樂視危機重重自身難保 酷派恐難逃“棄子”命運

• 2017年7月24日 LuoYang來源：中國經營報 1452 96
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錯過轉型窗口、“靠山”樂視又自身難保的酷派面前只有兩條路：選擇再次“賣身”被收購，或是等待倒閉。

樂視危機重重自身難保 酷派恐難逃“棄子”命運

　　7月15日，易方達基金管理有限公司(以下簡稱“易方達”)發出公告，“經與基金托管人協商一致，自2017年7月14日起易方達對旗下證券投資基金持有的酷派集團(002369.HK，以下簡稱“酷派”)按0.11港元/股進行估值。”酷派從2017年3月31日收盤價0.72港元/股停牌至今，易方達相當于將酷派的股價估值砍掉0.61港元/股，下調幅度高達85%。在此之前，香港恒生指數公司已從2017年7月11日起將酷派從恒生環球綜合大型股指數、恒生綜合小型股指數、恒生港股通指數中剔除。同日，深交所也將酷派從深港通股票名單中調出。

　　通過梳理可得知，在2012年、2013年、2014年間，酷派曾經是增速最快的中國手機廠商之一，整體市場份額在10%左右，排名中國市場前三;期間，酷派的營收規模也從143億港元增長到196億港元、249億港元;但到2015年，酷派手機市場份額開始一路下滑，排名跌出前十之外，酷派2015年和2016年的營收規模也迅速跌落至146億港元、79億港元;2015年股東應占利潤還有23億港元，2016年已是虧損42億港元。進入2017年以來，酷派的財報拖延較長——本應在2017年3月底發布的2016年年報，延宕至2017年6月才發布。據2017年第一季度財報，酷派前三個月虧損約4.6億港元，上半年虧損額預計將擴大到6億~8億港元，去年同期為1.6億港元。

　　大股東連累酷派

　　一位業內人士對記者表示，“賈躍亭連自己都顧不了，哪顧得上酷派這個爛攤子？”目前，由賈躍亭最終控制的樂視控股持有酷派28.87%股份，為第一大股東；由創始人郭德英最終控制的兩家公司，合計持有酷派9.24%股份，為第二大股東。

　　一家金融機構對樂視系的盡調報告顯示，截至2016年9月末，整個樂視系虧損97.3億元，其中手機業務虧損56.6億元，是最大的虧損源。也是因為“為樂視手機業務融資承擔個人連帶擔保引發財產保全”，賈躍亭所持樂視網股權被凍結。在此背景下，樂視手機已是自身難保， 2017年7月11日在樂視商城甚至出現“缺貨”情況，寄望樂視對酷派施以援手顯然是不可能的。樂視網7月4日公告透露，賈躍亭所持樂視網26.27%股權中，已有99%被司法凍結。這引發一系列多米諾效應——7月6日，賈躍亭宣布辭去樂視網董事長等一系列職務，徹底從樂視網隱身，在樂視控股也僅保留了執行董事的身份;7月8日，也是易方達等3家機構率先調低了對樂視網的股價估值，目前已有超過20家機構調低樂視網股價估值，認為其股價應折價三成左右。

　　然后就是7月14日，易方達直接將酷派股價估值砍掉85%。實際上最慘的就是酷派。知情人士透露，對于手機業務，賈躍亭在今年年初已經萌生出售的念頭，主要寄望出售旗下手機品牌酷派獲取資金，彌補樂視手機的資金缺口，只是苦于沒有找到合適的接盤者。有媒體還披露，推遲發布2016年年報時，兼任酷派董事長的賈躍亭在提交港交所的文件中聲稱，酷派需要更多時間提供年報審計師要求的信息，這些信息事關“公司安排多筆預付款項和/或貸款的理由以及商業實質”等。而這些款項之中的核心問題，可能是當初樂視與酷派的一些資金往來無法核對上。樂視于2015年6月28日以3.508元/股從郭德英手中購得7.8億股酷派股份，占總股本的17.9%，樂視由此成為酷派第二大股東，總代價為27.3億港元。差不多一年后的2016年6月17日，樂視再度以1.9港元/股從郭德英手中受讓酷派大約11%的股份，總代價為10.47億港元，成為酷派第一大股東。

　　郭德英通過與樂視的兩次交易套現37.77億港元。因此，看到酷派的今天，也有業內人士對記者說，這實際上就是一個郭德英見勢不妙、套現離場的故事。對酷派的未來，通信業觀察家項立剛認為，“前面只有兩條路，一條是倒閉，一條是出售?！?

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