京東擬收購零擔行業龍頭德邦股份 2022中國零擔物流上下游格局及發展競爭分析

• 2022年3月9日 HuangJiang來源：新浪 251 8
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德邦股份發布繼續停牌公告。公告表示，公司正在籌劃與股權結構變動相關的重大事項，由于存在重大不確定性，為了維護投資者權益，避免造成公司股價異常波動，德邦股份股票自3月7日起繼續停牌。

京東擬收購零擔物流龍頭德邦股份

近期京東已經完成對德邦快遞的收購。一份流傳的截圖顯示：德邦內部已經官宣了收購消息，德邦快遞董事長兼總經理崔維星將退出，京東將委派高層接手。崔維星在2月28日的早餐會宣布了此事。對此德邦回應稱一切以公告為準。

3月6日傍晚，德邦股份發布繼續停牌公告。公告表示，公司正在籌劃與股權結構變動相關的重大事項，由于存在重大不確定性，為了維護投資者權益，避免造成公司股價異常波動，德邦股份股票自3月7日起繼續停牌。

自2月28起，京東將收購德邦的傳言便不絕于耳。據公開報道顯示，該筆交易的最終對價可能約170億元，相較于德邦2月28日停牌前的130億元市值溢價約30.77%。并購完成后，創始人崔維星將退出公司，德邦由京東委派的高層全面接手。

根據中研普華研究院《2021-2026年中國零擔物流行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告》顯示：

零擔物流是指按零散貨物辦理承托手續、組織運送和計費的貨物運輸。具體是指客戶需要運送的貨物不足一車，則作為零擔貨物交運，承運企業把運往一個地方的多家客戶的貨物。

2013年，已經在零擔市場傲視群雄的德邦選擇戰略轉型，發力大件快遞業務，意欲趁著電商東風與早已形成割據局勢的“三通一達”(申通、圓通、中通、韻達)一爭高下，可惜事與愿違，德邦不僅沒能成功動搖新市場上老玩家的地位，還在主場零擔物流業務上被順豐反超。

2022中國零擔物流上下游格局及發展競爭分析

據《中國零擔30強排行榜》顯示，2019年德邦以125.7億元收入穩居第一，順豐營收為82.2億元。2020年順豐卻以124.5億元收入超越德邦，并蟬聯2021年排行榜冠軍。雙方差距由2020年的10.6億元擴大到2021年的101.26億元。

京東的并購，意在用德邦擅長的快運，補上自己在物流領域的一塊短板，其業務已經涵蓋倉配、快遞快運、大件、冷鏈和跨境，市值僅次于順豐和中通。

去年剛上市的京東物流還沒擺脫虧損，好在收入仍在快速增長。2018年，京東物流全年來自外部的收入只有110億元，而2021年僅僅上半年就達到了339億元，外部客戶收入的占比也從29.1%提升到了54.7%。

中國零擔快運2020年市場規模達1.5萬億元，過去五年CAGR為5.6%，CR10僅5.7%，表現為大市場、高分散的格局。結構上看，渠道變革和產業升級推動中國零擔物流向服務化、一體化升級，網絡型零擔正加速整合或取代規模較小、效率不足、數智化能力弱的區域和專線零擔，過去五年滲透率從2.9%提升至6.1%(CAGR：22%)，未來提升空間仍然較大。競爭格局上，網絡型零擔中CR5達79%，存在錯位競爭，格局相對穩定。

經營模式上看：零擔物流有直營模式和平臺模式。前十大零擔網絡中，平臺模式占8個。平臺模式貨量5年CAGR達44.4%，遠高于直營模式，占網絡型零擔的貨量比重從29.8%提升至68.6%，成為行業整合的主要力量。平臺以干線網絡為依托，和合作商協同完成門到門履約，統一管理、獨立核算、自負盈虧。從產業鏈生態看，零擔物流上下游格局分散，幾乎不存在商流中心化對物流格局的影響。

未來零擔物流行業市場投資前景如何?想要了解更多行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2021-2026年中國零擔物流行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告》。報告對行業相關各種因素進行具體調查、研究、分析，洞察行業今后的發展方向、行業競爭格局的演變趨勢以及技術標準、市場規模、潛在問題與行業發展的癥結所在，評估行業投資價值、效果效益程度，提出建設性意見建議，為行業投資決策者和企業經營者提供參考依據。

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