還有不到40個點 標普500指數就將打破歷史最高記錄

• 2018年8月13日 YeShiMei來源：華爾街見聞 1153 74
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還有不到40個點，標準500指數就將打破歷史最高記錄!

長久以來，分紅和回購一直都是美股牛市高潮的重要刺激因素。一方面，股票回購反映了管理層對當前股價的認可，而另一方面，通過股票回購也極大地的振奮了投資人的持股信心。

反觀蘋果公司率先闖關一萬億的背后，與此前回購了400億美元以上的股票不無關系。這也進一步刺激投資人對“FAANG”明星科技公司的持股權重，吸引更多新的市場進入者。

而當前的美股市場正值投資方向輪換期。美國科技股在二季度的靚麗表現也成為拉動美股股指上漲的主力軍。但據CNBC數據顯示，在過去一個月中，美股的持倉方向發生了明顯變化，轉而增加了在醫療健康、銀行、大消費等防御型高的價值投資領域。

這為其有效應對多邊貿易摩擦升級可能導致的科技股因專利制裁等問題產生的潛在風險留足了后路。

此外，美國基本面的良好發展態勢也是推動美股走高的原因之一。

國內生產總值持續強勁增長，且第二季度4.1%的GDP增長率至少在短期內看起來仍具可持續性。與此同時，根據二季度官方數據顯示，失業率重回4%下方，報3.9%。今年美國的招聘增速較去年有所提高，今年以來月均新增就業崗位21.5萬個。勞動力市場趨緊，也堅定了人們對就業前景的信心。

而美元自今年上半年以來的持續走強，疊加多邊貿易摩擦對歐亞各國影響，再次讓美國形成強大的磁場效應，讓外國投資者早已做好了決定：“美股，I pick you!”

月盈則虧晦則明：美股的好日子還有多久?

毫無疑問，美元和美股的雙雙走強、二季度4.1%的GDP增速足以讓特朗普小驕傲一陣子了。

但，全世界人民都很好奇，美股的好日子到頭了沒?

盡管上半年經濟數據風光無限，但投資者仍對利率上升、貿易摩擦升級以及勞動力成本上升等棘手問題都沒有放松警惕。

尤其是當下，對于還處在多邊貿易博弈漩渦中的美國而言，提高關稅勢必會對諸多美國產業造成負面影響。牽一發而動全身，最終都會以價格上漲的方式轉嫁給本國消費者。

一片紅紅火火之后，會不會是恍恍惚惚?很有可能。

美股雖在集體飄紅，但是上漲的公司數量也越來越少。摩根士丹利更指出，這是美股發出的動能衰竭的信號。尤其當蘋果一步步走上了“人生巔峰”之后，登高跌重的聲音不絕于耳，科技股很有可能在不久的將來直面“滅頂之災”。

布魯金斯學會經濟學家、中國問題專家David Dollar更表示，美國經濟當前的強勁表現主要得益于一次性減稅的刺激。而據美國國會稅務聯合委員會估計，特朗普新稅改的效果在2018年和2019年最大化后，將會逐步減弱。貿易爭端的后遺癥將在未來數月甚至數年讓美股陷入不可避免的陣痛期。

而美國中期選舉也讓美股在政策風險的不確定性中更加飄渺不定。據高盛分析師Ben Snider統計，在1974年以來的11個中期選舉年中，美股波動率平均值達到15%。

盡管企業普遍存在對商品成本和潛在關稅上漲的擔憂，但可喜的是，美國的消費仍表現出非常強勁的內生增長趨勢，使得企業提價應對水漲船高的成本變得更加讓消費者更容易接受。

Bahl&Gaynor的投資組合經理拉塞爾表示，市場表現出來的旺盛需求讓我們在2018年和2019年對利潤率持續走高有了更樂觀的期待。

而一向行事低調的瑞士央行甚至在這波科技股不斷筑高的浪潮中毫不避諱的走上了“買買買”的道路，一波不斷加倉科技股的騷氣操作更是讓他們在一季度巨虧68億瑞郎的慘痛后又實現了二季度盈利119.6億瑞郎，成功扭虧為盈。

而美股的漫漫大牛會走到哪里?讓我們拭目以待。

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