市場快速增長,資產證券化行業發展機遇大,如何驅動行業內在發展動力?
資產證券化,是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持,通過結構化設計進行信用增級,在此基礎上發行資產支持證券(Asset-backed Securities, ABS)的過程。 它是以特定資產組合或特定現...
資產證券化,是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持,通過結構化設計進行信用增級,在此基礎上發行資產支持證券(Asset-backed Securities,ABS)的過程。它是以特定資產組合或特定現金流為支持,發行可交易證券的一種融資形式。
2017年,我國資產證券化市場延續快速發展勢頭,發行規模超過1萬億元,市場存量突破2萬億元,創新品種層出不窮,參與主體更加多元。在利好政策推動下,不良資產證券化試點成功擴圍,PPP資產證券化發展迅猛,消費、租賃、扶貧、綠色類資產證券化產品全面開花,市場步入創新提速、發展深入的更高級階段,在盤活存量資產、支持實體經濟、助力普惠金融方面發揮了重要作用。
2017年信貸ABS在發行規模穩健增長的同時,發行結構更趨均衡,基礎資產類型繼續增加,標志著市場成熟度進一步提升。其中,個人住房抵押貸款支持證券(RMBS)首次超越公司信貸類資產支持證券(CLO),成為發行規模最大的信貸ABS品種,市場化、規模化特征顯著;消費性貸款ABS和信用卡貸款ABS出現爆發式增長;商業地產抵押貸款ABS實現突破。2017年,ABS產品的發行利率整體呈現震蕩上行走勢。其中,信貸ABS優先A檔證券最高發行利率為6.4%,最低發行利率為3.9%,平均發行利率為5.05%,全年累計上行127個bp;優先B檔證券最高發行利率為6.75%,最低發行利率為4.50%,平均發行利率為5.46%,全年累計上行122個bp。
我國資產證券化仍處于發展的初級階段,發展前景廣闊,可供證券化的資產規模龐大。首先,巨額銀行不良資產尚需處置,有關各方正熱切期待資產證券化可以加速不良資產處置。為了加速不良資產處置和提高處置效率,資產證券化備受各家資產管理公司青睞。其次,資產流動性問題比較突出的部分工商企業正在積極探索以出售資產提高資產流動性及融得資金的途徑。
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資產證券化行業競爭形勢嚴峻,如何合理布局才能立于不敗?
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