產油國增產低于預期難改原油供應趨緊態勢 國內成品油調價窗口今開啟

• 2018年6月25日 FanTianQing來源：鳳凰資訊、騰訊網 208 5
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  2018-2024年天然石油市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告

  在一個供大于求的需求經濟時代，企業成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業的當前需求、潛在需求以及新的...

6月25日24時，國內成品油調價窗口將再次開啟。受22日國際油價大幅上漲影響，本輪油價調整下調與擱淺概率并存。

石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克產油國6月23日決定從７月起適當增加原油產量，此舉有望使國際原油市場下半年日供應量增長近１００萬桶，但仍略低于外界預期。分析人士認為，在國際原油市場需求回暖的背景下，此增產幅度恐難改變市場供應趨緊的態勢。

在當天的會議上，歐佩克成員國與包括俄羅斯在內的非歐佩克主要產油國經過討論，認為應適當增產原油以促進市場供需平衡。有分析認為，歐佩克成員國將日增產原油約６０萬桶，非歐佩克產油國則填補剩余空缺，共計日增產約１００萬桶。

會議召開前，美國總統特朗普表示，希望歐佩克能夠實質性增產原油。但從會議結果來看，增產幅度較小，低于外界預期。有觀察人士指出，此次增產是為了抵消此前的過量減產，以維持歐佩克和非歐佩克產油國２０１６年年底達成的日均共減產約１８０萬桶原油協議。

過去幾個月，委內瑞拉和利比亞等產油國意外出現供應不足，導致產油國日減產約２８０萬桶，超出減產目標。此次增產是對過量減產的修正，并未達到實質性增產效果。因此，在歐佩克會議結束后，國際油價甚至出現小幅上漲。

經過近１８個月的減產和國際原油市場的回暖，目前原油市場供過于求的狀況已得到明顯改善。國際能源署數據顯示，國際商業原油儲備明顯下滑，達到了歐佩克減產的預期，經濟合作與發展組織的商業原油儲備更是跌到２０１５年以來的最低水平。

沙特阿拉伯能源、工業和礦產資源大臣哈立德·法利赫曾警告說，國際原油市場可能會在今年下半年面臨供應不足。面對外界要求歐佩克提高產量的呼聲，沙特曾在會前提出歐佩克日增產１００萬桶原油的目標，但遭到以伊朗為首的成員國反對。雖然各方最終就增產達成妥協，但歐佩克內部裂痕阻礙了可能的產量大幅調整。

即使目前各方達成妥協，但由于分歧與矛盾尚存，會后聲明并未明確具體執行方案，即成員國增產分攤比例。不過，會議顯示出了歐佩克更為謹慎靈活的原油量產政策。

歐佩克近期的市場報告認為，未來國際原油市場仍然存在很多不確定性，而在頁巖油帶來的壓力下，歐佩克自身的市場定價能力已經明顯下降，獨自應對國際原油市場復雜形勢的難度不斷加大，因而需審慎決定市場戰略，并聯合以俄羅斯為首的非歐佩克產油國共同應對市場新變化。

這是歐佩克與非歐佩克產油國第四次協同調整產量，協調機制正逐漸走向成熟，會后雙方都表示認可該機制的效率。今后雙方根據形勢適時協同調整產量或將成為常態。

國內成品油調價窗口今開啟

6月25日24時，國內成品油調價窗口將再次開啟。受22日國際油價大幅上漲影響，本輪油價調整下調與擱淺概率并存。

卓創資訊成品油分析師張瑾怡表示，本輪計價周期內，沙特阿拉伯開始增產、美國石油鉆井平臺增加、美元匯率增強等利空因素不斷發酵，國際原油價格承壓下挫，期間雖有美國原油庫存下降等因素支撐市場，但仍無法扭轉原油震蕩下滑的走勢。受此影響，國內參考的原油變化率由正轉負，并在負值內溫和下滑，調價預期由擱淺轉為壓線下調。

據卓創數據顯示，國內第9個工作日參考原油變化率為-1.23%，對應汽柴油下調55元/噸，折合升價，92#汽油每升將下調0.04元，0#柴油每升下調0.05元。若按此幅度落實調價，消費者加滿一箱(50L)汽油，將節省2元，出行成本略有縮減。

本輪第9個工作日，中宇資訊測算原油變化率為-1.5%，中宇原油估價74.099美元/桶，較基準價跌1.13美元/桶，暫預計25日24時成品油零限價下調55元/噸。隆眾資訊則預測，原油綜合變化率-1.20%，對應下調幅度50元/噸。

6月22日收盤時，國際油價出現大幅上漲，紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格上漲3.04美元，收于每桶68.58美元，漲幅為4.64%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.50美元，收于每桶75.55美元，漲幅為3.42%。受此影響，本輪國內成品油調價是否下調仍存在不確定性。金聯創成品油分析師姜娜此前表示，本輪油價調整下調與擱淺概率并存。

今年以來，國內成品油零售價共經歷十一輪調價，呈現“7漲3跌1擱淺”的格局，汽油價格累計每噸上調665元，柴油價格累計每噸上調640元。若加上5月1日因增值稅稅率調整導致的下調，汽油價格累計上調590元/噸，柴油價格累計上調575元/噸。

據悉，下一輪調價窗口將于7月9日24時開啟，隆眾資訊分析師李彥此前分析認為，石油輸出國組織(歐佩克)增產預期較強，或帶來一定利空沖擊，不過市場已經提前對這一預期進行了消化，利空的威力或有較大削減。預計下一輪成品油調價下調或擱淺的可能性較大。

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