中國醬油行業市場深度調研分析

• 方蔓桃 2023年11月13日 來源：百度 1161 75
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如果你想了解醬油行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等信息……我們研究院撰寫的《2023-2028年中國醬油市場深度全景調研及投資前景分析報告》。重點分析了我國醬油行業將面臨的機

醬油俗稱豉油，主要由大豆或黑豆、小麥或麩皮、食鹽經過制油、發酵等程序釀制而成的。醬油的成分比較復雜，除食鹽的成分外，還有多種氨基酸、糖類、有機酸、色素及香料等成分，以咸味為主，亦有鮮味、香味等，它能增加和改善菜肴的味道，還能增添或改變菜肴的色澤。中國古代勞動人民在數千年前就已經掌握釀制工藝了，醬油一般有老抽和生抽兩種：老抽較淡，用于提色;生抽較咸，用于提鮮。

在數字化加速、渠道更新、行業結構升級、消費市場從增量轉向存量的背景下，海天也在主動尋求轉型之道，去拓展線上渠道，瞄向C端市場，研發新品類等。而現今海天所表現出的營收放緩、凈利潤下滑等，都是轉型中無法避免的陣痛。

不過，相比于此前高達144倍的PE估值而言，股價下跌，市值銳減，海天PE估值回到行業平均25-30倍的正常水平，一定程度上也說明了市場對海天的情緒開始回歸理性。

在調味品賽道上，海天依舊占據著醬油品類的霸主地位，盡管有不少以千禾為代表的后起之秀在不斷向其發起進攻，但由于調味品賽道自身的民生屬性，以及海天自身超大體量的特點，海天依然可以繼續在賽道掌握絕對的話語權，短期的競爭者對其影響有限。

如果你想了解醬油行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等信息……我們研究院撰寫的《2023-2028年中國醬油市場深度全景調研及投資前景分析報告》。重點分析了我國醬油行業將面臨的機遇與挑戰，對醬油行業未來的發展趨勢及前景作出審慎分析與預測。

醬油在傳統調味操行業諸多品類中占領著主導位置，向來有“中餐之魂”的稱謂。在醬油產品構造方面，依據消費工藝來分：醬油可分為高鹽稀態和低鹽固態醬油;從指標上分，可分為特級、一級、二級和三級醬油;從顏色上分，又可分為生抽醬油和老抽醬油兩種。

近年來，生抽浸透率不時進步，生抽在運用頻率和單次用量上都超越老抽。長期的高鹽攝入會增加高血壓、心血管疾病等多種疾病的發病風險，近年來我國大力開展控鹽行動，居民的減鹽意識也在不斷增長。

隨著消費者消費能力的提升、健康意識的升級，市場對高鮮、零添加、有機醬油的需求不斷增長，特級醬油產品消費量逐步提升。由我國健康型醬油越來越受市場關注、高端醬油細分品類不斷增長可以看出，我國醬油消費升級、產品結構調整成為長期趨勢。隨著消費群體和消費者需求的更新，行業企業也順應時勢地開發了新產品。

實際上，海天味業的失速其實在近幾年便有體現。數據顯示，2020年-2022年，其營收增速分別為15.13%、9.71%、2.42%，對應歸母凈利潤增速為19.61%、4.18%、-7.09%，增速逐漸放緩，去年更是出現增收不增利現象。

來到今年，公司業績承壓的情況進一步惡化。今年上半年，公司實現營收129.66億元、凈利潤30.96億元，同比分別下降4.19%和8.76%。尤其是二季度，公司營收和凈利潤同比分別下降5.34%、11.74%。收入、歸母凈利潤雙雙下降，為上市以來同期罕見。

拖累海天業績的不是其他，正是其賴以起家的醬油。中報顯示，報告期內，海天味業醬油收入67.98億元，同比下降9.28%。

最直接的表現是，海天失速了。2022年，海天營收增速放緩至2.4%，歸母凈利潤出現負增長，同比下滑7.22%。

這一“失速”持續到了2023年上半年。根據海天財報顯示，2023年上半年海天營收出現了史無前例的負增長。數據顯示，2023年上半年，海天營收129.66億元，同比下滑4.19%;歸母凈利潤30.96億元，同比下滑8.76%。

