金融監(jiān)管趨嚴，融資環(huán)境寬中帶緊，汽車動力電池企業(yè)如何實現(xiàn)有效投資？
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第一節(jié) 動力電池行業(yè)產業(yè)鏈分析
一、產業(yè)鏈結構分析
動力電池產業(yè)鏈通常分為上中下游，本身動力電池應當算新能源車的中游環(huán)節(jié)，而在鋰電池產業(yè)鏈中，從上述科普中也能看到有正負極材料、隔膜、導電劑等，這些應當算鋰電池的中游了，上游是鋰、鈷錳鎳、石墨等原材料，下游就需要組裝電池成品了，涉及到線束、連接器、電池模組、BMS系統(tǒng)。
圖表：動力電池產業(yè)鏈結構圖
數(shù)據(jù)來源：中研普華產業(yè)研究
新能源動力電池產業(yè)鏈包含電芯/電池PACK、正負極材料、電解液、隔膜以及電池管理系統(tǒng)(BMS)。
新能源動力電池產業(yè)鏈分為上、中、下游，上游包括鈷、錳、鎳、鋰以及石墨礦產，以及正負極、電解液、隔膜、極耳加工形成電芯、PVC膜、線束。其中鋰礦應用最為廣泛，而石墨一般只作為負極材料。而下游產品則是整車生產企業(yè)。
圖表：新能源動力電池產業(yè)鏈
數(shù)據(jù)來源：中研普華產業(yè)研究院
二、主要環(huán)節(jié)的增值空間
從全球市場看，動力鋰電池未來的增長動力，主要來源于新能源汽車的發(fā)展，總容量在2013-2018年的年復合增長率預計在26%，預計到2018年總容量達到350億Wh，增長超過2倍。預計到2018年整個市場達到320億美元，而用于新能源汽車占比超過50%.
2017年4月，工信部等印發(fā)的《汽車產業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》中指出，到2020年，動力電池單體比能量達到300Wh/kg以上，力爭實現(xiàn)350Wh/kg，系統(tǒng)比能量力爭達到260Wh/kg.
研究發(fā)現(xiàn)，三元材料中，鎳含量越高，三元材料電池的能量密度就越高。由于NCM111三元電池與NCM523三元電池很難實現(xiàn)單體能量密度300Wh/kg的目標，因此，未來高鎳三元材料將成為市場主流。
目前國內三元材料市場上較為主流的是NCM523和111型，更高一級的NCM622型也開始在動力電池領域批量應用。但是真正意義上的NCM811型和NCA高鎳三元材料卻還處于研發(fā)測試階段，尚未獲得動力電池企業(yè)的認可，離大批量生產應用還存在一定的距離。
根據(jù)調研數(shù)據(jù)顯示，高鎳三元材料的占比持續(xù)上升，2017年國內NCM622、NCA型在三元材料總產量的占比超過7%，當前國內三元材料仍超過75%為NCM523.
目前當升科技的三元正極材料供不應求正在擴產，NCM622已經開始陸續(xù)投產，正在加速推進NCM811型的研發(fā)生產。
綜合而言，新能源車的產業(yè)發(fā)展，將是我國汽車產業(yè)彎道超車的絕佳機會，就目前現(xiàn)狀來看，不論是整車還是核心部件動力電池方面，都已經具備了一定的領先優(yōu)勢，但高端動力電池方面仍需努力。從對整個產業(yè)鏈來說，未來至少10年都將是高速發(fā)展的時代，對應到股市同樣也是充滿著機會，跟著國家的戰(zhàn)略產業(yè)一起成長，才能分享國家成長行業(yè)發(fā)展的紅利。
三、產業(yè)價值鏈條的構成
電池產業(yè)的長遠發(fā)展，不能簡單的只憑價格優(yōu)勢。單純的停留在產品價格和供給上的戰(zhàn)略合作不會走太遠，電池上下游之間一定要協(xié)同發(fā)展，重構價值鏈，重建它的生態(tài)。一定要考慮到電動車這個產品全生命周期的使用價值，既要考慮電動車產品一次性購買成本高而使用成本低這個重要特征，更要考慮到電池的回收和梯次利用。也就是說，要從全生命周期角度去構筑電池行業(yè)新的價值鏈，不僅是與下游車企共同進行產品開發(fā)，還要與上游材料行業(yè)共同開展研發(fā)、制造，形成健康的產業(yè)生態(tài)圈。
圖表：動力電池產業(yè)價值鏈條重組結構
數(shù)據(jù)來源：中研普華產業(yè)研究院
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