滬指午后繼續下跌 為什么美股跌a股也跌

• 2018年10月11日 GuoMeng來源：中證網 經濟觀察網 594 33
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今日，A股市場低開低走，滬指開盤不久即擊穿此前的“熔斷底”2638點，午市休盤前跌幅進一步擴大，最低觸及2601.84點，創2014年11月底以來新低。下午開盤后，滬指失守2600點，截至13點18分，報2589.88點。

滬指午后繼續下跌

今日，A股市場低開低走，滬指開盤不久即擊穿此前的“熔斷底”2638點，午市休盤前跌幅進一步擴大，最低觸及2601.84點，創2014年11月底以來新低。下午開盤后，滬指失守2600點，截至13點18分，報2589.88點。

滬指午后繼續下跌 為什么美股跌a股也跌

截至午間收盤，滬指報2607.44點，跌幅4.34%，成交量1031.19億元;深成指報7595.20點，跌幅5.19%，成交量1189.74億元;創業板指報1274.13點，跌幅5.39%;上證50指數2410.88點，跌幅3.33%。

兩市3406只股票下跌，僅有67只股票上漲，179只股票跌停。全部板塊飄綠。

港股方面，恒指今早低開3.05%，報25392點;國企指數低開2.94%，報10135點;紅籌指數低開2.52%，報4160點。比亞迪、吉利汽車、碧桂園、融創中國、小米集團、騰訊控股等公司紛紛下跌。

截至午間收盤，恒生指數跌3.76%，報25207.03點，成交額747.76億港元;國企指數跌4.10%，報10015.01點;紅籌指數跌3.68%，報4110.83點。

10月10日，騰訊控股發布公告，宣布耗資3900萬港元回購13.4萬股公司股票，這也是騰訊連續第22個交易日回購公司股票。但這一舉措似乎并沒有取得良好的效果。

騰訊港股開盤出現下跌，盤中一度下跌6%，跌破270港元，市值也隨之跌破2.6萬億港元，截至北京時間12時44分，騰訊控股跌幅已經達到了7.26%，報265.6港元，公司市值縮水至約2.53萬億港元。這是騰訊自9月27日以來，連續第10日股價下跌，創下了騰訊上市后的最長連跌紀錄。

2017年年底，騰訊市值突破4萬億港元，成功超越了全球社交第一平臺Facebook，成為全球科技第五大市值公司，僅次于蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜。如今騰訊市值跌剩不到2.6萬億元，已然跌出全球前十大市值公司。

為什么美股跌a股也跌

楊德龍稱，此次隔夜市場大幅回調，對于A股短期內會有一定的影響。但是考慮到A股市場在之前已經出現了提前的下跌，而A股估值處理歷史底部，與全球股市估值相比A股處于最低端。

所以美股的大跌對A股只有短期的影響，A股已經完成了探底的過程，現在進入到觸底反彈的階段，從中期來看一些被錯殺的優質白馬股已經具備一定的抄底機會，隨著抄底資金的入場，四季度A股市場仍然存在反彈的機會。

英大證券首席經濟學家李大霄則表示，美國大跌源自于國債收益率的大幅上漲，也是長達十年的上漲聚集的風險集中爆發，風險集中在高科技股之中。全球股市不可避免受到影響。A股之前已經提前調整，藍籌股估值已經具備一定的防守能力，科技股比例較低，這次影響有望低于美股。注意集中在優質低估龍頭股票進行防御。上證50前期低點2331點有望形成一道堅強的防線。好股票無需恐慌。

匯豐晉信基金閔良超：美股調整對A股中期影響有限

受隔夜美股大幅調整的影響，A股、港股及亞太地區股市開盤均出現較大幅度調整。匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超評論表示，這一輪美股調整對于A股影響不同于今年2月份，A股經過大半年的調整，風險已經釋放得比較充分，對A股中期影響有限，投資者只需應對短期的沖擊。

閔良超分析表示，此輪美股調整的原因在于：首先，美股已經慢牛了近十年，EPS(盈利增長)是主要驅動因素。但這兩年開始，估值逐漸代替盈利成為驅動美股牛市的主要動力，估值對美股漲幅的貢獻度一度提升到近50%。展望后市，這兩大動力對美股的貢獻都有可能逐漸轉負。同時，這一輪經濟增長周期持續時間已經是美國歷史第二長。在未來經濟增長存疑的情況下，美股可能有“戴維斯雙殺”的風險。

其次，近期美債收益率快速上行。目前美國10年期國債的收益率已經由2.8%上行超過3.2%，進一步壓低了美股的風險溢價。目前美股風險溢價水平已經收縮至歷史均值負1.5倍標準差的較低位置。而且隨著美國中期選舉臨近，政策變數不斷，美國市場的不確定性也在增加。

他同時指出，美股是否已經見頂目前尚無法定論。第一，美股估值雖然偏高，但也僅是略高于歷史均值而沒有到泡沫的階段。第二，歷史上來看，美股大頂對應著美債期限利差轉負，當前美債10年期減去1年期的期限利差還有50+bps。第三，目前美國經濟依然有一定韌性，但再過半年美國經濟周期迎來拐點的概率會大幅上升。

對于美股調整對A股的影響， 閔良超表示，分兩個維度來看：首先，短期內的確有外資撤出風險。由于美債收益率上升，海外資金會系統性減少全球股票配置，A股也很難例外。其次，中期來看，對于國內經濟和A股都是正面影響。美國經濟見頂之后國內匯率貶值壓力減輕，政策重心可更加專注于國內經濟，而長線資金會更多的去選擇配置新興市場經濟體。對于A股來說，短期波動可能提供更好的買點。中長期來看，A股估值目前已處于歷史相對底部，具有較高的長期配置價值。

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