至于為什么會出現“失速”的業績，海天在財報中將原因歸幾點：餐飲恢復需要時間、競爭激烈、原材料上漲以及銷售渠道變化。

而這些原因背后都指向一點，調味品消費升級

餐飲定制方面，很大一部分醬油企業在做相關渠道開發的產品，一方面是菜品定制，比如小龍蝦、麻辣香鍋、火鍋麻醬、魚調料、麻辣燙、冒菜、黃燜雞、自熱小火鍋等相關的復合調味料包;另一方面是渠道定制，比如快餐門店、外賣、酒店、交通餐、團餐等相關的產品開發。餐飲定制調味品的開發，給餐飲業帶來極大便利，因為標準化管理，在保證食品安全的基礎上，有了標準化口味的同時節約時間，還能降低成本。

連鎖餐飲對餐飲定制有著極大的需求量，如西貝莜面、和合谷、吉野家、呷哺呷哺、老娘舅等連鎖餐飲企業都有需求。一部分連鎖餐廳有專屬定制產品，有自己的醬油事業部，例如海底撈也在做醬油和火鍋底料;另一部分企業在尋求外部的合作，如“胖哥倆”這樣的品牌，更是從調味品促進餐飲的發展。除此之外，更多的餐飲新品牌對餐飲定制需求越來越旺盛，這就為整個醬油新品研發、綜合服務提供廣闊的市場空間。

餐飲定制方面，很大一部分醬油企業在做相關渠道開發的產品，一方面是菜品定制，比如小龍蝦、麻辣香鍋、火鍋麻醬、魚調料、麻辣燙、冒菜、黃燜雞、自熱小火鍋等相關的復合調味料包;另一方面是渠道定制，比如快餐門店、外賣、酒店、交通餐、團餐等相關的產品開發。餐飲定制調味品的開發，給餐飲業帶來極大便利，因為標準化管理，在保證食品安全的基礎上，有了標準化口味的同時節約時間，還能降低成本。

從醬油的歷史演變來看，我國醬油的產品升級符合日本功能化和健康化的趨勢，目前各大醬油廠商均開始迎合消費升級趨勢，布局零添加和有機醬油，未來醬油行業將向零添加和有機醬油發展。

醬油行業市場機遇分析

隨著醬油低端市場逐漸進入穩定時期并趨于飽和，各大品牌企業加持高端市場，消費不斷升級，將低端醬油升級到零添加、淡鹽等高端醬油市場后，各大品牌將持續推出超高端醬油產品。

長遠來看，雖然醬油是滲透率最高的調味品品類，但并不妨礙國內醬油市場仍然頗具活力，從這一點來看，未來的醬油市場，依舊還有許多值得關注的地方。

調味品消費分級趨勢愈發明顯，注重品質體驗的升級與注重價低便利的降級同步進行，城鄉消費、年齡結構、功能需求各有不同;網絡發展催生渠道進一步多樣化，直播帶貨、團購等新型銷售方式發展迅猛，加速渠道迭變和商業模式創新，企業獲客難度和獲客成本加大;此外，原輔料價格居高不下，企業經營壓力進一步加大。

不過，隨著餐飲行業的復蘇，多數企業已經緩慢恢復并實現了正增長。

報告重點分析了醬油前十大企業的研發、產銷、戰略、經營狀況等。報告還對醬油市場風險進行了預測，為醬油生產廠家、流通企業以及零售商提供了新的投資機會和可借鑒的操作模式，對欲在醬油行業從事資本運作的經濟實體等單位準確了解目前中國醬油行業發展動態，把握企業定位和發展方向有重要參考價值。

未來，若你了解更多行業數據詳情，可以點擊查閱中研普華產業研究院的《2023-2028年中國醬油市場深度全景調研及投資前景分析報告》。

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