春華資本22億美元收購美贊臣中國業務 嬰幼兒奶粉行業分析及前景預測

• 2021年7月15日 ZhouJiaLiang來源：新浪 網易 騰訊 1320 86
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有知情人士稱，貝恩資本原來報價18億美元，沒想到最后關鍵時刻，春華資本喊出了22億美元(約合140億元人民幣)的高價，將美贊臣收入囊中。

春華資本22億美元從利潔時手中收購美贊臣在華業務的交易，在中國拿到了“通行證”。

今年初，利潔時透露了售賣美贊臣中國嬰兒營養品業務的想法。此后的半年時間里，君樂寶、新希望、伊利均成為業內關注度較高的潛在買家，出乎意料的是，最終美贊臣被春華資本“截胡”。

有知情人士稱，貝恩資本原來報價18億美元，沒想到最后關鍵時刻，春華資本喊出了22億美元(約合140億元人民幣)的高價，將美贊臣收入囊中。

我國嬰幼兒奶粉行業現狀

從我國出生人口來看，2015年國家實行“全面二胎”政策后，2016年人口出生率創階段性新高，但隨即恢復逐步下降趨勢，2016-2020年中國新生兒數量由1786萬人逐年下降至1003.5萬人，2020年達到歷史新低，二胎紅利逐步消退，促使嬰配奶粉“量增”放緩，行業隨即轉向“價升”方向。

中國人口眾多，嬰幼兒配方奶粉需求空間廣闊，市場規模龐大。據統計，我國嬰幼兒奶粉市場規模從2014年1187億元增長至2020年1764億元，行業主要驅動力由量增轉為價升，高端化趨勢顯著。

近年來，國內嬰幼兒奶粉市場，國產品牌快速崛起，有一線銷售表示，傳統“四大粉”惠氏、雅培、美贊臣、美素，已被飛鶴、伊利、君樂寶、澳優“新四大粉”取代。

外資奶粉市場強勢占領市場

從嬰幼兒奶粉行業市場競爭格局來看，國內奶粉企業、品牌、配方數量眾多，雜牌、貼牌生產云集，與國際品牌差距較大。此外，國內奶粉市場長期以來魚龍混雜，真假優劣難以辨別，這也給洋奶粉可乘之機，輕易搶占了國內市場。具體來看：2002-2004年外國品牌占據著我國嬰幼兒奶粉市場絕對優勢地位，但2005年雀巢碘超標事件長期影響了部分外國品牌市場份額，本土品牌進入增長期，此后3年時間里本士品牌銷售額占比一路提升。2008年的三鹿奶粉三聚氰胺事件沖擊巨大，被波及整個中國乳業，嚴重損害本士品牌在消費者心中形象，自此本土品牌銷售額占比一路萎縮，如今又是國外品牌占據強勢地位。

國產品牌或迎來騰飛時代

2016年奶粉配方管理注冊制出臺，三、四線中小雜牌迅速出清，進一步利好頭部國產奶粉企業，2018年國產品牌市場份額較2017年增長2.7pct，低線市場增速提升6.1pct，截至2020年9月，國產奶粉配方注冊占比超過80%。至2019年，國產品牌和外資品牌兩者份額幾乎持平，預計2021年新國標公布后，國產品牌市場份額將進一步提升，超越外資品牌迎來騰飛時代。

隨著行業規模增速不斷放緩，市場競爭日益激烈，以及研發技術的成熟，自2017年起飛鶴、合生元的頭部內資品牌以及惠氏、美贊臣等外資品牌紛紛開始布局有機奶粉、四段奶粉以及羊奶粉等細分品類，延長消費周期，發掘更多想象空間。

想要了解更多嬰幼兒奶粉行業的發展前景，請查閱《2020-2025年中國嬰幼兒奶粉行業供需趨勢及投資風險研究報告》。

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