中國鋰鹽行業深度調研及投資前景預測

• 黃江 2023年12月29日 來源：新浪 327 14
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除碳酸鋰外，動力型磷酸鐵鋰、儲能型磷酸鐵鋰、電池級氫氧化鋰(微粉)、三元前驅體、三元正極材料等產品價格也均出現下滑。

鋰礦供應端維持增量、價格走低，導致產業鏈成本支撐下降，加之賽道內各環節新投入的產能逐漸釋放，不利于價格穩定;從需求端來看，終端整車市場增速放緩，動力電池廠商忙于深度去庫存，采購意愿出現下滑，需求端持續弱勢，市場成交減少，持貨商大多主動下調報價，促使產業鏈各環節產品價格下跌。

鋰鹽產業鏈多環節產品價格下跌

近日，鋰鹽產業鏈多個環節的產品價格加速回調，引發市場關注。我的鋼鐵網數據顯示，以電池級碳酸鋰為例，8月11日中間價報24.55萬元/噸，較前一日下滑0.6萬元/噸;拉長時間線來看，自6月25日從31.5萬元/噸震蕩下滑以來，已累計下跌22.06%。

除碳酸鋰外，動力型磷酸鐵鋰、儲能型磷酸鐵鋰、電池級氫氧化鋰(微粉)、三元前驅體、三元正極材料等產品價格也均出現下滑。

夏季是鹽湖提鋰生產高峰時期，目前公司電池級碳酸鋰日產量在50噸左右，最近一個月銷量大致為1300噸，并且售價也較撮合平臺報價略高些。事實上，對于近期碳酸鋰價格再次走低，國內鋰鹽廠商并未像年初那般過于焦慮。

業內預計，隨著汽車銷售“金九銀十”旺季到來，動力電池廠商整體排產將有所增長，作為核心原材料的碳酸鋰價格有望在8月底企穩并呈現一定反彈態勢。

碳酸鋰期貨價格再創新低 。消息面上，上個交易周，上市僅三周的碳酸鋰期貨價格再創歷史新低，截至上周五收盤，碳酸鋰期貨主力合約2401連跌5日，周內累計跌幅近9%，收于20.88萬元/噸。業內人士表示，近日碳酸鋰期價大幅下跌系受到現貨端影響，市場看空情緒高漲所致。

本周碳酸鋰合約價加速下行，周五LC2401合約收盤價20.88萬，較上周五收盤價跌8.80%。

據介紹，現貨市場方面，碳酸鋰現貨價持續走弱，連續23日下跌，五日內SMM電池級碳酸鋰報價跌7.05%。期現貨價格同步回調的背后，則是基本面消費預期走低。據中國汽車工業協會，7月國內新能源汽車銷量約80萬輛，環比減少3.23%。

“市場預計正極廠8月排產環比將減少，傳統汽車‘金九銀十’旺季不旺，鋰鹽消費增長預期較弱。”在他們看來，遠期鋰礦端供應寬松趨勢未變，上游近期挺價情緒降低，鋰價下行背景下部分鹽廠繼續出貨。

事實上，近期供需的矛盾在于供應爬產較快而需求復蘇低于供應。從供給端來看，曾童介紹，中國碳酸鋰7月產量為45314噸，同比增加49%，并且各類原料生產的碳酸鋰產量均維持增長。此外，8月碳酸鋰產量的同比增速預估也達到56%。需求方面，三元材料企業開工率同比保持溫和增長，而磷酸鐵鋰企業則由于四川限電原因而處于減產狀態。

根據中研普華研究院《2022-2027年中國鋰鹽行業深度調研及投資前景預測研究報告》顯示：

具體到各需求端，據中國汽車工業協會10日發布7月產銷數據，1-7月我國新能源汽車銷量452.5萬輛，累計同比增速42.1%;同日，中國汽車動力電池產業創新聯盟披露，1-7月，我國動力電池累計產量354.6GWh，累計同比增長35.4%;1-7月，我國動力電池累計裝車量184.4GWh, 累計同比增長37.3%。

