再融資債券發行規模破萬億 債券行業市場現狀分析及投資

• 吳亞楠 2023年10月25日 來源：互聯網 528 29
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截至10月24日，全國已有27個省份地區披露特殊再融資債發行計劃，規模合計10126.7958億元，其中已發行規模為7362.94億元，內蒙古、云南兩省份額度已超千億。

我國的債券市場近些年來發展迅速，取得了長足的發展，為我國的經濟建設和社會發展作出了巨大的貢獻。但是同發達國家相比，仍處于起步階段，無論是其規模、品種，還是債券市場的發育程度等諸多方面都存在著巨大的差距。

債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者(債券購買者)即債權人。

我國將增發1萬億元國債

10月24日，十四屆全國人大常委會第六次會議表決通過了全國人民代表大會常務委員會關于批準國務院增發國債和2023年中央預算調整方案的決議。

據了解，中央財政將在今年四季度增發2023年國債1萬億元。增發的國債全部通過轉移支付方式安排給地方，集中力量支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板，整體提升我國抵御自然災害的能力，更好保障人民群眾生命財產安全。

再融資債券發行規模破萬億

截至10月24日，全國已有27個省份地區披露特殊再融資債發行計劃，規模合計10126.7958億元，其中已發行規模為7362.94億元，內蒙古、云南兩省份額度已超千億。本輪再融資債券發行進度和規模超出市場預期，各區域估值收益率普遍下降較快，城投尾部風險或有望階段性下行。

特殊再融資債券，已經轉變為地方政府抵御債務風險的重要工具。從一個更大的視角觀察，特殊再融資債券的發行，實際上是地方政府精細化管理、精準化發力的標志。

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2028年債券行業深度分析及投資戰略研究報告》顯示：

債券行業市場現狀分析及投資

金融債券是由銀行和非銀行金融機構發行的債券。在我國金融債券主要由國家開發銀行、進出口銀行等政策性銀行發行。金融機構一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此金融債券往往有良好的信譽。

發行債券作為直接融資的渠道之一，債券融資規模的增長能為實體經濟提供了更多資金支持。中國債券市場發行債券總額呈逐年上升趨勢，2022上半年中國債券市場發行債券總額為31.45億元。2022年新增專項債券須于6月底前基本發完。基于政策靠前發力，地方政府債5、6月份發行放量。2022上半年國債發行3.41萬億元，地方政府債券發行5.25萬億元，金融債券發行4.70萬億元，公司信用類債券發行6.76萬億元，信貸資產支持證券發行0.16萬億元，同業存單發行10.87萬億元。

數據顯示，截至2023年9月6日，年內地方政府新增專項債券發行1095只，規模達到30917.16億元，從發行進度看，已發行新增專項債券規模占比全年限額(38000億元)超81%。此外，8月份單月發行規模達到5945.77億元，創年內新高。

圍繞我國市場化利率調控體系變革，中國人民大學財政金融學院副院長張成思認為，我國市場化利率體系建設速度非常快。選擇公開市場操作調控的重要前提是考慮銀行體系準備金規模相對充足程度，即市場中各大存款機構準備金賬戶總數量和現在銀行體系準備金總需求之間的比值。

就如何更好地發揮財政功能，國務院參事室特約研究員、財政部原政府采購管理辦公室主任婁洪認為，絕大部分政府負債融資為我國經濟的快速發展提供了良好的條件和基礎，形成了未來發展的基礎設施資本存量，有利于債券市場健康運行。我國基礎設施資本存量占社會總資本存量的比重到目前已超過約40%，提升幅度顯著，這將有助于支撐未來經濟的發展。

下一步，可進一步加強財政政策與貨幣政策協調聯動、加強地方財政與債券市場的協調配合，積極支持中小企業、保證各類債務的利息支出，清理拖欠工程款、堅決制止違規占壓商業銀行款項，客觀認識大規模傳統基礎設施建設對經濟增長的支撐邊際遞減作用。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。債券行業報告對中國行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。

本報告同時揭示了債券市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。同時包含大量的數據、深入分析、專業方法和價值洞察，可以幫助您更好地了解行業的趨勢、風險和機遇。

想了解關于更多債券行業專業分析，可點擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年債券行業深度分析及投資戰略研究報告》。

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