面板行業產業鏈及面板行業未來發展趨勢分析 未來面板行業拐點可持續

• 郭夢 2022年11月30日 來源：互聯網 1346 88
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近年來,全球面板主陣地經歷了數次轉移,最終來到中國大陸。全球面板產能轉移的同時也帶來了國內產業鏈上游玻璃加工行業包括玻璃基板、ITO導電玻璃、蓋板玻璃等行業的崛起。

面板產業，是典型技術與資金密集型行業，高代線進入壁壘極高，行業發展需要政策、技術及資金三者共同驅動。過去兩年，受宅經濟影響，筆電、顯示器等IT產品需求提前爆發，IT面板供不應求、價格水漲船高。而今年，由于通脹、地緣政治、疫情反復、教育本標案結束等綜合影響下，IT產品進入下行周期，連帶上游IT面板需求大減。

面板行業產業鏈及面板行業未來發展趨勢分析

近年來,全球面板主陣地經歷了數次轉移,最終來到中國大陸。全球面板產能轉移的同時也帶來了國內產業鏈上游玻璃加工行業包括玻璃基板、ITO導電玻璃、蓋板玻璃等行業的崛起。

面板行業是精密清洗設備下游細分行業中發展空間最大的行業之一,隨著全球面板行業份額進一步向中國大陸集中,產業鏈完善帶來的規模效應將給平板清洗設備行業帶來巨大的發展機遇。

全球面板產業，先后經歷了美國起源-日本發展-韓國趕超-臺灣崛起-中國大陸發力的過程。中期，以三星、LG為代表的日韓廠商崛起，獲得面板行業差不多20年的話語權。

我國平板顯示產業的發展亦帶動我國上游原材料及設備廠商發展，促進了原材料及設備國產化率的提高，形成良好的配套環境，有力保障了我國平板顯示行業的持續發展，并有利于行業企業降低生產成本。我國面板廠商的穩定供給也促進下游電視、手機等終端廠商的快速發展壯大，下游市場對顯示面板需求大大增加，有利于行業增加銷售收入，擴大市場空間。2021年市場需求呈現“兩端弱、中間強”特點，2022年將面臨需求換擋

從面板出貨表現來看，根據2021年TV、Monitor、Notebook、Mobile等四大主流應用的出貨表現來看，呈現“兩端弱、中間強”的特點。展望2022年，手機面板出貨預計將維持相對穩定，而Notebook、Monitor、TV等大尺寸應用面板出貨受到疫情紅利消退的影響同比呈現不同幅度的下降，但大尺寸面板出貨面積表現明顯好于出貨數量的表現。Notebook出貨表現來看，預計2022年出貨面積同比下降3.8%，面積降幅低于數量的降幅，Monitor、TV面板的出貨面積依然能夠維持相對不錯的增長。大尺寸化帶來的面積增長依然是面板廠商去化產能最有效的途徑。

大尺寸應用當中，TV面板是去化產能的絕對主力，從2021年前三季度的出貨面積來看，TV面板出貨占所有應用面板出貨面積的比重超70%，未來市場預計全球顯示面板市場依然呈現周期性波動的特點，TV面板依舊承擔重要的產能去化的任務。從2020年下半年開始因為面板價格尤其是大尺寸面板價格的上漲，帶動面板廠商獲利性明顯好轉，目前面板廠商依然在高獲利的周期中。當然，也不能忽視目前大尺寸面板價格依然持續維持下降的趨勢，預計2022年將面臨獲利挑戰，面板廠商的盈利情況將面臨分化，部分面板廠商或將陷入虧損預期。

在面板拐點預期強化大背景下,券商、公募基金、私募基金、保險等機構對面板廠商調研更加積極主動。業內人士透露,之前半年由于面板價格持續下跌,行業處于下行周期,機構關注較少,最近一個月明顯感知到各大機構越來越關注面板行業,紛紛主動調研頭部面板廠商。

從供給端來看,由于面板價格跌破現金成本線,面板廠商通過積極調整稼動率,推動面板庫存進入健康通道,為面板價格向上奠定了堅實基礎。從需求端來看,隨著海外部分市場銷量回暖及雙十一、體育賽事等提振需求,需求端逐漸回暖。

隨著面板價格四季度反彈,終端廠商四季度補庫存意愿增強,面板行業拐點可持續。

據中研普華產業院研究報告《2022-2027年中國面板行業市場供需格局分析及投資前景報告》數據顯示

2.1 面板產業鏈概述

2.1.1 產業鏈簡介及原材料成本構成

圖表：面板產業鏈簡介及原材料成本構成

資料來源：中研普華產業研究院整理

面板產業鏈上游主要包括液晶材料、玻璃基板、彩色濾光片、偏光片、背光模組、驅動IC、自動化設備，其成本構成占比分別為3%、9%、15%、10%、18%、3%、11%。下游應用主要來自廣告機、電視、顯示器、手機等產品。

2.1.2 產業鏈利潤分配

(1)毛利率——“微笑曲線”

LCD產品價值鏈構成“微笑曲線”，即LCD產業鏈的毛利率呈現U型，左邊高毛利率的是上游基礎材料(40%以上毛利率)，中間低毛利率的是中游面板制造(10-20%的毛利率)，右邊較高毛利率的是下游終端產品(毛利率20-30%)。

圖表：LCD產業微笑曲線

數據來源：中研普華產業研究院整理

(2)盈利能力

我國平板顯示產業的發展亦帶動我國上游原材料及設備廠商發展，促進了原材料及設備國產化率的提高，形成良好的配套環境，有力保障了我國平板顯示行業的持續發展，并有利于行業企業降低生產成本。我國面板廠商的穩定供給也促進下游電視、手機等終端廠商的快速發展壯大，下游市場對顯示面板需求大大增加，有利于行業增加銷售收入，擴大市場空間。

欲了解更多關于面板行業的市場數據及未來行業投資前景，可以點擊查看中研普華產業院研究報告《2022-2027年中國面板行業市場供需格局分析及投資前景報告》。

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  2022-2027年中國面板行業市場供需格局分析及投資前景報告

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