余額寶規模再降1300億 連續第2個季度出現規模下滑

• 2018年10月24日 GuoMeng來源：中國證券網 每日經濟新聞 1444 95
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近日，隨著基金三季報陸續披露，基金在三季度的動向也開始呈現在投資者面前。

余額寶規模縮水至13239億元

天弘余額寶基金昨日公布的2018年三季報顯示，截至今年三季度末，余額寶規模縮水至13239億元，比二季度末的14540億元減少了1301億元。

今年一季度末，天弘余額寶基金規模高達16892億元，成為有史以來全球規模最大的貨幣基金。半年時間，余額寶規模減少了3653億元，幾乎相當于一家大型基金公司資產管理的總規模。

Choice資訊統計數據顯示，單從收益率看，天弘余額寶基金年內表現并不居前。截至10月22日，在177只具有“T+0”功能的貨幣基金中，有94只年內收益率超過3%，天弘余額寶基金年內收益率為2.95%，居105名。

近日，隨著基金三季報陸續披露，基金在三季度的動向也開始呈現在投資者面前。

《每日經濟新聞》記者注意到，作為全市場規模最大的一只基金，天弘余額寶在三季度規模又下降了約1300億，這也是自今年余額寶平臺開放以來，連續第2個季度出現規模下滑。

規模下滑約1300億份

三季報顯示，天弘余額寶在三季度的總申購份額約為1.74萬億份，總贖回則達到約1.87萬億份，這也使得其規模在三季度從期初的1.45萬億份下滑至期末的1.32萬億份，相當于下降了約1300億份。

在投資組合方面，天弘余額寶在三季度增加了債券持倉，債券倉位由二季度末的9.43%提升至三季度末的12.05%，持倉金額也由1372億元增加至約1595億元，相當于增加了223億元的債券投資。

由于增加了債券持倉，整體規模又下滑，相應地，其銀行存款和結算備付金也出現了下降，占比從二季度末的62.42%下降至三季度末的60.12%。

此外，在持有組合久期上的變化也比較明顯——平均剩余期限在30天以內的資產，占基金資產凈值比例從二季度末的43.50%小幅下降至三季度末的41.84%。

更加值得關注的是，平均剩余期限在30天(含)~60天的資產，占基金資產凈值比例從二季度末的12.93%提升至三季度末的25.04%;平均剩余期限在60天(含)~90天的資產，占基金資產凈值比例從二季度末的22.38%提升至三季度末的25.96%。

而平均剩余期限在90天(含)~120天、120天(含)~397天(含)的資產，占基金資產凈值比例則分別從二季度末的9.11%和11.91%下降至三季度末的1.01%和6.00%。

顯然，天弘余額寶在三季度不僅采用了縮短久期的策略，減少了剩余期限在90天以上的資產配置，同時對于30天以內的資產，又做了適當的調整，相當于同時又做了拉長久期的動作，使得主要配置期限在30~90天的資產中。整體上看，持有資產的平均剩余期限由二季度末的58天降至三季度末的49天。

平臺貨基投資組合有差異

這種操作方式，其實保證了天弘余額寶在三季度獲得相對較好收益的同時，也保證了其較好的流動性。

余額寶平臺顯示，如果算上天弘余額寶，目前共有13只貨基。在這13只貨基中，僅有1只貨基的7日年化收益率高于3%，而這只貨基就是于近期剛接入余額寶平臺的國投瑞銀添利寶貨幣A。

其余12只貨基中，7日年化收益率靠前的是中歐滾錢寶貨幣A，該基金7日年化收益為2.9830%，而天弘余額寶2.6650%的7日年化收益基本屬于中位數。可以看出，雖然規模最大，但是其收益率依然高于余額寶平臺的部分貨基。

另外，在已經披露三季報的余額寶平臺貨基中，相比于天弘余額寶規模的持續下滑，部分貨基依然出現了規模的明顯增長。比如中歐滾錢寶貨幣A，三季度總申購份額為約為2531億份，總贖回約為2377億份，大致增加了154億份，使得季度末的總規模達到了839億份。

有意思的是，在投資組合上，中歐滾錢寶投資組合剩余期限在120天(含)~397天(含)的資產，占基金資產凈值的比例從二季度末的29.61%提升至三季度末的50.13%;而剩余期限在30天(含)~60天、60天(含)~90天的資產占比，則分別從二季度末的25.04%和27.62%，下降至三季度末的15.13%和9.74%。顯然，這種直接拉長至120天以上的方式，跟天弘余額寶有著明顯的區別。

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