碳酸鋰下游應用廣泛，包括鋰電池、陶瓷等。西南期貨此前研報曾提到，鋰礦中開采出來的碳酸鋰可分為兩類，一是電池級碳酸鋰，主要應用于新能源汽車和儲能等領域。另一種是工業級碳酸鋰，碳酸鋰可作為陶瓷、玻璃、電解鋁、 制冷劑、光通訊、稀土電解的添加劑等，還可以用在水泥外加劑中起促凝作用。

目前，在碳酸鋰下游應用中，鋰電池正極材料占據主導地位，2022 年碳酸鋰下游消費中，傳統行業產品占比僅為7%，鋰電池占比為93%，其中81%為正極材料，7%為電解液。

鋰電池賽道業績分化

近年消費類鋰電池市場疲軟、整體需求不振，是其業績下滑的重要原因。

截至8月3日，申萬三級鋰電池行業25家上市公司中，已有8家披露2023年上半年業績預告。

其中，國軒高科和珠海冠宇的歸母凈利潤預計實現同比正增長。國軒高科上半年預計實現營收140億元～160億元，同比增長62%～85%;實現歸母凈利潤1.5億元～2億元，同比增長132%～209%。珠海冠宇預計實現營收53億元～56億元，同比下滑2%～8%;實現歸母凈利潤1.2億元～1.5億元，同比增長92%～140%。

國軒高科表示，受益于新能源行業的快速發展，動力鋰電池市場需求旺盛，上半年公司新建產能逐步投產，供貨能力進一步加強，客戶結構持續優化和改善。同時，公司積極布局鋰電池上游產業，提升成本控制能力、降本增效，因此歸母凈利潤實現大幅增長，扣非歸母凈利潤也扭虧為盈。

國軒高科往期年報數據顯示，2020年～2022年，公司動力電池裝機量分別為3.27GWh、8.02GWh和13.33GWh，市場占有率分別為5.2%、5.2%和4.5%。不過值得注意的是，自2019年以來，國軒高科扣非凈利潤連續4年為負，利潤長期靠政府補助等非經常性損益維系，此次為公司扣非凈利潤的首次轉正。

“去年公司有較多的產線投產，今年部分產能逐步爬坡后，增加了產品交付。”國軒高科方面人士表示，此外，從正負極材料、隔膜、電解液到上游鋰礦，公司進行了全產業鏈布局，以實現項目的保供和控制成本。以鋰礦為例，公司在江西宜春有鋰礦布局，從原礦、選礦再到冶煉端都是由公司自己控制。

主營消費類鋰電池的珠海冠宇則表示，上半年公司盈利大幅增長，主要系美元兌人民幣匯率上升，原材料價格下降，限制性股票激勵計劃確認的股份支付費用減少，以及持續推進精細化管理提升生產運營效率等多重因素綜合影響所致。

珠海冠宇2022年年報顯示，其主要為筆記本電腦和手機等3C電子產品提供鋰電池，下游客戶包括惠普、戴爾、微軟、亞馬遜等。當期公司近110億元營收中，有68億元來自境外，占比逾六成。

以鋰電銅箔為主要業務的諾德股份方面表示，1月～4月，碳酸鋰價格快速下跌，下游電池企業處于清庫存階段，對銅箔需求下降;5月～6月，新能源裝機量增速不及預期，材料端相關行業擴產增速較快，致市場銅箔供應階段性過剩。

根據應用領域的不同，鋰離子電池可以分為消費類電池和動力類電池。與快速成長的動力類電池不同，目前消費類電池已步入成熟階段。

國際數據公司(IDC)數據顯示，全球2022年全年，智能手機市場出貨量同比下降11.3%至12.1億臺，創2013年以來的最低年度出貨量;平板電腦出貨量同比下降3.3%;個人電腦市場出貨量從2021年的峰值3.49億臺跌落16.2%至2.92億臺;可穿戴設備在經歷連續兩年的大幅增長后，也出現7.7%的下滑。

中國信通院數據顯示，2022年，國內手機出貨量累計為2.72億部，同比下滑達22.6%。

《2022-2027年中國鋰鹽行業深度調研及投資前景預測研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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