三大原因引爆A股絕地反擊 后市能否延續反彈？

• 2018年8月10日 FanTianQing來源：鳳凰資訊 1067 68
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  2018-2024年中國新能源金融行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告

  隨著國內經濟的發展，新能源金融市場發展面臨巨大機遇和挑戰。在市場競爭方面，新能源金融企業數量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，新能源金融行業有進一步洗牌的強烈要求，但是在一...

8月9日，A股反彈之勢洶涌，一改前一交易日的頹勢。

8月9日，A股反彈之勢洶涌，一改前一交易日的頹勢。創業板指數大漲3.44%，盤中達到1509.87點；上證指數一度沖上2800點。盤面上，申萬各行業板塊無一下跌，全線飄紅。以通信、電子、計算機為代表的科技股成為反彈先鋒，醫藥生物板塊、家用電器板塊也表現積極。

綜合各家機構和市場人士觀點來看，8月9日A股市場反彈主要有三方面的原因：部分行業以及個股的估值已經接近歷史偏低水平，政策變化，外圍不利因素影響弱化。

“市場估值已經充分反映了悲觀的預期，未來或將趨好。”興全基金投資總監、興全合潤、合宜基金經理謝治宇在接受?采訪時說，隨著多數行業估值的持續回落，部分行業以及個股的估值已經接近歷史偏低水平，風險在一定程度上已經得到了釋放，其認為已經充分反映了悲觀預期。

不過，也有市場人士認為，當前市場仍是處于存量博弈行情，因此反彈過程中仍面臨各種獲利盤及解套盤拋壓的影響將是大概率事件，行情在反彈節奏上可能仍會有反復。

三大原因引爆反彈行情

綜合各家機構和市場人士觀點來看，8月9日市場反彈主要有三方面的原因：部分行業以及個股的估值已經接近歷史偏低水平，政策變化，外圍不利因素影響弱化。

謝治宇認為，2018年以來A股市場的確壓力比較大，國內去杠桿的力度較大，部分資金對于宏觀經濟增速下行的風險有些過度擔心；加上外圍不利因素，市場環境更為復雜，不可控因素增多，整體的確較為悲觀。

“但是，隨著多數行業估值的持續回落，部分行業以及個股的估值已經接近歷史偏低水平，風險已經在一定程度上得到了釋放，個人認為已經充分反映了悲觀預期。”謝治宇稱。

招商基金也認為，A股市場在歷經此前一段時間的快速下跌之后，當前估值更加逼近歷史最低位，指數下行空間非常有限。此外，作為市場重要參與者的QFII、社保基金等多路資金加速入場。14只養老目標基金獲批，養老目標基金發展空間十分巨大。與此同時，作為市場中相對緊缺的增量資金，次新基金在二季度也加快了建倉步伐。

政策變化也是影響市場的重要因素。

7月31日，中共中央政治局召開會議分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作，會議要求堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，財政政策要在擴大內需和結構調整上發揮更大作用。要把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。要做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作。

8月8日，中國證監會官網發布消息稱，近日，證監會分別召開黨委會和主席辦公會，會議強調，證監會系統必須把“六穩”的要求貫徹到資本市場監管工作的各個方面，在國務院金融委的統一指揮協調下，全面深化資本市場改革和擴大開放，推動資本市場平穩健康發展，更好服務供給側結構性改革和經濟高質量發展。

星石投資組合投資經理袁廣平認為，證監會會議上劃出五項重點，包括繼續深化發行制度改革，積極推進上市公司并購重組，對市場情緒有一定的提振作用。

招商基金稱，證監會著重強調的“抓緊完善上市公司股份回購制度”和“鼓勵包括國有控股企業、金融企業在內的上市公司依法實施員工持股計劃”，在當前股市低迷時期，通過制度完善和政策激勵，將成為穩定市場預期的利器。

謝治宇認為，就目前時點而言，市場預期處于底部，而政策層面出現調整的可能性較大，這種預期差可能會給未來市場帶來一定的利好。

一位私募基金經理對記者說，外圍市場不利因素對于股市的影響正在逐漸弱化，而新股發行減速對股市是重要利好。

“現在A股新股不停，但用速度來控制。以前一周10個，現在一周1個。一般減速后一年左右指數見到大底部，這個是歷史規律，看這次是否一樣。” 上述私募基金經理認為，歷史的輪回，不完全一樣，但大體差不多。

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