2018-2023年中國證券經紀業務行業供需趨勢及投資風險研究報告
證券經紀業務行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手,分析證券經紀業務未來的政策走向和監管體制的發展趨勢,挖掘證券經紀業務行業的市場潛力,基于重點細分市場領域的深度研究,提供...
越來越多的市場人士認為,無論從宏觀經濟基本面還是市場估值水平看,中國股市有條件平穩健康發展。
再次,估值優勢帶來的吸引力,是中國股市平穩健康發展的市場條件。隨著近一段時間A股市場的下跌,股價跌破凈資產的個股不斷增多,數量遠高于此前幾輪市場熊市低點時的破凈數量。有分析稱,一般來說,破凈個股數量越多,往往距離市場底部越近。A股市場的歷史,似乎也多次印證了這個經驗。
從市盈率看,中國股市當前相對較低的估值,也早已成為市場競爭力的佐證。分析表示,中證500指數估值由2015年高點時的80倍左右,回落至目前的22倍左右,接近2008年國際金融危機后的最低水平,已經具有較強的安全邊際。同時,上證50的市盈率僅為9.6倍左右,上證180的市盈率僅為10倍左右,滬深300的市盈率為11倍左右。從國際比較看,美國標準普爾市盈率約為23倍,納斯達克的市盈率約為55倍,日經225的市盈率目前約為16倍。
估值相對較低的吸引力,加上開放步伐的加速,這讓不少國際投資機構紛至沓來。有數據顯示,今年前7個月,外資流入速度和規模都呈現加快勢頭,包括QFII(合格境外機構投資者)、RQFII(人民幣合格境外機構投資者)、滬股通、深股通在內的涉外投資者,凈買入金額合計約1700億元人民幣。分析人士稱,這意味著,隨著市場開放程度提高、基礎制度的完善以及投資價值的顯現,A股市場正逐漸得到國際資金的青睞。
可以說,從經濟基本面到體制機制的制度建設,再到具有吸引力的估值,中國股市已經具有保持平穩向好發展的條件。但為什么在這樣的條件下,A股市場并未如各方所愿走出低迷,反而一直在低位徘徊,甚至不斷走低?答案或許在于,投資者依然信心不足。
實際上,從7月底中共中央政治局會議,到此后證監會以及各部委的相關會議,都有一個目標,就是穩定各方預期,提振市場信心。在政治局會議提出的“六穩”中,穩金融的內涵,既包括貨幣政策要保持流動性合理充裕,信貸政策要提升服務實體經濟質效,更包括資本市場要保持平穩健康發展。顯然,投資者對此要有全面深刻認識,對未來的政策力度和市場走勢要有正確預期。
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