貴州茅臺重回1800元整數關口 高端白酒行業市場全面分析

• 劉明月 2022年12月15日 來源：貴州茅臺 1211 78
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12月14日，貴州茅臺公告，擬投資約155.16億元建設茅臺酒“十四五”技改建設項目。本項目建設地點位于茅臺鎮太平村和中華村，規劃建設制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關配套設施，建成后可新增茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸，后續公司將

貴州茅臺重回1800元整數關口

12月15日早盤，貴州茅臺高開近2%，重回1800元整數關口。

12月14日，貴州茅臺公告，擬投資約155.16億元建設茅臺酒“十四五”技改建設項目。本項目建設地點位于茅臺鎮太平村和中華村，規劃建設制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關配套設施，建成后可新增茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸，后續公司將根據市場情況和公司實際具體安排投產進度。

投資具體費用方面，據公告，工程費用105.38億元，工程建設其他費用32.12億元(含土地費用26.79億元)，預備費8.86億元，鋪底流動資金8.80億元。項目建設周期為48個月，所需資金由公司自籌解決。

茅臺前三季度日賺1.62億

10月16日晚間，貴州茅臺發布2022年第三季度報告，公司前三季度實現營業收入871.6億元，同比提升16.77%;歸屬凈利潤為444億元，同比提升19.14%，平均每日賺1.62億元。其中，茅臺第三季度實現營收295.43億元，同比增長15.61%;歸屬凈利潤為146.06億元，同比增長15.81%。

三季報顯示，貴州茅臺直銷渠道收入318.82億元，較去年同期的146.85億元增長117%，已超過去年全年直銷收入的240.29億元。茅臺直銷收入占營收比例也提升至36.67%;批發渠道實現營業收入約550.59億元。

貴州茅臺表示，前三季度公司通過“i茅臺”數字營銷平臺實現酒類不含稅收入84.62億元。今年3月31日，“i茅臺”上線試運行，5月19日正式上線。截至6月底，公司通過“i茅臺”數字營銷平臺實現酒類不含稅收入44.16億元。

貴州茅臺前9月凈利潤同比增19.1%

貴州茅臺：初步核算，2022年1至9月公司預計實現營業總收入897.85億元左右，同比增長16.5%左右;預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤443.99億元左右，同比增長19.1%左右。

最新研報顯示，盡管受到疫情影響，白酒行業整體動銷平淡不及預期，不過以茅臺為代表的高端白酒動銷穩健，庫存良性。高端白酒的市場份額從 600 億元上升至 1500 億元，增長幅度為 150%， 市場占有率從 9.92%增至 25.87%;次高端白酒的市場份額從 250 億元上升至 662 億元，增長幅度為 165%，市場占有率從 4.13%增至 10.66%。而低端白酒則略顯乏 力，市場份額逐漸被高端與次高端白酒蠶食：2016-2020 年，其市場占有率從 46.28%降至 26.64%，市場占比下降明顯。

截至目前，已有5家白酒上市公司率先披露前三季度業績，以水井坊和山西汾酒為代表的次高端白酒均在第三季度實現“逆襲”。報道稱，經過國慶節前后多日下跌，白酒上市公司市盈率進一步走低，其中五糧液最新市盈率為24倍，貴州茅臺38倍，山西汾酒31倍，水井坊24倍，舍得酒業31倍。

據中研研究院《2022-2027年中國高端白酒行業市場全面分析及發展趨勢調研報告》顯示

白酒開啟新一輪周期，大眾需求占比提升，白酒受宏觀經濟波動有所減弱。人口結構方面，35-55歲核心消費群體的穩定使白酒具備了繼續增長的動能。與其他飲料行業相比，白酒市場容量巨大，且主流大單品價格帶橫跨10元以下和3000元以上，結構性機會帶來巨大投資價值。綜合而言，高端白酒兼具奢侈品及快消品屬性，投資價值突出。

從上市企業的總市值情況來看，2022年6月28日，貴州茅臺和五糧液總市值遙遙領先，貴州茅臺總市值達到25576.19億元;五糧液總市值達到7749.63億元;其次是山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份和古井貢酒，總市值超過1000億元。

根據《2021年中國酒業經濟運行報告》中的數據顯示，2021年白酒頭部企業表現較好。CR5銷售收入占全行業年度銷售收入比重達40%。這一指標在2019年為33.2%，2020年為34.9%。白酒市場銷售在繼續向頭部企業集中。

從白酒產品類型來看，我國白酒企業白酒產品類型多樣，形成了多元化產品競爭體系。白酒行業的上市企業中，貴州茅臺和五糧液的白酒業務布局最廣、營業收入最高，是我國白酒行業中的龍頭企業。

在白酒行業，茅臺和五糧液兩強之外，搶第三，就是搶第一，而洋河、瀘州老窖、汾酒是主要的競爭者。

在丁雄軍掌舵下，貴州茅臺2021年營收突破千億大關，2022年一季度更是殺入五糧液稱霸的千元價格帶。

暗戰一觸即發，五糧液不甘落后，換帥不久便將核心產品——第八代五糧液零售價提高至1499元，與飛天茅臺官方指導價持平，還發力2000元以上高端白酒市場。

據中國酒業協會數據，高端白酒行業售收入為5836億元，同比上升2.9%。即便在上半年疫情影響的情況下，白酒行業仍然克服了阻力，在銷售收入上實現了同期的正增長。

想要了解更多行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國高端白酒行業市場全面分析及發展趨勢調研報告》。

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