中國射頻芯片行業投資風險與機會分析

• 李芬珍子 2023年11月7日 來源：中研網 1048 67
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中國射頻芯片行業投資風險分析

一、5G技術應用不及預期

目前的“5G+工業互聯網”存在著“不會用、不敢用、用不起”等現實難題。當前中國的企業利潤率普遍偏低，而5G改造的成本過高，對于向來以低成本著稱的中國制造業來說，成本過高的5G網絡將進一步提高中國制造的成本，這對于當下正面臨東南亞、印度、非洲等地制造業競爭的中國制造業來說尤為不利。

目前看來，因為5G需要更高的頻率，實現同等范圍覆蓋時則需要建設比4G更多的基站，這就導致5G建設的成本極為高昂。從三大運營商的最新財報數據來看，除了移動的利潤能勉強覆蓋5G建設成本，聯通電信目前在5G上的投資還處于賠本賺吆喝的階段，距離真正盈利還有很長的路要走。

二、產品研發不及預期

隨著電子設備功能越來越強大，支持的網絡頻段越來越多，射頻前端模塊已經成為其不可或缺的一部分。而在射頻前端中，濾波器(Filter)是最核心的分立器件之一，也是最大的業務板塊。

濾波器是實現頻段過濾的專用器件，它可以使信號中特定的頻率成分通過，而極大地衰減或抑制其他頻率成分，實現射頻信號的濾波、共存、雙工、聚合等功能。無論是在智能手機、智能家居及汽車等領域，還是對于關乎國家信息安全的北斗GPS導航等應用，射頻濾波器都是十分重要的組成部件。然而，全球射頻前端市場8成以上份額被Skyworks、Qorvo、博通、村田占據，其余市場則被高通、TaiyoYuden等國外公司瓜分。射頻濾波器市場情況基本相同。

另外，隨著5G頻率提升、頻段增多，對射頻前端器件的數量和功能要求都在提升，射頻前端逐漸向頻段集成(橫向模組化)和功能集成(縱向模組化)兩個方向演進。5G射頻前端模組集成度進一步提高促使廠商橫向并購，國內公司整體來說小而散，只有聯手、整合，放棄內部低端市場的競爭，才有機會挑戰國際巨頭。

三、客戶拓展不及預期

射頻芯片的主要作用是收/發射頻，它能夠將無線通信基帶信號轉換成一定的無線電射頻信號波形，并通過天線諧振發送出去。

射頻芯片設計面臨的難題非常多，第一個方面是設計者理論及經驗方面的主觀因素。因為射頻芯片不僅僅是技術問題，多天線，多通道、各種頻率的組合，并通過天線處理實現更大的數據吞吐量，中間還有經驗值。

而國內相對起步晚，經驗積累相對較少，所以在主觀因素就會差一點。

其次，最大的難題還是工藝和封裝的問題，因為射頻芯片牽涉到的東西太多，所以我們看到目前前幾大射頻芯片廠商都是IDM廠商，即自己設計、制造、封測芯片，不斷的測試調整，多次流片。

而國內IDM廠商都沒幾家，大部分是設計、制造、封測分離的企業，這樣要實現不斷的測試調整，多次流片是一件很困難的事情。

所以因為這些原因，國內明明知道射頻芯片非常重要，并且非常關鍵，但也沒有實力去提高自給率，只能依靠進口。

中國射頻芯片行業投資機會分析

一、5G落地帶來的投資機會

5G智能終端對于濾波器的需求朝著小型化和高度集成的模組化方向發展。目前在射頻前端模組中，國產化能力較弱的部分就是濾波器、雙工器和多工器，尤其是中高頻模組中用到的多工器，亟待國產廠商能力補足。

5G加速射頻前端模塊化，但在成本與性能的權衡下，未來幾年中低端機依然會采用大量分立器件，模組與分立器件市場規模皆有增長。

從整個產業鏈實力來看，國內的射頻前端產業生態目前主要處在加強自身技術和產業化實力的階段，尚沒有出現交叉競爭的發展環境。

二、中美貿易戰帶來的市場機會

中美貿易沖突給國內射頻芯片廠商帶來機遇的同時也帶來了很多挑戰。在整合過程中，國內外廠商還是要加強合作，不能說因為貿易戰就只選擇國內的，這樣相當于是自我封閉，還是要根據需求選擇合適的產品。此外，他還指出，現在國內手機品牌在全球市場已經極具競爭力，但是中美貿易沖突以來凸顯了一個問題，就是如果國內供應鏈培育起來，對他們的影響更大。因此手機等終端廠商應該擔負大公司的責任，有意識地培育國內的供應鏈，也給予他們試錯的機會。

三、頂層政策出臺帶來的發展機會

我國高度重視5G技術的研究，近些年來不斷推出5G支持性政策，2020年2月，工業和信息化部發布《關于推動5G加快發展的通知》，強調加快5G網絡建設進度;《國家“十四五”規劃綱要》提出，加強原創性引領性科技攻關和關鍵數字技術創新應用，建設現代基礎設施體系。在一系列的政策支持下，我國5G基站建設持續推進，5G手機滲透率持續走高。

射頻前端的發展自始至終圍繞著基帶芯片的進步，從4G時代開始，高通推出MDM9615“五模十頻”基帶使得一部手機可以在全球幾乎任何網絡中使用，從而促進了射頻龍頭廠商推出集成化度更高的射頻前端產品，這一趨勢在5G時代得到了延續;從2G到5G，射頻前端經歷了從分立器件到FEMiD，再到PAMiD的演變，整個射頻前端的集成化趨勢愈加明顯。

隨著4G逐漸普及，智能手機中天線和射頻通路的數量增多，對射頻低噪聲放大器的數量需求迅速增加，因此預計在未來幾年將持續增長。5G通訊手機和模塊市場將促發射頻器件需求大幅增長。5G通訊基站市場相對4G時代，射頻器件的需求也是成倍增加。

Wi-Fi路由器市場，在5G時代，射頻器件的需求存在一定的不確定性。所以，未來射頻器件最重要的市場需求來自：手機和通訊模塊市場，NB-IoT市場。到2023年射頻前端市場規模有望突破352億美元，年復合增長率達到14%，手機射頻前端市場占據其中八成以上。5G到來是機會，也可能會拉大國內射頻公司與國際射頻公司的差距。國內射頻公司都還弱小，研發能力和資金都很有限，射頻前端模組提高了研發門檻。

《2023-2028年中國射頻芯片行業市場深度調研與競爭預測報告》由中研普華射頻芯片行業分析專家領銜撰寫，主要分析了射頻芯片行業的市場規模、發展現狀與投資前景，同時對射頻芯片行業的未來發展做出科學的趨勢預測和專業的射頻芯片行業數據分析，幫助客戶評估射頻芯片行業投資價值。

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