9月22日,央行公開市場開展600億元7天期和600億元14天期逆回購操作,中標利率分別為2.20%、2.35%,因今日有300億元逆回購到期,當日實現凈投放900億元。據了解,LPR一般指貸款市場報價利率。貸款市場報價利率(Loan Prime Rate, LPR)是由具有代表性的報價行
9月22日,央行公開市場開展600億元7天期和600億元14天期逆回購操作,中標利率分別為2.20%、2.35%,因今日有300億元逆回購到期,當日實現凈投放900億元。據了解,LPR一般指貸款市場報價利率。貸款市場報價利率(Loan Prime Rate, LPR)是由具有代表性的報價行,根據本行對最優質客戶的貸款利率,以公開市場操作利率(主要指中期借貸便利利率)加點形成的方式報價,由中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心計算并公布。
為維護季末流動性平穩,2021年9月22日人民銀行以利率招標方式開展了7天期和14天期逆回購操作共1200億元。具體情況如下:
圖片來源:央行
根據中研普華出版的《2021-2026年中國金融行業發展前景及投資風險預測分析報告》分析顯示:
央行開展9500億元MLF
12月15日,為維護銀行體系流動性合理充裕,央行開展9500億元中期借貸便利(MLF)操作,這是央行連續第5個月超額續作,再創單日操作規模歷史新高。MLF操作包含對12月7日和16日兩次共計6000億元MLF到期的續作,中標利率為2.95%,自此,MLF操作利率連續9個月保持不變。
由于LPR報價與MLF利率掛鉤,因此市場在關注央行MLF操作利率的同時也包含著對LPR報價的預判。MLF利率保持不變,市場此前也普遍認為,12月LPR大概率維持不變。據北京商報早前報道,蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金稱,除非經濟復蘇進程受到新的外生沖擊,年內LPR調降空間已經很小,12月LPR大概率仍將保持不變。
國內貨幣政策保持穩健,繼續對經濟恢復構成有力支持。近幾個月,國內經濟恢復態勢良好,廣義貨幣(M2)、社會融資規模保持較高增速,實體經濟融資需求強勁,顯示目前利率與貨幣信貸供應合理、適度。從銀行負債和經營壓力看,報價行更愿意保持“加點”的穩定。
5月份以來,監管層著力推動金融系統對實體經濟減負1.5萬億元,旨在防范“大水漫灌”的同時,重點針對制造業、中小微企業實施“定向滴灌”。這意味著LPR報價保持不變并不會對企業貸款利率下行勢頭產生實質性影響。銀行可通過下調企業貸款利率定價中的“加點”部分,降低企業實際融資成本。
央行于12月21日重啟了14天期逆回購操作,操作量為1000億元。央行啟動14天期逆回購操作,主要為呵護跨季、跨年資金面,穩定市場預期。由于此前央行超量續作MLF,向市場投放充裕的長期資金,一定程度緩解了銀行整體負債壓力,短期央行通過搭配不同期限的公開市場操作工具,維護市場流動性保持穩定。
中央經濟工作會議和央行會議對貨幣政策的定調由2018年以來一直維持的“合理充裕”轉為“合理適度”,若流動性定調改變,后續可能釋放偏緊信號。但由于中央經濟工作會議已強調政策操作上“不急轉彎”,因此,即便流動性明年有所收緊,但也基本不存在貨幣政策大幅收緊的擔憂。
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