醫藥股集體大跌 上半年走強的醫藥生物板塊受較大影響回調達到6.10%

• 2018年8月8日 YaoEnHua來源：中國化工網 352 16
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近期，受問題疫苗事件等影響，醫藥板塊成為股市里跌的較兇的板塊，8月6日醫藥股再一次集體大跌!

近期，受問題疫苗事件等影響，醫藥板塊成為股市里跌的較兇的板塊，8月6日醫藥股再一次集體大跌!

今年A股維持震蕩行情，板塊輪動特征明顯，存量資金在周期、成長、消費之間快速輪動。隨著7月疫苗事件出現，上半年走強的醫藥生物板塊受較大影響回調達到6.10%。

醫藥生物板塊回調，投資者該如何應對，是落袋為安還是抄底?不少機構提出，醫藥行業此次受到較大沖擊主要是因為機構高度抱團，板塊聚集了高密度資金，對于利空的敏感性會更強，防御性相應減弱，預期外的風險因素會對板塊形成較大的沖擊。對于后續操作，風險因素仍會對醫藥股形成沖擊，板塊走勢存在一定波動，建議投資者短期對醫藥行業持謹慎態度，不要盲目抄底。

至于后市投資機會，長信基金認為，中長期來看，醫藥是剛需消費，這一次的疫苗事件將導致醫藥行業的整體洗牌，未來結構分化可能會進一步擴大，龍頭公司享有估值溢價將成為常態，優秀的公司更值得長期投資。未來相對看好生物藥、中藥、醫療器械板塊，投資者可以優選業績確定具有重大潛力增長的個股，捕捉市場有效投資機會。

有分析認為，我國醫藥行業正處于改革中期，各個領域均在向好的方向發展，比如創新藥進醫保、輔助用藥受限有望改善國內用藥結構，流通領域兩票制有望重構醫藥產品產業鏈上的利益分配等，而負面事件的爆發有助于發現現存體制下可能出現的問題，從而有針對性的整頓和改變，因此我們認為醫藥行業長期向好的趨勢并未發生變化，醫藥板塊的持續性增長是確定的，龍頭企業強者恒強的趨勢有望日益明顯，短期調整可能會錯殺部分質地優秀、成長性好的標的，帶來新的投資機會。八月份對于醫藥板塊來說，短期是震蕩期，長期是布局期。

從醫藥行業整體發展趨勢來看：創新、研發、質量會長期提升企業競爭力。醫藥行業具備增長確定性優勢,同時醫藥創新時代剛開啟,業績和估值存在上調空間

近年來中國制藥企業研發投入增加、CRO/CMO等創新產業鏈配套的日臻完善,中國的制藥產業即將迎來收獲期,預計未來2~3年國內上市的創新藥數量將持續快速增長。從創新的投資回報看,國內市場未滿足治療需求龐大,以PD-1、CAR-T等新治療方向為代表,巨大的市場潛力被快速激發,終端有望誕生過百億級的重磅品種,對于具有定價優勢的中國創新藥,有望分享此次創新盛宴。從創新的層次看,中國創新藥從metoo開始逐漸轉向mebetter和firstinclass升級。同時,創新藥海外許可案例增多、交易規模不斷增大,也可以反映出我國創新藥的創新層次提升,中國制藥產業正在快速崛起。

短期內雖然受到行業黑天鵝影響，醫藥板塊跌幅較大，但是伴隨著創新藥收獲期的到來,相關公司的業績彈性的顯現,醫藥板塊的業績和估值存在繼續上調的空間,建議從中長期考慮,繼續戰略性超配醫藥板塊。

另外有投資機構建議，面對醫藥板塊的波動期，可以尋找安全邊際。1、關注醫藥流通領域機會。目前,醫藥流通板塊受到疫苗事件影響小,流通企業業務主要是涉及醫藥流通流域。今年以來,醫藥流通板塊表現一般,整體估值水平處于行業最低,具有一定的安全邊際。同時,進入下半年,“兩票制”影響逐漸減弱,業績增速有望提升,長期看行業集中度提升趨勢不變,建議關注柳藥股份、九州通、中國醫藥、上海醫藥等。2、關注醫藥零售板塊機會。醫藥零售板塊受到疫苗事件影響小,零售藥店業務主要是涉及醫藥銷售流域。醫藥零售板塊今年以來已經有了一定漲幅,短期來看估值水平提升較多,但醫藥零售行業未來仍有較大的增長空間,龍頭藥店在資本、管理、成本各個方面優勢顯著,龍頭藥店市場份額還有很大的提升空間,建議關注一心堂、益豐藥房、老百姓等。3、關注細分領域龍頭企業。關注仍有成長空間的細分領域龍頭企業,行業具有一定的壁壘(品牌、渠道、技術、投入資金大周期長等)。

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