國債期貨全線收漲 2023期貨市場發展深度分析

• 黃文玉 2023年9月28日 來源：互聯網 證監局 1468 97
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期貨，英文名是Futures，與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨(商品)，期貨主要不是貨，而是以某種大宗產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。

2023年9月28日，國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.44%，10年期主力合約漲0.18%，5年期主力合約漲0.12%，2年期主力合約漲0.05%。

經過30多年發展，我國期貨市場已經頗具規模。2021年，我國期貨市場交易活躍，期貨公司資本實力和利潤水平不斷提升，期貨行業的發展態勢良好，逐漸趨于規范、穩定。截至2021年末,國內期貨公司總數量為150家。截至2021年年底，我國期貨與衍生品市場上市品種數量達到94個，其中商品類84個(期貨64個、期權20個)，金融類10個(期貨6個、期權4個)。從品種發展來看，我國期貨和期權市場在不斷推進品種上市，加快布局各類場內衍生品市場。近年來，我國期貨市場建設取得突出成就。目前，市場共有110個期貨期權品種上市，其中期權品種28個，覆蓋農產品、金屬、能源化工各個行業板塊和上下游產業鏈。

期貨，英文名是Futures，與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨(商品)，期貨主要不是貨，而是以某種大宗產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品(例如黃金、原油、農產品)，也可以是金融工具。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個月之后，三個月之后，甚至一年之后。買賣期貨的合同或協議叫做期貨合約。買賣期貨的場所叫做期貨市場。投資者可以對期貨進行投資或投機。

期貨市場發展現狀分析研究

金融業的快速發展，使我國的期貨市場得到了較大的發展，其對經濟發展的作用也越來越大。如今，期貨市場已經成為了最具發展潛力的行業，取得了豐碩的成果，2020年中國期貨成交量達60.27億手，較2019年增加了21.05億手，同比增長53.67%，2021年上半年中國期貨成交量已完成36.14億手。

期貨市場是金融市場的重要組成，也是服務實體經濟的重要陣地。近年來，實體企業的風險管理需求逐年增長，2022年超過千家上市公司發布套期保值相關公告;農業領域對風險管理工具的認識更加深入，“保險+期貨”連續八年被寫入中央一號文件。擁有“價格發現、風險管理、資源配置”三大基本功能的期貨市場，在經濟高質量發展過程中將發揮更大的作用。《期貨和衍生品法》為期貨行業的創新發展預留了空間，無論是期貨品種上市實行注冊制，還是賦予衍生品交易明確的法律地位及配套的制度支持，都將極大地促進期貨和衍生品市場的發展。

2022年期貨市場運行平穩，成交量較2021年有所回落，整體延續著自2020年以來的較大規模體量，其中商品期貨與期權品種成交量占全球總量72.3%。在全球交易所成交量排名中，國內有四家期貨交易所成交量排名在前25位;在農產品、金屬和能源三類品種的全球成交量排名中，國內期貨期權品種在相應品類全球前20強中分別占16席、14席和5席。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2027年中國期貨行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》顯示：

截至2022年末，國內150家期貨公司總資產1.7萬億元，凈資產1,841.65億元，同比分別增長23.06%和14.07%，資本實力不斷增強。期貨公司業務呈現多元化發展的特質，經紀業務規模不斷增長，客戶權益達到14,808.62億元，同比增長25%，風險管理業務、基金銷售業務、境外金融服務業務等多元化業務不斷豐富。目前，風險管理業務成為期貨公司服務實體經濟的重要抓手，服務的廣度與深度快速提升。

2022年，國內期貨市場成交67.68億手和534.9萬億元，同比分別下降9.93%和7.96%。全球期貨市場成交838.48億手，國內期貨市場成交量占全球總成交量的8.07%，較2021年占比12%下降了約4個百分點。數據顯示，2023年一季度全國期貨市場累計成交量為16.63億手，同比增長8.47%。2023年1-5月全國期貨市場累計成交量為31.61億手，累計成交額為215.42萬億元，同比分別增長27.77%和2.80%。期貨市場成交規模穩步提升，彰顯經濟復蘇活力。

中國期貨市場正經歷著從量變到質變、加速提檔的過程，隨著全面深化改革不斷推進，資本市場不斷完善、金融市場開放不斷擴大是長期趨勢，期貨品類擴容與雙向開放并舉，特定品種國際化路徑逐步成型，期貨交易所場外平臺建設提速，期現結合日益緊密，“保險+期貨”進一步擴大規模助力脫貧攻堅，期貨市場監管的科技化智能化水平逐步提升，法律法規體系日趨完善，中國期貨市場整體服務質量和能力不斷提升。

1-8月中國期貨行業市場分析

2023年1-8月中國金融期貨交易所成交量為3419.18萬手，相比2022年同期增長了1059.82萬手，同比增長44.92%;成交金額為1760.24億元，相比2022年同期增長了130.55億元，同比增長8.01%。2023年1-8月中國金融期貨交易所期權成交金額占全國期權市場份額的29.92%，2022年同期期權成交金額占全國期權市場份額的39.04%，市場占有率同比下降23.37%。分品種來看，2023年1-8月中國金融期貨交易所期權滬深300股指成交金額為791.89億元，占全國期權市場13.46%，所占份額同比下降62.89%;中證1000股指成交金額為737.03億元，占全國期權市場12.53%，所占份額同比增長351.3%;上證50股指成交金額為231.33億元，占全國期權市場3.93%。

2023年1-8月上海期貨交易所成交量為126465.57萬手，相比2022年同期增長了9776.93萬手，同比增長8.38%;成交金額為1002331.42億元，相比2022年同期增長了41603.29億元，同比增長4.33%。2023年1-8月上海期貨交易所期貨成交金額占全國期貨市場份額的26.86%，2022年同期期貨成交金額占全國期貨市場份額的26.9%，市場占有率同比下降0.17%。分品種來看，2023年1-8月上海期貨交易所期貨成交金額排名前三的品種為：黃金、螺紋鋼、白銀，成交金額為：156042.07億元、140277.21億元、132523.27億元，占全國期貨市場的4.18%、3.76%、3.55%，同比增速：增長41.15%、下降11.01%、增長67.88%。

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