美油結束史上最長連跌 OPEC下月將制定減產目標

• 2018年11月15日 FanTianQing來源：新浪網、新浪新聞 498 26
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美油結束史上最長連跌，OPEC下月將制定減產目標。

據知情人士透露，石油輸出國組織（OPEC）及其他產油國將在下個月的一場會議上宣布削減產量以支撐價格增長。

受此消息影響，11月14日國際油價上漲約1個百分點，部分收復了前一交易日的巨大跌幅。截至當地時間11月14日收盤，1月交割的布倫特原油期貨價格上漲65美分至66.12美元/桶，盤中最高漲至67.63美元。12月交割的WTI原油（西德克薩斯輕質原油）期貨價格上漲56美分至每桶56.25美元。在上一個交易日，布倫特原油期貨與WTI原油期貨分別下跌6.63%與7.07%，創下近兩年多以來最大跌幅。WTI原油期貨更是以12連跌創下上市以來的最長跌勢。

主要產油國供應量激增是本輪熊市的主要原因。過去三個月間，美國、沙特、俄羅斯三國的原油產量總共增加了105萬桶/日。另一方面，需求側因全球經濟增速放緩而漸生疲態，對此現象的擔憂也給石油市場帶來壓力。自10月初以來，布倫特原油價格已累計下跌超過20％，這是自2014年價格跳水以來的最大跌幅之一。“也許一些對額外供應和需求疲軟的擔憂終于反映在了市場定價上，但我不敢說價格已經明確觸底。”傳統能源公司（Tradition Energy）副總裁金·麥克吉倫在接受路透社采訪時表示。他還認為，市場在連續數周下跌之后突然反彈，與產油國可能在2019年減產140萬桶的消息有關。

當地時間11月14日，路透社援引消息人士的話稱，OPEC將于12月6日召開會議，制定2019年政策。目前，OPEC及俄羅斯等伙伴國正在討論2019年最多日均減產140萬桶的目標，以應對國際油價持續下跌。

該消息人士還表示，日均140萬桶的減產目標需要考慮俄羅斯和伊朗的意見，而目前伊朗由于遭受美國制裁，石油出口量下降，因此不希望在新協議中加入具體產量目標，俄羅斯則對減產還沒有明確表態。目前，布倫特原油期貨和WTI原油期貨的相對強弱指數仍然低于30。相對強度指數是一種技術分析指標，用來衡量多空力量的強弱程度。該指數的最高值為100，最低值為0。如果數值低于30，那么就表明該期貨價格已經下跌過度。芝加哥能源顧問公司瑞特布希聯合（Ritterbusch and Associates）總裁吉姆·里特布什（Jim Ritterbusch）在一份報告中表示，“這個市場正試圖在前所未有的12連跌之后找到價格底部......雖然供應過剩現象仍然相對溫和，但市場關注的是過剩擴張的趨勢，需要在價格底部確立之前找到逆轉的跡象。”在本月的報告中，國際能源署（IEA）對今明兩年全球石油需求增長量的預測沒有變化，但但是降低了對非經合組織國家需求增長的預期。后者是此前世界原油消費增長的主要動力。當地時間11月13日，美國能源情報署（EIA）發布報告稱，美國7個主要頁巖盆地的原油產量預計將在12月達到創紀錄的794萬桶/日。目前，陸上產量的激增令美國整體原油產量達到1160萬桶/日，使美國俄羅斯和沙特阿拉伯，成為世界上最大的石油生產國。多數分析師預計，2019年上半年美國產量將突破1200萬桶/日。美國原油產量的增加導致其庫存進一步增加。分析師預測，上周美國原油庫存將增加320萬桶，連續第八周保持增長。

中大期貨副總經理兼首席經濟學家景川表示，當前國際油價暴跌主要原因有三個：第一，沙特和俄羅斯增產、伊朗制裁豁免額度發放使得前期對供給緊張的預期被證偽。第二，實貨市場結構較差，成交和情緒偏差。第三，前期市場上漲階段投行賣出了大量的看跌期權，近期隨著到期日臨近以及波動率上升，負伽馬加大，對沖形成負反饋。

“我們認為短期市場情緒已經釋放，做空邊際安全大幅降低，后期隨著冬季取暖需求釋放，實貨市場改善，價格有上漲修復需求。”景川說。

11月16日24時國內成品油市場將迎來年內第22輪調價時間窗口。行業人士普遍認為，考慮到當前國際油價的疲軟態勢，成品油價格“二連跌”已無懸念，每噸下調幅度預計在440元左右。

景川表示，油價下跌有利于航空、運輸行業成本下降，對運輸行業利潤改善具有促進作用，對石化行業影響偏復雜，這取決于成品與原料價格下跌的幅度差。對于運輸行業企業，現階段可以隨采隨用，但對庫存較高的石化企業，需考慮對庫存的風險對沖。

國泰君安原油期貨研究總監王笑也對記者表示，油價暴跌對各類用油企業有成本削減的支撐，但是長期來看，市場會就現有價格對終端產品或服務進行調整，成本端的劇烈波動并不利于企業的長期發展和經營，建議相關企業更多利用衍生品工具對現有成本進行管控和風險對沖。

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