2018-2024年中國安防機房系統行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告
在現代市場經濟活動中,信息已經是一種重要的經濟資源,信息資源的優先占有者勝,反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業倒閉,對于企業經營而言,因為失誤而出局,極有可能意味著從此退出歷史...
高通收購恩智浦,這樁歷時19個月、總額440億美元、2大芯片巨頭參與、經過9個國家監管審核的全球半導體并購大案,徹底涼了。
總之到今年3月12日,高通總算甩掉了門外癡漢博通,又可以把主要精力放在恩智浦上了。
萬萬沒想到,這時候中美關系隨貿易糾紛,風云大變。
為什么中國能說“不”?
我們之前講過,只要中國同意,高通就能正式迎娶恩智浦。
而實際一路也算得上順利。按照原計劃,高通和恩智浦可以在2018年4月25日正式領證。
但后來又是高通祖國美利堅和特朗普,跟中國搞起了貿易糾紛,而且就在這個時候,中國通信行業的“國字頭”公司中興還被美國封殺了,芯片啥的統統不給供應、不給用,中興直接處于“歇菜”狀態。
其實事情也不是一步就發展成這樣,中國這邊在中興遭禁之前,也暗暗透露過:我們這邊也有底牌。
不難猜,這底牌就是:高通和恩智浦并購案。
于是自然而然,在中興事件解決前,高通恩智浦結婚證是領不到了。
所以領證之日,先被推到了5月25日,其后又被推到了7月20日,最終被定到了北京時間7月26日。
而且高通那邊明確表示:將不會再繼續推遲收購時間了。
7月26日11:59之前北京通過,我們就把婚結了,北京不通過,那就不再耗費精力和時間了。
當然,7月12日的時候,還發生了一件對高通恩智浦來說特別利好的標志性事件:中興事件解決了。
按理說,中國多半也就換個人情,蓋章通過。
但中國一直沒松口。
高通+恩智浦,就這樣黃了。
你可能會有疑問,為啥一家美國公司并購一家荷蘭公司,決定權會落在中國手里?
程序流方面的緣由之前介紹了,下面說說中國可以說“不”的核心原因。
根據中國國務院關于經營者集中申報標準的規定:
第三條,經營者集中達到下列標準之一的,經營者應當事先向國務院商務主管部門申報,未申報的不得實施集中:
(一)參與集中的所有經營者上一會計年度在全球范圍內的營業額合計超過100億元人民幣,并且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣;
(二)參與集中的所有經營者上一會計年度在中國境內的營業額合計超過20億元人民幣,并且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣。
很明顯,這兩條高通和恩智浦都中。特別是高通,2017年財年的223億美元營收中,65%——2/3來自中國市場。
高通當然可以繞過中國,跟恩智浦“私奔”,但相應代價也顯而易見:失去中國這個貢獻2/3營收的市場。
留給高通任性的本錢,幾乎沒有。
后果
現在結果已出,中國沒同意,一樁持久并購案也就宣告結束。
高通的算盤也完全落空。
如果這筆收購成功,那么意味著高通將躋身全球前三大半導體廠商,僅次于三星和英特爾。
另外,這是明顯的強強結合。
高通雖然在SoC領域有很好的表現,調制解調器產品也有很好的市場份額,但主要集中在移動通信領域。
而恩智浦雖然估值比高通低一些,但涉及的領域非常廣泛,包括車電子、微控制器、傳感器、射頻、電源等多個領域。
毫無疑問,恩智浦所擁有的,正是高通希望在IoT和智能家居、智能汽車等領域做未來押注的。
高通之前就已經推出過汽車ADAS、娛樂以及通訊芯片,一旦收購恩智浦完成,那么將會整合汽車領域的芯片產品,擁有產業不容置喙的話語權。
這本質就是一次面向未來的結合啊。
但天不遂人愿,高通只能另謀出路了。
不過值得一提的是,高通也算體面人,如收購之初說的那樣,高通支付給恩智浦20億美元的費用,作為收購不成功的補償。
今天凌晨(美股周三盤后),高通發布了2018財年第三財季財報,營收56億美元,同比增長4%,凈利潤12億美元,同比增長41%。
發財報的時候,又重新提起了這件事:如果今天過完還沒有搞定,就不買了。當然,不買就要向恩智浦支付20億美元的分手費。
為了安撫自家股東,高通宣布如果交易取消,就把手中的400億美元現金儲備,拿出300億美元來回購股票,以此來提振股價。也就是自己給自己的股票當接盤俠。
要知道,高通整體市值才800多億美元。
高通股價盤后上漲6.58%。
恩智浦那邊就慘點了,昨天跌了2%,盤后又跌了4%。
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