下半年香港或將迎來至少10家獨角獸上市

• 2018年7月15日 ZhangHongYuan來源：經濟觀察報 877 54
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  2018-2024年一體化收銀機市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告

  一體化收銀機行業研究報告中的一體化收銀機行業數據分析以權威的國家統計數據為基礎，采用宏觀和微觀相結合的分析方式，利用科學的統計分析方法，在描述行業概貌的同時，對一體化收銀機行業進行...

關于互聯網上市公司的質疑不僅盈利模式，股價是更嚴峻的考驗。

吳欣鴻稱，美圖的戰略是美和社交，但是這兩條線并不是獨立的，是有交集的。美是一個流量抓手，因為變美是很多用戶的剛需，滿足用戶變美的剛需就可以有很多自發的傳播，能夠獲得很多用戶，有用戶規模方便往社交產品導流。

吳欣鴻看到中國的用戶對內容的需求越來越大，現在有一些內容型的產品成長非常快。美圖秀秀每天會產生非常多的內容，但都沒有辦法沉淀下來，都是分享到其他的社交平臺。“我們向社交轉變，其實是構建了一個閉環，讓用戶可以從生產到消費形成一個閉環。社交產品商業化的空間遠大于工具，信息流是最自然的一種廣告產品。”

吳欣鴻表示，在社交方面，目前定位會更偏向于內容型的產品。美圖秀秀存在三個屬性，工具、社區、社交，而在他看來目前仍處于工具加社區的階段，還不是強社交產品。因為強社交產品的代表是用戶能在這里產生強關系，并且每個用戶都有存在感。

以重新定位的美拍為例，其做短視頻教程，主要是滿足用戶學習的需求。比如說一刻鐘學會做藍莓芝士蛋糕或者一星期練出馬甲線的秘籍。吳欣鴻認為，這樣的內容定位和抖音、快手是有區別的，主打收獲感。

上市后，美圖對人才的需求也更旺盛，期待更有狼性的團隊。

近期美圖在組織結構上做了一些調整，以適應小步快跑的創新。比如成立獨立的創新團隊，在內部創新上設置一條主線，采用賽馬制，先用比較小的代價跑起來，能夠快速看數據、看趨勢，然后勝出的團隊再去擴大規模，獲得更多的資源。吳欣鴻表示，目前在美圖，這樣的團隊已經有三個。

吳欣鴻在接受記者專訪時多次提到了團隊的狼性，調整組織架構，增強創新能力，重新思考產品，“如果我們短期不能讓股票增值，肯定壓力會很大。我們正在進行二次創業，希望投資者能夠多一點耐心。”

后來者

前有新浪、盛大、百度、攜程，后有阿里巴巴，以往互聯網科技公司的融資熱點戰場是紐交所和納斯達克。此前的趨勢是，美股投資者對高科技公司的接受度更高，而香港市場更偏向傳統行業。但自2016年以來，越來越多的中國互聯網公司放棄“遠征”，選擇在家門口的香港上市。

在美圖尋求二次創業的業績突破之時，其所在的港股迎來了內地互聯網公司的上市潮。

德勤曾預計，2018年下半年香港將迎來10家獨角獸上市，現在看來可能只是個保守估算。

在吳欣鴻看來，上市潮“感覺是好事”，因為“把香港整個市場的盤子變大了，交易額肯定會有比較大的提升，希望在一個生機勃勃的的資本市場里去成長。”

他對后來者的建議是，能上市盡量上市，因為上市后格局會更大，視野會更加開闊。同時上市也打開了一個更大的融資窗口，可以進行更加靈活的資本運作。因為有更為嚴厲的監管和很多信息的透明呈現，也逼著自己更加規范，也逼著自己不斷地進步。

然而，火熱的上市背后是跌破發行價的陰影。

小米上市首日破發，作為港股市場首家執行“同股不同權”機制的上市公司，小米集團以16.6港元的股價開盤，較發行價17港元下跌2.35%，集合競價時段成交2.3億港元，收盤價比發行價下跌了1.18%。雷軍穿了件破洞牛仔褲調侃。雷軍稱，從低點開始，未必不是好事。

不止小米，近期上市的互聯網公司被破發烏云籠罩。

7月12日，以互聯網裝修平臺齊家網為主體的齊屹科技敲響了在港上市的鐘聲，但當日破發。以4.85港元平開，一度也漲至4.90港元，但全天基本都在發行價以下，最終收跌4.54元，跌6.39%，市值為55億港元。對此，齊家網創始人鄧華金稱，不是特別關心短時間的股價波動。過去三年，齊家網均虧損。

不僅如此，上市后的股價表現也未達到預期。

眾安在線作為國內首家互聯網保險公司，去年自9月28日以發行價59.7港元/股在港上市，上市初期股價接連暴漲，盤中曾飆升至97.8港元的高位。然而之后一路下跌，2018年7月13日，眾安在線股價已在44港元/股左右。

畢馬威中國資本市場咨詢組合伙人劉大昌對記者稱，新股上市初期的股價表現受多個因素影響。一方面，部分投資者會在公司上市后進行短線交易，二級市場股票的供求變化導致股價在短期內波動。另一方面，市場氛圍亦會影響上市公司股價，尤其是近期中美貿易摩擦給資本市場帶來了不確定性，股票市場的整體波動一定程度上影響了新股的股價表現。長遠來講，投資者會根據公司的盈利水平、運營模式等基本面因素對公司的價值進行判斷，股價亦會趨于合理。

彭博社統計，過去五年科技/媒體/電訊業(TMT)超過1300樁IPO的資料，發現其中81.3%的新股在上市首日股價上漲，但在隨后一年繼續保持升勢的只有49.2%。

美圖已在發行價之下盤旋已久。管理層為表信心多次增持股份。7月11日，美圖按每股6.08港元-6.17港元，耗資約1840.89萬港元回購300萬股。2017年5月，吳欣鴻以每股8.36港元的價格增持了128萬股美圖公司股份，合計斥資約1070萬港元。在吳欣鴻增持前，蔡文勝在4個月的時間里已經先后6次增持了美圖股份，耗資約1.68億港元。

吳欣鴻曾和投資人交流，但大家給他的反饋，還是最擔心盈利問題。

吳欣鴻稱，股東買了我們的股票是非常信任和支持我們的，如果我們短期不能讓股票增值，肯定壓力會很大，我們也希望讓股東獲得更好的回報。但是有一些變化不是兩三天能夠完成的，希望外界能夠給美圖多一點耐心，因為最近在做的一些變革，有一些已經慢慢看到成效了。但完成整個二次創業的切換還需要一點時間。

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