豆油謹防回落風險 2021年大豆油進口量仍不減反增

• 2021年1月21日 LiuMingYue來源：期貨日報 643 37
• 繁體

國內豆油價格自7月中旬開始啟動，期價向上突破年線壓制，9月合約最高觸及6500元/噸一線。大豆到港量充足，國內進口大豆庫存高企。在美豆下跌疊加人民幣升值的背景下，國內油廠仍在積極買船。數據顯示，8月進口大豆到港量高達1035.8萬噸，9月預估到港量890萬噸，10—118

國內豆油價格自7月中旬開始啟動，期價向上突破年線壓制，9月合約最高觸及6500元/噸一線。大豆到港量充足，國內進口大豆庫存高企。在美豆下跌疊加人民幣升值的背景下，國內油廠仍在積極買船。數據顯示，8月進口大豆到港量高達1035.8萬噸，9月預估到港量890萬噸，10—11月月度到港量均超過800萬噸。當前，國內進口大豆庫存已攀升至往年同期的次高水平，僅低于2018年同期，從后期到港預估數據來看，國內進口大豆庫存將居高不下。由于榨利依然較高，所以油廠將維持高開機率。近期油廠榨利有所回落，但進口大豆壓榨普遍保持100元/噸以上的榨利水平，利潤依然可觀，刺激油廠開機率持續處于高位，因而豆油超高產出將持續。

數據顯示，今年以來，由于下游需求旺盛，所以國內菜油、棕櫚油庫存均降至絕對低位水平，菜油和豆油價差擴大至2500元/噸以上，豆油和棕櫚油價差縮窄至500元/噸以下，2019年度中國豆油新增供給量為1568萬噸，較上年度增加61萬噸。其中豆油產量為1518萬噸，豆油進口量為50萬噸。未來豆油市場峰期如何?

2021年大豆油進口量仍不減反增

我國是世界上最早利用大豆榨油的國家，歷史已近千年。目前我國仍然是世界豆油生產和消費大國，近年來我國豆油供需雙雙增加。2016/17年度豆油產量預計為1634萬噸，因度菜油及棕櫚油供應偏少，且豆棕價差收窄，豆油消費預期較好，2016/17年度豆油國內消費量預計為1650萬噸。隨著我國大豆進口、壓榨能力不斷增加，而食用油消費量增速放緩，導致豆油期末庫存大幅攀升，油脂整體供給大于需求，油籽壓榨產能嚴重過剩。

2016/17年度中國豆油新增供給量為1568萬噸，較上年度增加61萬噸。其中豆油產量為1518萬噸，豆油進口量為50萬噸。該年度豆油食用消費量為1350萬噸，工業及其他消費量為150萬噸，年度國內豆油供需結余為58萬噸。

同時，我國也是大豆消費主要依賴于進口，至2016/17年度，中國進口大豆創歷史新高，達到9100萬噸，占全球大豆進口總量的64%，主要來自美國，巴西和阿根廷。從中國的大豆用量分析，中國進口大豆占國內使用總量的88%。豆油原料供給對外高度依賴使國際市場大豆、豆油價格的波動對國內產生直接的影響，因此，國際大豆價格與國內豆油價格聯動性較強。

進入21世紀，我國大豆壓榨行業開始進入快速發展階段。2000年我國大豆日壓榨能力不足7萬噸，年加工大豆能力在2000萬噸左右。到2015年，我國大豆日加工產能超過43.8萬噸，年加工大豆能力超過1.5億噸。大豆壓榨產業屬于傳統產業，隨著我國國產大豆產量的逐年降低以及進口大豆的沖擊，并逐漸主導市場價格，使得我國大豆新增加工企業普遍集中在港口區域，主要的分布區域集中在沿海，山東、江蘇、廣東、遼寧、黑龍江、福建、廣西等省份。

在國產大豆種植面積恢復、大豆產量增加的情況下，我國大豆進口量仍不減反增的主要原因是，全球大豆產量處于高位、供給寬松，且大豆價格處于低位，國內對大豆的需求繼續提升。

在全球食用植物油消費中，大豆油消費占比僅次于棕櫚油，位居第二，且消費量保持穩定增長。其原因在于大豆油的可供數量遠遠大于油菜籽、花生等其他油脂油料作物。另外，大豆油價格低廉的優勢也是影響消費者選擇的重要因素。預計未來全球大豆油消費量將會進一步擴大，到2022年，全球大豆油消費量將突破7000萬噸。

更多詳細分析，請關注中研研究院研究出版的《2020-2025年中國大豆油行業深度調研及投資前景預測研究報告》。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2020-2025年中國凈水器行業市場全景調研及投資價值評估咨詢報告

  中研普華通過對凈水器行業長期跟蹤監測，分析凈水器行業需求、供給、經營特性、獲取能力、產業鏈和價值鏈等多方面的內容，整合行業、市場、企業、用戶等多層面數據和信息資源，為客戶提供深度的...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