養老目標基金初期面臨四重挑戰

• 2018年10月8日 ZhangHongYuan來源：證券日報 846 52
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養老金是投資市場上的一塊“大蛋糕”，也是有實力、有遠見的基金公司必爭的業務。

泰達宏利泰和平衡養老目標基金正在火熱募集。起用雙基金經理的“王炸”組合、投資總監王彥杰親自掛帥、強化對投資者的教育工作，泰達宏利基金為該養老FOF做了充足的準備。

泰達宏利基金的外方股東宏利資產管理(香港)有限公司是宏利金融(Manulife Financial)的子公司，宏利金融在海外已經有超過20年的目標風險產品管理經驗，目前管理同類型的資產總規模已經超過800億美元，是整個北美地區是名列前茅的資產管理者，此次泰達宏利基金重磅推出的泰達宏利泰和平衡養老目標基金，也備受投資者關注。

泰達宏利基金副總經理兼投研總監王彥杰，此次為何親自出任養老FOF的基金經理?海外股東的資產管理經驗，會給泰達宏利基金的養老FOF帶來哪些優勢?近日，《證券日報》記者走進泰達宏利基金，為投資者揭開這只養老FOF的神秘面紗。

80后、90后年輕一代

急需樹立養老投資意識

在首批養老目標基金剛剛獲批時，《證券日報》記者就采訪對身邊的投資者做過簡單的調查，80后、90后的投資者幾乎都表示現在考慮養老“為時尚早”，甚至有幾位投資者表示，“養老跟養生一樣，可能要到四五十歲之后再考慮”。

實際上，養老事宜也并非像上述投資者想象的那么樂觀。宏利資產亞洲MISI調查結果顯示，目前中國大陸居民在退休后的消費開支是退休前的99%，這也就意味著在退休前平均每天開支為100元的投資者，在退休后的開支水平也有99元，較之退休前幾乎沒有減少。

王彥杰對《證券日報》記者解釋道，居民在退休后，在餐飲衣物上的開支會大幅減少，但在醫療保健和休閑旅游方面的消費則會大大增加。而對于現在二三十歲的年輕人來說，在買入退休之前，必須承擔奉養父母的責任，在接近退休的時點，可能子女還無法擔負足夠的經濟支持，如王彥杰所言：“這一代人在養老規劃的未來將會面臨極大的挑戰，剛好處于養老觀念轉變的過渡期，兩邊都要照顧到。”

而此次泰達宏利基金推出的泰達宏利泰和平衡養老目標基金，面向的目標群體正是80后和90后。王彥杰也坦言，這個年齡段的投資者，有積蓄后的第一目標仍是買房，等到房子、家庭基本開銷都已經完備后，才會考慮養老。這正是目前基金行業正在加強投資者教育工作的原因，幫助這些投資者樹立養老的觀念、樹立怎樣正確的養老投資的理念以及自主進行投資規劃。

養老目標基金初期

面臨四重挑戰

養老金是投資市場上的一塊“大蛋糕”，也是有實力、有遠見的基金公司必爭的業務。首批養老目標基金逐漸發行，也意味著有大量的長線資金入市。對此，王彥杰對《證券日報》記者分析稱：“養老金逐步入市，會對資本市場產生兩個主要影響，首先是長期投資的正面的影響，其次是讓優質的公司在A股市場享受一定的溢價。”

具體而言，首先，養老金的投資周期比較長，可以承擔更大的風險，忽略短期的市場波動，幫助投資者樹立長期投資理念。另外，養老金的投資不管是國外甚至國內，都很重視上市公司的治理(即ESP)，所以優質的公司會因此受到一些穩定、長期資金的關注，從而在A股市場上有一定的溢價。

而對于剛剛邁出第一步的養老目標基金，王彥杰直言，它面臨著諸多的挑戰：首先，養老目標基金是公募基金市場上的“新兵”，沒有歷史業績供投資者進行參考，部分投資者會保持觀望，等該產品運行一段時間后再做打算;其次，投資者的養老觀念十分欠缺，此前在市場上很少有界定為養老的理財產品，即便是現在養老目標基金的宣傳十分火熱，投資者還很難體會到未來養老問題的嚴重性;再次，養老目標基金是FOF產品，目的在于通過資產配置策略去尋求資產長期穩健增長，當市場處于牛市時，其投資收益率比不上同期的市場指數和權益類基金，投資者難免自己做擇時;最后，國內尚未有專業的養老目標基金的銷售平臺，前來申購該基金的資金屬性不夠明確，有資金會把它當成一般的投資工具，自己做短期進出。

而各基金公司要應對這樣嚴峻的挑戰，除在產品管理上做出優異的業績外，投資者教育工作更是必不可少。《證券日報》記者了解到，目前多家基金公司都已經積極開展投資者教育工作，養老投資的投教工作已經“在路上”。

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