豬肉價格觸底回升 5月CPI或維持"1時代"

• 2018年6月11日 WuYaNan來源：東方財富網 1037 66
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  2018-2023年中國胡麻籽油行業投資策略及深度研究咨詢報告

  胡麻籽油行業研究報告主要分析了胡麻籽油行業的市場規模、胡麻籽油市場供需求狀況、胡麻籽油市場競爭狀況和胡麻籽油主要企業經營情況、胡麻籽油市場主要企業的市場占有率，同時對胡麻籽油行業的...

5月以來，豬肉價格累計下降幅度較大，但近期出現反彈，但這并未影響到CPI的走勢。機構預計，5月CPI同比漲幅或仍維持在“1時代”。

5月以來，豬肉價格累計下降幅度較大，但近期出現反彈，但這并未影響到CPI的走勢。機構預計，5月CPI同比漲幅或仍維持在“1時代”。

豬肉價格打“回馬槍”

國家統計局數據顯示，4月份CPI同比上漲1.8%，漲幅較3月小幅回落0.3個百分點，跌回了“1時代”。

據商務部監測，5月7日至13日、5月14日至20日、5月21日至27日三周全國食用農產品市場價格指數分別較前一周下降0.9%、下降0.8%、上漲0.3%，生產資料市場價格指數分別較前一周上漲0.2%、上漲0.4%、基本持平。

交通銀行金融中心發布的報告顯示，5月食品價格環比將繼續有所回落，預計下降幅度在3個百分點左右。同期國內非食品價格整體平穩，但5月份國內成品油價迎來年內最大漲幅，或將導致5月非食品價格與上月相比小幅回升至2.2%。同時，5月翹尾因素為1.34%，比上月回升0.11個百分點。

綜合以上因素，交通銀行首席經濟學家連平判斷，2018年5月份CPI同比漲幅可能在1.5-1.7%左右，取中值為1.6%，漲幅相比上月繼續有小幅回落。

北京大學國民經濟研究中心則預計，5月份CPI同比上漲2.0%。表示，價格增速小幅上漲，但短期內無通脹之憂。

超市貨架上的蔬菜

據統計，近期共有17家機構對5月份的CPI走勢進行了預測，預測最大值是同比上漲2.0%，預測最小值為1.6%，預測平均值為1.8%。

興業證券的研究報告認為，5月份CPI保持溫和的背后，有兩方面因素在支撐:一是食品在經歷了年初的快速上漲之后快速回落，截至 4 月，累計環比漲幅處于近年較低水平;二是醫療服務價格改革基本完成后，近年醫療保健的同比漲幅不斷回落。兩個因素或對沖油價上漲對CPI的拉動效應。

值得一提的是，作為影響CPI走勢的重要因素之一，豬肉價格在5月下旬一改頹勢，出現了小幅反彈。商務部監測數據顯示，5月21日至27日，肉類批發價格整體回升，其中豬肉價格為每公斤17.24元，比前一周上漲2.4%。5月的前三周，豬肉價格分別比前一周下跌1.2%、0.9%、0.7%。

但中信建投的研報指出，雖然豬肉價格出現反彈，但5月豬肉價格均值仍舊出現環比下跌，只是跌幅有所收窄。考慮去年基數下降，豬肉價格同比跌幅擴大趨勢暫緩。方正中期期貨研究報告中指出，未來生豬價格或因供多需少而出現回落。

對于2018年全年的物價漲幅，蘇劍認為，隨著PPI向CPI傳導，再加上低基數效應，2018年的CPI增速可能會上升，全年同比漲幅超過2%的可能性很大。

PPI同比或將繼續反彈

對于5月工業生產者價格指數(PPI)的走勢，機構認為，或較4月有所上升。國家統計局的數據顯示，4月份PPI同比上漲3.4%，環比下降0.2%。

交通銀行金融中心的報告指出，從5月已公布的周頻生產資料價格走勢看，能源類、有色金屬、橡膠產品價格上漲較明顯。其中，石油天然氣價格環比大幅上升，漲幅達到7.6%;黑色金屬、化工產品價格環比漲幅較明顯，都超過了1%;煤炭、有色金屬價格小幅上升。

連平稱，將翹尾因素(為3.96%)考慮在內，預計5月PPI同比漲幅將在3.7%到4.1%之間，取中值為3.9%。這種漲幅延續了自4月以來的反彈回升態勢，且上升幅度可能加大。

據統計，近期共有16家機構對5月份的PPI走勢進行了預測，預測最大值是同比上漲4.4%，預測最小值為3.8%，預測平均值為4.0%。

對于后期價格走勢，蘇劍說:“雖然短期內不存在通脹壓力，但不排除后期經濟形勢突變引發價格大幅波動的可能性。”連平則稱:“預計未來PPI上漲的可能性較大，可能回升至4%之上，PPI和CPI剪刀差現象或將再現。”

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