商業銀行市場調研 未來商業銀行的估值最終將會回歸

• 2022年9月21日 ChenZeFang來源：互聯網 261 9
• 繁體

業界人士認為，未來商業銀行的估值最終將會回歸。不過，這不意味著所有商業銀行都獲得同等的市場機遇，只有那些在零售金融、科技以及數字化實現多方布局，或者具備獨特資源稟賦優勢的商業銀行才能贏得未來;部分經營上缺乏特色的商業銀行或將在注冊制的驅動下面臨長期的

中國人民銀行貨幣政策司9月20日在人民銀行網站刊發了題為《深入推進利率市場化改革》的文章。文章指出，隨著存款利率市場化機制的逐步健全，2022年9月中旬，國有商業銀行主動下調了存款利率，帶動其他銀行跟隨調整，其中很多銀行還是自2015年10月以來首次調整了存款掛牌利率。這是銀行加強資產負債管理、穩定負債成本的主動行為，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。

中國銀行業可劃分為中央銀行、政策性銀行、大型國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行和其他銀行。我國商業銀行歷經一個多世紀的發展，歷經滄桑。中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行作為大型國有商業銀行的代表，如今發展態勢優越，2022年8月3日，美國《財富》雜志與全球同步發布了2022年世界500強排行榜。全球共有31家銀行業公司進入此次榜單，中國10家。中國工商銀行(第22位)、中國建設銀行(第24位)、中國農業銀行(第28位)、中國銀行(第42位)均位于前50強。

中國商業銀行創造利潤的能力驚人，但是市值卻長期被投資者看輕。截至目前，A 股市場上市商業銀行 42 家，包含了工、農、中、建、交以及郵儲六大國有銀行，招商、民生、興業、浦發、平安等 9 家股份制銀行，以及寧波銀行、南京銀行、上海銀行等在內的 27 家區域性銀行(含農村商業銀行)。2021 年，這 42 家銀行總資產 226.7 萬億元，2021 年實現凈利潤 1.94 萬億元，創造 A 股市場近四成的凈利潤。從市值來看，這些銀行總市值僅為 8.6 萬億元，占 A 股市值的比重不足 10%。商業銀行盈利能力同樣位居前列。24 個 Wind 二級行業中，銀行以 11.4%ROE(加權凈資產收益率)位居行業第二。

從估值水平來看，A 股銀行板塊整體估值為 0.55 倍的市凈率，處于該指數最低歷史水平。A 股銀行股的低估值，由多方面因素促成，如中國的經濟轉型，成長性不足，公募基金為代表的機構資產配置方面過于逐利，以及投資者結構失衡等共同導致如今的格局。

據中研產業研究院報告《2022-2026年版商業銀行產業園區定位規劃及招商策略咨詢報告》分析

從城市商業銀行資產規模大小來看，目前共有8家城商行的資產總額達萬億以上，無一例外均為上市銀行。其中，北京銀行、上海銀行、江蘇銀行在2萬億以上，南京銀行、寧波銀行、徽商銀行、杭州銀行、盛京銀行在1萬億以上。另資產規模在5000億至1萬億之間的城商行有11家，3000億至5000億的有16家，1000億至3000億的有53家，而城市商業銀行資產規模不到千億的城商行有30家。

由于金融銀行業在國民經濟中占有重要作用，政府一直對中小商業銀行采取高賦稅制度，并且對其進行嚴格的財務管理，因此，中小商業銀行的面對財務風險時顯得無能為力。對中小商業銀行來說，銀監會對中小商業銀行的采用監管指標，事實上是難以達到的。而在對中小商業銀行進行高標準要求的同時，政府對于中小商業銀行的扶持程度也遠遠小于國有銀行。

從城市商業銀行需求形勢看，隨著網絡基礎設施的不斷完善，城市商業銀行社會經濟生活加速與網絡空間融合，消費、支付、理財、征信等金融需求線上化程度日益加深，對城市商業銀行網絡金融服務供給提出了更高要求。面對紛繁復雜的宏微觀環境，城市商業銀行行運用金融科技創新提升金融服務質量和效率，城市商業銀行有助于在激烈的市場競爭中變被動為主動，化挑戰為城市商業銀行機遇。

業界人士認為，未來商業銀行的估值最終將會回歸。不過，這不意味著所有商業銀行都獲得同等的市場機遇，只有那些在零售金融、科技以及數字化實現多方布局，或者具備獨特資源稟賦優勢的商業銀行才能贏得未來;部分經營上缺乏特色的商業銀行或將在注冊制的驅動下面臨長期的估值下行壓力。

大數據時代下信息的重要性越發凸顯，獲得行業數據，并分析使用行業數據不僅可節約時間，降低成本，亦可優化整體決策。欲獲取更多行業分析及相關數據可以點擊查看中研產業研究院發布《2022-2026年版商業銀行產業園區定位規劃及招商策略咨詢報告》。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2022-2027年城市商業銀行行業并購重組機會及投融資戰略研究咨詢報告

  隨著國際經濟一體化的步伐加快，企業競爭日趨激烈，企業要在激烈的國際競爭中求得生存與發展，資本擴張無疑十分必要。在快速的資本積聚中，企業兼并重組是一條可選擇的道路。在國際化的企業兼并...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