亞馬遜高管解讀該公司2018年第一季度財報

• 2018年4月28日 ZhangHongYuan來源：新浪科技 1483 98
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亞馬遜發布了2018年第一季度財報。

如果回顧過去的12個月，資本開支主要與我們的履行中心網絡有關，增長了47%。這超過了亞馬遜履約商品的增長速度，但是我們將FBA項目的強度和場地要求結合在一起，產品越來越大。這是那個時期的代表數字。在資本租賃方面，這是支持AWS業務的一個很好的指標，在過去的12個月里同比增長了49%。

因此，使用率繼續高于收入增長率。使用率非常高，但是我們也有一些項目正在進行之中，這些項目的目的是提高我們數據中心的效率。所以我們還有一些事情要做，希望能夠讓這個數字更接近收入增長率。

摩根大通分析師道格拉斯-安慕斯(Douglas Anmuth)：你們第一季度的營業收入大幅增長，我認為第二季度的前景會比很多人預期得更好。能否談談推動你們第一季度業績指引中的三項關鍵指標增長的最大因素是什么?是否有理由認為，你們在今年下半年看不到類似的增長?

奧爾薩夫斯基：是的，我們的實際收入遠遠超過了我們之前預測的3億美元到10億美元區間。我認為這主要過于幾個原因。首先，第一季度延續了去年第四季度的營收增長勢頭。我們的消費者業務增長強勁。我們的AWS業務營收同樣增長強勁，我之前提到了，這部分業務的營收增長在第一季度加速了，這與我們最近看到的趨勢不同。所以客戶采用率仍然很高。

當我們達到我們預測范圍更高的位置時，由于我們的履行中心和數據中心的成本是固定的，坦白說，我們的人力資源成本也是固定的，所以我們通常會看到營收增長邊際效益明顯下降。所以我們在一個更高的營收水平上看到了高效率，我們能夠應付它。所以這在經濟上是很好的。

我們在制定業績指引時，我們對年底時的場地利用率處于相對較高的位置感到有點擔憂。我們的履行中心仍然是滿的，但是我們可以糾正這個現象，因為銷量增長不用發生額外的處理和運輸成本，你通常會在重新配置庫存地點時看到這類額外的成本。所以這也提供了幫助，甚至導致了我們的實際收入與之前預測的范圍區間不一致。

最后，我要說的是，廣告依然是盈利能力的強大貢獻者，并且在本季度取得了強勁的業績。至于這對未來幾個季度的情況有何參考意義，到目前為止，我想把重點放在第二季度上面。這些因素被納入了第二季度的業績指引中。所以我們預計會有很多表現強勁的業務繼續保持強勁，消費者需求、AWS和廣告都將繼續保持強勁增長。隨著時間的推移，我們肯定還會看到更高的投資。例如，視頻內容支出將逐年增加，我們將繼續招聘軟件工程師。

我們將在第二季度產生一些成本，在第三季度初的Prime會員日活動之前。所以，正如你所知道的，第三季度通常是一個業績相對較低的季度，因為要為年底假日季做很多準備工作，招聘人才，建立團隊等等。所以，我現在不講第二季度以后的情況。但是，我重申一下，我們對第一季度的客戶采用率和利潤增長非常滿意。

RBC Capital Markets分析師馬克-馬哈尼(Mark Mahaney)：我提兩個問題。其他收入是2.39億美元，這是什么收入?能談談廣告收入情況嗎?一邊是巨大的廣告收入機會，尤其是高利潤、高利潤率的廣告收入機會，另一邊是完美或最佳的消費者體驗，你如何在這兩者間平衡?從廣告的角度來看，我在亞馬遜上所做的每一次搜索都能看到贊助的廣告，但我有時在想，這是否會沖淡消費者體驗?所以請你談談兩者之間的平衡。

作為廣告的一部分，你們在視頻中有大量的廣告位庫存，而Prime Video是不收費的，你們也不允許在這些視頻中安插廣告，你是否認為這也是一個廣告收入機會?

奧爾薩夫斯基：就從2.39美元其他收入開始，這實際上來源于我們為與我們合作的公司提供的授權服務。我們與運輸公司合作，與其他技術公司合作。隨著股市在第一季度上漲，這些公司中的很多公司也都上漲了。因此我們的這些授權服務的收益也增長了，這是一種投資收益。同時，由于匯率的變化和美元的疲軟，外匯市場也出現了很大的增長。這在損益表上顯示了很多，但那是積極的。

在廣告方面，現在這是一項價值數十億美元的項目，而且增長非常迅速。我們的主要目標是幫助客戶發現新的品牌和產品。所以我們展示贊助的產品，我們試圖向人們展示他們在正常搜索中看不到的東西。正如我們所說的，我們在尋找一個很好的平衡。

我們希望客戶能從新的品牌和產品發現中獲益，然后我們想讓新老品牌的賣家接觸到這些客戶。那些廣告商各不相同，但是目的是一樣的，就是試圖接觸到我們的客戶，提升品牌知名度，讓客戶發現他們并且最終購買他們的產品。

所以，我們非常認真地對待這個問題，我們一直在平衡廣告的幫助和盡量不讓廣告對用戶體驗產生破壞。但你是對的，他們總是在向我們施壓，我們將站在顧客的角度來處理問題。

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