H股全流通結算細則十大要點

• 2018年5月23日 FanTianQing來源：新浪網 348 15
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5月22日，中國證券登記結算有限責任公司（中國結算）通過官網公布，為落實H股“全流通”試點，明確相關股份登記存管和清算交收的業務安排和申請流程，制定并發布《H股“全流通”試點業務指南（試行）》。

問題四：投資者如何參與全流通的H股交易？

投資者獲得H股“全流通”專用賬戶后，可赴證券公司開立資金賬戶和辦理委托交易。證券公司應當要求投資者簽署含有必備條款的風險揭示書。

在這份風險揭示書中，共列有18條需要投資者注意的風險。如，H股“全流通”試點交易不設漲跌幅限制；只有深港兩地均為交易日的交易日才是H股“全流通”交易日；交易時段與香港證券市場的交易時段存在差異等。

甚至對于證券顯示屏幕的價格差異都做了非常貼心的提示：“在香港證券市場，股票價格上漲時，股票報價屏幕顯示顏色為綠色，下跌時則為紅色，與內地證券市場存在差異。”

針對交易過程，《業務指南》規定，投資者通過境內證券公司申報賣出交易指令。相關股份通過中國結算在境外代理券商開立的證券交易賬戶賣出。交易達成后，結算需要經過三個流程，分別是在境外代理券商與中國結算、中國結算與境內證券公司、境內證券公司與投資者之間進行。

H股“全流通”專用賬戶持有余額為零時，投資者可自行前往證券公司注銷該賬戶。中國結算有權注銷持有余額為零的H股“全流通”專用賬戶。

還有一個很重要的環節是外匯登記，《業務指南》在第三章中規定，境內投資者需要在股份賣出前，在其所在地外匯局完成境外持股登記。

問題五：試點公司的內資股轉為H股之后，還能回頭嗎？

《業務指南》第四章明確指出，試點公司非境外上市股份赴香港上市前，須進行跨境轉登記（包括境內注銷登記/退出登記和境外登記）和境外集中存管（僅限境內投資者持有部分）。相關股份在完成跨境轉登記成為境外上市股份后，不得轉回成為非境外上市股份。

問題六：試點公司在辦理注銷登記或退出登記時，有哪些注意事項？

H股“全流通”試點資格隨公司境外上市再融資或首次公開發行申請一并獲批的，由于所涉股份直接在香港登記，因此無需辦理注銷登記或退出登記。

此外，獲得證監會批復參與 H 股“全流通”的股份，如果不存在質押或司法凍結的情況，應辦理獲得批復的全部股份的注銷登記或退出登記。

而如果存在質押或司法凍結的情況，那么，涉及質押或司法凍結的股份應繼續登記在中國結算北京分公司登記系統，其他無瑕疵股份辦理注銷登記。

問題七：境外上市股份境內持有明細的維護流程是怎樣的？

第五章中對此過程進行了詳細介紹。

試點公司完成境外初始登記并確認投資者身份信息、持股信息、托管信息之后，可向中國結算深圳分公司申請持有明細初始維護。同時，試點公司提交境內交易委托代碼及簡稱的申請，由中國結算深圳分公司根據深交所的授權予以確認。

具體流程為：

第一步，提交境內持有明細初始維護文件。第二步，確認《境內持有明細申報清單》。第三步，領取境內持有明細初始維護完成證明。第四步，股份上市流通。

其中，針對第四步，《業務指南》規定，試點公司須在股份上市日期前，應告知境外代理券商相關股份的境內交易委托代碼及簡稱、上市日期等信息。并告知投資者，境內交易委托代碼及簡稱僅用于H股“全流通”試點股份賣出指令的申報，及相關H股行情的揭示。

問題八：試點公司如何進行紅利分派？

針對現金紅利派發，《業務指南》規定，現金紅利由試點公司自行向投資者派發。

試點公司因分紅派息需要，可向中國結算深圳分公司發行人業務部申領現金紅利股權登記日的境內持有明細。

而針對送股，則規定，在送股到賬日，由中國結算深圳分公司根據香港結算派發的股份總額和股權登記日全體持有人明細，將股份總額分配至投資者證券賬戶，并將數據發送境內結算參與人。投資者應及時按外管局要求更新相關股份的外匯登記。

問題九：保證金的繳納標準是什么？

根據規定，中國結算將向境內結算參與人收取結算保證金。

在4月20日公布的《實施細則》，對于保證金已有規定：參與H股“全流通”試點業務的境內結算參與人應以結算備付金賬戶為單位向中國結算繳納50萬港幣初始保證金。保證金按季度調整，繳納上限為100萬港元。

而對于保證金的數額，《業務指南》做出了更加詳細的規定：

參與H股“全流通”業務的境內結算參與人須通過H股“全流通”保證金賬戶繳納結算保證金。B股業務、B轉H業務和H股“全流通”業務的結算保證金合并計算。初始結算保證金為50萬港元。結算保證金按季度調整，凡上季度成交金額超過6000萬港元（不含6000萬）的交易單元均須追繳結算保證金，每超過1000萬港元追繳10萬港元。不足1000萬港元的按1000萬計算。收取上限為100萬港元。

問題十：H股“全流通”過程中，有哪些環節會產生收費？

在第九章中，中國結算列舉出了四類收費項目情況。

第一項，是跨境轉流通服務費，向發行人收取。收費標準是，按所維護的股本面值收取，5億股（含）以下的費率為0.1‰，超過5億股的部分，費率為0.01‰，金額超過30萬元人民幣以上部分予以免收。

第二項，是非交易過戶費，向轉讓雙方及投資者收取。收費標準是按轉讓股份面值的1‰收取，最高上限10萬元人民幣，需要注意，這項收費是雙向收取。

第三項，是股份托管費，面向結算參與人，按香港結算標準收取。收費標準是每手每月0.012港元，每月最高收費10萬港元。

第四項，是股份交收費，同樣是面向結算參與人按香港結算標準收取。收費標準是每宗交收指示的交易總值的0.002%，交易每邊最低及最高收費分別為2港元及100港元。

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