計占據了72%的權重，因此養殖ETF也成為基民口中的“養豬”ETF。截至2月25日，目前中證畜牧養殖指數PE估值17.31倍，僅位于歷史8.71%分位。

數據顯示，2019年，能繁母豬存量下降48%，超高豬價持續了長達20個月，“豬肉”話題成為老生常談。而截至2021年1月，能繁母豬存欄量已連續16個月增長，按此增速，未來兩三年內，中國的生豬存欄量將達7-8億頭，遠超我國市場消費量，未來生豬養殖市場行情如何?

2021年下半年豬肉價格總體呈回落趨勢

國家統計局發布的數據顯示，12月，豬肉價格比10月下降6.5%，連續3個月環比下降;#與去年12月相比豬肉價格下降12.5%#。11月，受去年同期對比基數較高等因素影響，全國居民消費價格指數(CPI)同比下降0.5%。從累計來看，1至11月，CPI同比上漲2.7%，在全年3.5%左右的物價調控目標范圍內。食品中，豬肉價格下降12.5%，降幅比上月擴大9.7個百分點，影響CPI下降約0.60個百分點;雞蛋、雞肉和鴨肉價格分別下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有擴大;鮮菜價格上漲8.6%，漲幅回落8.1個百分點;鮮果價格上漲3.6%，漲幅擴大3.2個百分點。

農業農村部表示，前三季度我國新建投產1.25萬個規模養豬場，復養了1.34萬個空欄的規模養豬場。到9月底，全國生豬存欄達到3.7億頭，恢復到2017年末的84%;能繁母豬存欄達到3822萬頭，恢復到2017年末的86%。隨著各地產能的不斷釋放，生豬供應量將不斷提升。

目前主要體現在豬肉價格上漲，養豬戶增加，生豬存欄量增加，隨后出現供大于求，豬肉價格下降，養豬戶減少，生豬存欄量下降;經過一段時間，因生豬存欄量減少，供不應求，豬肉價格上漲，又進入下一個循環過程。我國生豬養殖呈現的周期性其主要原因是散養的生豬養殖者無法預計市場變化，只能根據當前的市場行情決定增加和減少存欄數量，使得豬肉價格最終隨著存欄數量的變化而呈現周期性波動。

根據前10大龍頭企業公布的生豬出欄量數據顯示，生豬出欄量占比進一步擴大，2019年達到9.4%，雖然與歐美國家有一定差距，但是其生豬產量占比將會進一步擴大。目前國內龍頭企業的養殖方式，主要以“自繁自養”和“公司+農戶”模式為主，同時向全產業鏈方向發展，借助自身的人才、資本、政策優勢，擴大生產規模或整合更多的中小型養殖戶以此占據更多的市場份額。

農業農村部的數據顯示，截至24日14時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為39.36元，比之前一日下降0.1%。分析指出，隨著生豬生產恢復，國內豬肉市場供應改善，價格總體呈現振蕩回落趨勢。國家統計局數據顯示，11月中旬與11月上旬相比，生豬(外三元)價格環比下降1%至每千克29.6元。

根據《全國生豬生產發展規劃)(2016-2020年)》的預測，伴隨人口增長、收入增加和城市化進度將拉動我國豬肉消費保持一定幅度的增長，至2020年我國豬肉消費量比十二五末增長250萬噸，達到5816.8萬噸。生豬屠宰產業尚有一定的發展空間。

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