沃爾瑪2016年第四季度的業績好于預期，股價也因此得到了上漲。
看到這種情況的巴菲特可能會想要時光倒流，重新看待沃爾瑪，為什么這么說呢?
假日的收益較為穩定
沃爾瑪最近的調查結果顯示，公司在轉型過程中取得了持續進步，包括擴充了實體店和網店的庫存等。2016年第四季度，沃爾瑪美國分部的可比門店銷售額增長了1.8%。在零售行業，可比門店銷售額或許是最重要的業績衡量指標，公司需要對開業超過一年的門店進行比較評估。
此外，沃爾瑪2016年第四季度的電商平臺業績增長了29%。相比之下在同一季度，亞馬遜(包括亞馬遜網絡服務系統)的營收僅增長了22%。
簡而言之，沃爾瑪2016年第四季度的業績表明，今年它還將繼續保持增長勢頭。
沃爾瑪可以說是一個現金回報機器
在2017財年，沃爾瑪將其近一半的營運現金流用于股票回購和派息。由于公司銷售業績表現強勁，沃爾瑪可能會繼續維持目前這一規模的股票回購和派息。
如果確實如此，那么沃爾瑪將會在當前價格下擁有7%的股東收益率(包括派息和回購)。這個數字真是太可觀了。
只是它的股票看起來有點太便宜。
沃爾瑪接下來12個月的市盈率水平僅為15倍。相比之下，標普500指數的市盈率為26倍。
對于沃爾瑪這一擁有高質量業務以及管理良好的團隊來說，15倍的市盈率水平顯得有些廉價。如果沃爾瑪的市盈率如期上升，那么公司股東將會進一步獲得額外收益。
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