入摩成功對A股具有重要意義

開源證券高級策略分析師楊海在接受每日經濟新聞(微信號：nbdnews)記者采訪時表示，A股入摩成功，在短期來看帶來的資金量不會很大，折合人民幣將在幾百億的體量上下。楊海指出，雖然資金量并不大，但風向標意義非常明確，就是投資選入的這些標的都是大金融、大消費、體量較大、流通性較好、盈利能力較強的企業，這類公司的選擇方向，也會引領整個市場未來的價值投資方向。

記者注意到，回顧臺灣股市和韓國股市入摩的經驗，臺灣在1996年9月入摩，初始納入比例50%，2000年6月擴大至65%，同年12月又增至80%，至2005年5月全部納入耗時9年;韓國在1992年1月入摩，初始納入比例20%，1996年9月擴大至50%，至1998年9月全部納入耗時6年。中銀國際認為，全面入摩也可看作是中國資本賬戶逐步走向開放的過程，無疑需要相當長的一段時間。

就此，楊海認為，A股的納入時間應該不會太長，在一年以后可能就會整體納入，因為從經濟體量上來看，需要這些標的。

“中國現在是全球第二大經濟體，沒有中國參與的，也不能算得上是新興國家市場指數了，所以我認為這個納入的進度會很快。”楊海說道。

▲前5大資本市場(數據來源：business insider)

但國金證券指出，A股被納入MSCI，一方面考慮到按照MSCI批準成分股指數到實際調整指數的時間跨度，增量資金在2018年二季度前后才會入市A股;另一方面，理論增量資金總額是796億人民幣(且流入是一個緩慢的過程)，相對于A股現在融資余額(8673億)以及一天的成交近日(4000-6000億)的規模來講，實屬“杯水車薪”。

“由此對于短期而言，積極的象征意義遠大于實際資金面的影響。中長期來看，A股納入MSCI指數體系將推動國際資金配置中國市場，促進A股國際化。”國金證券在研報中指出。

但國金證券同時寫道，盡管此次A股成功入摩，但一般而言要在2018年5月中旬的MSCI半年度審核會議上才會宣布執行，生效時間為2018年6月1日。對此，明晟公司也在官方通報中宣布，納入將從2018年6月開始實施，給投資人一年的準備時間。